去庫存化與落后產能開始過招。
5月4日，本報記者從國家發改委獲悉，在2009年節能減排的八項重點工作中，推進產業結構優化升級，淘汰電力（關停小火電機組）、煉鐵、煉鋼等行業落后產能被排在首位。
以煉鐵業為例，2009年淘汰落后產能1000萬噸，到2011年，再淘汰落后煉鐵能力7200萬噸，三年將累計1億噸。
為此，國家發改委將對各地淘汰落后產能工作專門成立檢查小組，定期向土地、金融、環保、工商、質檢等關口部門通報淘汰落后企業名單。
但如何“依靠提高項目節能環保準入門檻和‘兩高’行業項目資本金比例，引導金融機構嚴格限制高耗能和產能過剩行業貸款”，其效果仍需觀察。
按照發改委的時間表，整個“十一五”期間淘汰落后產能共計13個行業，截至2008年底，包括電解鋁、造紙、酒精等行業落后產能已基本完成或超標完成。但是被列入計劃的電力、煉鐵、煉鋼等行業卻越減越多。
產能為何越減越多
5月3日，發改委在淘汰落后產能規劃目標中提出，未來三年內，五個行業將成淘汰落后產能重點行業。鋼鐵，按期完成淘汰300立方米及以下高爐產能和20噸及以下轉爐、電爐產能。到2011年，再淘汰落后煉鐵能力7200萬噸、煉鋼能力2500萬噸。
自2007年開始淘汰落后產能的13個行業中，輕工行業普遍達到了預定計劃，而電力、煉鐵、煉鋼越減越多。
一位鋼鐵協會負責人表示，發改委先后出臺過幾輪淘汰落后鋼鐵企業規劃，最后結果“并不理想”。
新近出臺的《鋼鐵產業調整和振興規劃》也表示，目前中國鋼鐵產能已經嚴重過剩。2008年底，中國粗鋼產能6.1億噸，考慮在建的5000萬噸產能，總產能將達到6.6億噸。但這其中有1.6億噸左右的煉鐵產能不符合產業準入標準，煉鋼則有1.9億噸左右不符標準。
國家發改委早在2007年4月就同河北、山西等10個主要鋼鐵省市簽訂了第一批鋼鐵淘汰落后產能責任書。
一位知情者表示，“各地淘汰落后鋼鐵的效果并不理想�！钡胤秸趯Υ@些所謂的落后產能上，各出對策。比如，由當地有關部門批準或企業自主建設，將原屬淘汰范疇的300立方米以下的改擴建成300立方米以上的高爐，將20噸以下改擴建成20噸以上的轉爐項目等。
當時國家發改委有關負責人表示，將綜合采取多種手段，確保鋼鐵工業淘汰落后產能，請國土、環保、質檢、工商、財稅、海關、金融等部門給予大力支持，盡快制定關停和淘汰落后產能的相關配套措施。
彼時的措施未能阻擋鋼鐵企業的擴產沖動，而新的抑制落后產能手段，將遭遇史上最大的去庫存化，使這一任務突然出現戲劇化現象。
“去庫存”下的“調結構”難題
由于落后產能導致的產能過剩，在危機中找到了新的機會：去庫存化。
根據國家統計局公布的數據，3月份國內粗鋼產量達到4510.08萬噸，創出自去年6月份以來的最高月度產量。
國都證券分析師王招華表示，從已經披露的重點大中型鋼企月度粗鋼產量數據可以推算出，小型鋼企在近幾個月產量提升迅速，其占全國的比重在2009年2月已創近年最高水平。
中國鋼鐵工業協會的最新統計數據也顯示，3月份，包括寶鋼、武鋼在內的72家中鋼協會員企業都在減產，會員企業日產鋼量從114萬降到111萬噸，但主要為中小鋼廠的非會員企業日產鋼量卻從29萬噸上升到34萬噸。
從近期的實際表觀需求量看，從3月開始已經出現了環比需求恢復的跡象。申銀萬國一位分析師對本報稱，從近期與鋼廠銷售部門和市場經銷商的溝通結果看，各鋼廠5月的訂單比較飽滿，特別是針對國內基建和重點工程相關的長材品種，如螺紋、線材、無縫鋼管等。
中歐商學院教授許小年對此的觀察是，中國的結構調整剛剛開始，之所以說它剛剛開始，也就是我們庫存的調整進行了一部分，但是中國經濟結構的調整由于政府政策的反向操作，結構性問題比過去更加嚴重。
這從一季度的數據中可以得出結論。
一季度GDP增長，如果扣除物價因素，實際投資達到30％以上，而對應的工業增加值只有6.1％。
財政投資刺激經濟，相當于間接購買企業在經濟下滑后積累下的產能，向企業傳遞著這樣的信號，即最終政府會通過一系列振興方案，幫助企業消化庫存。原本在市場的自我調節中，因不適應競爭而倒閉的企業，在政府的投資中存活下來。
這存活下來的企業中就包括了前述的所謂落后產能。
許小年進一步的解讀是，30％以上主要有政府驅動的投資，并沒有帶動企業的生產，而是買庫存，買了鋼鐵買了水泥。這成為一季度近5萬億信貸流向的一個線索，也是實體經濟去庫存化的注腳，但也幫了這些落后產能形成的過剩產能的忙。
“政府還將加大運用經濟政策和經濟杠桿推動淘汰落后產能。”一位接近發改委人士表示：“從目前對高耗能產業實施的差別電價情況看，落后企業的產品仍有利可圖�！�
本報記者獲悉，國家正在醞釀推出實施更嚴格的差別電價，并研究制定差別水價，壓縮落后產品利潤空間，促使產能落后企業盡快退出市場。
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