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鋼材指數小漲，周五收在4920元/噸，較上期上漲20元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，上周國內鋼價整體走高。截止11月2日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4879元/噸，周環比上漲29元/噸；高線HPB300 φ6.5mm均價為5042元/噸，周環比上漲18元/噸；整體漲幅較上周收窄。
期貨方面，上周，黑色系期貨先揚后抑，黑色系商品主力合約焦炭、鐵礦石、焦煤、螺紋鋼均有下跌，熱卷和螺紋環比跌幅超過百元。其中，螺紋鋼主力合約RB1901最低一度逼近4000元關口，周五夜盤收在4060元/噸，較上周同期下跌128元/噸。
目前來看，期貨市場震蕩回調，現貨商家操作謹慎，期現呈現背離，卻又相互制約；雖然各地主導鋼廠仍在挺價，但下游需求有所走弱，現貨市場面臨“價高量減”的尷尬。展望后市，利好因素主要有：鋼廠依舊掌握價格話語權，社會庫存仍然處于下降通道，規格缺貨現象客觀存在，供需矛盾并未形成累積；利空因素表現在：資本市場走勢微妙，東北、西北等地需求明顯下降，低價資源跨區域流動加快，貿易商多有恐高情緒。本周鋼價走勢如何？
一、 庫存總量分析
據廢金屬資訊網綜合庫存監測數據顯示：截至11月2日，滬市螺紋鋼庫存總量為20.61萬噸，較上期增加1.02噸，增幅為5.21%；連續三周下降后再次回升。上周廢金屬資訊網監測的滬市線螺周終端采購量3.32萬噸，環比下跌14.35%，為連續第二周回落，降幅進一步擴大。根據廢金屬資訊網跟蹤的歷史數據，本周滬市線螺采購量較10月份最高峰下降近兩成。
上周，“進博會”因素進一步放大，因物流運輸受限制，上海市區需求基本停頓，主要倉庫出貨稀少；而前期到港的東北、華北和山東等地資源陸續卸貨，上海工地消耗受阻是導致上海市場庫存增倉的主要原因。隨著港口裝卸作業的暫停，預計后期滬市庫存增幅也不會太大。
目前，廢金屬資訊網鋼材指數已經是2018年以來的最高點，較今年3月27日最低點上漲了1190元，但比2017年的最高點還差310元，現階段正處于上漲“意猶未盡”，下跌“海闊天空”的境地。面對上漲的“誘惑”和下跌的“陷阱”，貿易商的操作普遍謹慎。
二、總結分析
本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為946.78萬噸，較上周減少41.11萬噸，減幅為4.16%，庫存總量繼續下降，但降幅較上周放緩。本期，全國樣本倉庫庫存多數下降，其中，華南、華東、西南地區降幅較大，東北、西北地區有增倉跡象，華中、華北降幅放慢，顯示各地需求差異化更加明顯。
主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為360.26萬噸，周環比下降20.65萬噸，減幅為5.42%；線盤總庫存量為109.22萬噸，較上期減少11.34萬噸，減幅為9.41%；熱軋卷板庫存量為118.44萬噸，周環比減少4.18萬噸，減幅為0.85%；冷軋卷板庫存量為118.44萬噸，周環比下降0.80萬噸，降幅為0.65%；中厚板庫存量為116.97萬噸，周環比下降4.18萬噸，降幅為3.41%。本周五大鋼材品種庫存均為下降。據廢金屬資訊網歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2017年11月3日的981.40萬噸）減少34.62萬噸，降幅為3.53%。
上周，華全國各地市場表現不一，華南、華東、西南和華中等地價格穩中走高，東北、西北和華北市場相對偏弱。華東各區域市場也有分化：山東繼續補漲，福建高位回調，安徽、江蘇、上海、浙江和江西等地震蕩盤整，目前華東主要城市價差比較合理。
總體來看，近期國內主要鋼廠粗鋼日均產量沒有增加，華東江蘇、安徽等地廠家限產逐步得到落實，雖然“北材南下”的炒作甚囂塵上，但其“分散效應”不容忽視，從歷史經驗看，11月份華東、華南和西南等地終端需求不會太弱，整體庫存累積還需更多時間。
本期，影響市場走勢的行業資訊主要有：
中共中央政治局10月31日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。會議指出，當前經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大，部分企業經營困難較多，長期積累的風險隱患有所暴露。對此要高度重視，增強預見性，及時采取對策。
10月31日，國務院辦公廳印發《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》表示，今年以來整體投資增速放緩，特別是基礎設施投資增速回落較多，一些領域和項目存在較大投資缺口，亟需聚焦基礎設施領域突出短板，保持有效投資力度，促進內需擴大和結構調整，提升中長期供給能力，形成供需互促共進的良性循環，確保經濟運行在合理區間。
中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI數據顯示，10月份為52.1%，環比上升0.1%。主要分項指數中，生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數和采購量指數均有所上升，產成品庫存指數有明顯下降。
數據顯示，1至9月份，中鋼協會員鋼鐵企業實現利潤2299.63億元，已經超過了2017年全年利潤總額，同比增長86.01%，扭轉了多年來微利甚至虧損的局面，創下史上最好業績。
據中鋼協統計數據顯示，2018年10月中旬會員鋼企粗鋼日均產量為195.11萬噸，旬環比減少3.63萬噸，環比下降1.83%；截至中旬末，重點鋼企鋼材庫存量為1291萬噸，旬環比增加29萬噸，環比增加2.30%。
按照國家相關部委規定，自2018年11月1日起，國內鋼鐵企業生產建筑鋼執行新的國家標準，新國標代號為：GB/T 1499.2-2018。新國標的實施，將進一步提高建筑鋼材的質量、促進節能減排、淘汰落后產能，并能更好的滿足房屋建筑、橋梁、鐵路、公路等領域對熱軋帶肋鋼筋的需求。
知情人士透露，美國總統唐納德·特朗普希望在11月底于阿根廷舉行的G20峰會上與中國就貿易問題達成協議，并已經要求美國主要官員開始起草可能的條款。特朗普已要求高官讓他們的工作人員起草一份潛在協議，在不斷升級的貿易摩擦中傳出緩和信號。
綜合來看，當前宏觀面因素偏利好，后期基建投資加速有望弱化房地產需求增速放緩的負面影響；一旦中美貿易爭端的矛盾得到緩解， 其它鋼材品種價格有望受益，進而減輕對建筑鋼材價格的拖累；隨著新國標的執行，建筑鋼生產成本進一步提升。不過我們也要看到，當前鋼廠利潤豐厚，產銷積極性空前高漲，供需緊平衡的狀態難以持久，后期鋼價高位回落是大概率事件，不能確定的只是時間。另外，對于上海市場來說，“進博會”即將召開，供需雙向被“扭曲”仍會持續一周時間，價格表現也會弱于周邊地區。預計本周國內建筑鋼材價格還將高位震蕩，不同市場會呈現漲跌分化的格局。
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