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近期隨著A股大盤指數一路上揚，鋼鐵、有色等周期板塊也終于迎來表現機會。3月6日，有色金屬（中信）板塊上漲2.81%，鋼鐵（中信）板塊漲幅更達到3.99%。今年以來，有色金屬板塊和鋼鐵板塊的漲幅分別達到27.48%和27.55%。
海內外機構從年初起已陸續看好銅等金屬品種的表現。隨著近期基建投資積極信號持續釋放，周期行業研究人士信心趨強。
“今年基建投資力度有所加大。”中大期貨副總經理、首席經濟學家景川接受上證報記者采訪時表示，中央經濟工作會議釋放了2019年基建投資的積極信號，市場對基建投資反彈預期逐步升溫。從資金結構來分析后期的基建增速展望，基建資金可分為五大部分：預算內資金、國內貸款、自籌資金、利用外資和其他資金，占比分別維持在15%、16%、60%、1%和8%左右。2018年基建的低增長主要受制于資金收緊，特別是自籌資金。
景川表示，從2019年起，地方政府專項債有望大幅增加；政策銀行金融債今年大概率也會有明顯增量；PPP對基建支持力度有望加大；非標融資預計比2018年降幅明顯收窄。從近期的信貸增速來看，近兩個月金融機構各項貸款新增超預期。綜合各項資金的預測來看，今年基建增速會低位回彈，并且回彈幅度或超預期，增速有望升至10%，將對后期行情帶來支持。
從具體品種來看，景川認為目前銅礦供應緊張的局面已開始顯現，將制約精銅的整體供給。由于嘉能可削減非洲銅礦產能，印度煉廠目前看來開啟無望，全球冶煉產能偏緊格局仍將延續。疊加國內固廢進口政策進一步收緊，2019年開始全面禁止廢七類進口，整體供應彈性較小。銅下游消費在每年3至4月開始回暖，屆時國內庫存將開始季節性去化，預計今年將延續這個節奏。同時，目前國外精銅的低庫存格局預計將加速后期的去庫存速度。
華創證券鋼鐵煤炭行業分析師認為，鋼價仍有上漲空間，高點將出現在二季度，高點取決于去庫存速度。
根據該團隊近期調研，從需求端看，利多因素在于真實看到基建投資兌現到需求上，且各地地產銷售回暖，多個城市地產政策變相松動，地產企業拿地積極性有所回暖，真實需求并未因為春節前的趕工而透支，旺季特征明顯啟動。利空因素在于管樁企業訂單、建筑設計院訂單、地產商新開樓盤、建筑商新開工地等指標紛紛指引地產新開工可能在5至7月份面臨壓力。唐山、邯鄲地區存在補限產現象。據此判斷3至4月份鋼價將會有一波確定性上漲，高點位于地產新開工的拐點。
雖然近期煤價淡季不淡且出現一些意外因素刺激價格上漲，上海煤炭交易所研究員潘漢翔卻認為，受傳統淡旺季和能源消費錯峰的影響，市場周期性節奏已經打亂，動力煤這個行業目前看不到周期性機會。
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