在國內鋼鐵需求緩慢增長的同時，國內巨大的鋼材庫存似乎找到了新的出口。在鋼材價格不斷下滑以及人民幣貶值的情況下，國內鋼材價格更加具備出口優(yōu)勢。
從2013年12月份至今，國內鋼材出口連續(xù)5個月回升，逐漸從500萬噸級別上升至800萬噸級別。今年5月份的出口量更是創(chuàng)歷史新高，同比增幅接近50%。
出口或貢獻短期需求增量
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月份鋼材產(chǎn)量9682萬噸，鋼材日均產(chǎn)量為312.3萬噸，同比增長6.1%，創(chuàng)年內新高；5月份粗鋼產(chǎn)量7043萬噸，同比增長2.6%，1~5月粗鋼產(chǎn)量3.43億噸，同比增長2.7%。
其中，鋼材出口量較為值得關注，據(jù)海關總署統(tǒng)計，今年5月我國出口鋼材807萬噸，環(huán)比增加53萬噸，同比增長49.2%；1～5月我國鋼材出口3394萬噸，同比增長33.6%。
5月中國鋼鐵產(chǎn)品出口創(chuàng)紀錄新高，出口量高達807萬噸，這一數(shù)字已經(jīng)遠超2008年的歷史高點770萬噸。
年初至今中國鋼鐵凈出口年度同比增長42%，這大部分歸功于5月鋼鐵出口的激增。這主要由于年初以來國內產(chǎn)能過剩、需求疲軟和貿(mào)易商的去庫存化，使得國內市場鋼鐵的價格遠低于國外。
同比增幅較大主要是國內鋼材低價優(yōu)勢和國外需求的緩慢復蘇。5月鋼材出口均價789.73美元/噸，同比跌幅達12.74%，今年4月至5月國內外鋼價差同比不斷加大，而人民幣貶值則進一步拉大國內外鋼價實際價差；4月至5月美國等海外經(jīng)濟繼續(xù)緩慢恢復，一定程度上有利于拉動我國鋼材出口同比增長。
而據(jù)國金證券測算，同比看，出口貢獻了50%的需求增量，以及短期全部的需求增量。
出口價格的大幅下跌也顯示出口競爭激烈，而人民幣貶值是否能夠持續(xù)尚不確定，因此出口能否進一步好轉還將看外需能否繼續(xù)復蘇。
不過，高盛還預計，今年7、8月份，中國的鋼鐵出口量將繼續(xù)增加。
“雖然國內鋼廠盈利能力短期難以改善，但目前成本價格的降低帶來了一定盈利能力的改善，與5月份的產(chǎn)量相比，6月份會持平或小幅增加。”華北一大型鋼廠負責人稱。
成本下跌壓制鋼價反彈
雖然出口量同比漲幅近50%，但價格卻下跌了超過10%。今年以來，鐵礦石、焦炭等原材料大幅下跌，雖然能夠支撐鋼鐵產(chǎn)量保持高位，但是卻壓制鋼價反彈。
鋼廠的原材料價格較年初大幅下滑，國內鐵礦石價格從年初的900元/噸，下跌至6月初的670元/噸，跌幅達到25%；焦炭也從年初的1530元/噸下跌至6月初的1140元/噸，跌幅超過25%。
“5月鐵礦石以及其他鋼鐵原材料維持下跌趨勢，成本的下降使鋼廠的邊際生產(chǎn)利潤處于相對高位，也支撐著粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，并有望在6月維持相對高產(chǎn)量，而這種供給壓力依舊壓制鋼價反彈。”
此外，由于近期國內對鐵礦石等商品融資騙貸的調查，并蔓延至銅、大豆等大宗商品，波羅的海干散貨指數(shù)利空不斷。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）在上周連續(xù)大跌三天，每天跌幅逾3%，暴跌至上周五的906點，創(chuàng)12個月低位。
隨著中國國內的價格繼續(xù)疲軟，出口價格將下降。為了把夏季的淡季風險最小化，所有鋼材種類的貿(mào)易商繼續(xù)強調會在6月份減少庫存。
6月份的調查表明，中國的鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)進入了夏季，這一季節(jié)的需求基本不會增長。與上個月不同，隨著貿(mào)易商和鋼廠繼續(xù)最小化庫存，長鋼和扁鋼產(chǎn)品貿(mào)易商均預計價格會下降。
不過，鋼廠的高產(chǎn)量似乎難以維持，去年開始的鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯下降。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年前5個月，黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)投資同比下降12.8%。
中國鋼鐵協(xié)會日前在其網(wǎng)站發(fā)表分析文章指出，從供應方面看，中國鋼鐵行業(yè)已經(jīng)不具備粗鋼產(chǎn)量持續(xù)大幅增長的動力和條件。未來，粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)低速增長，甚至個別年份的負增長，或將成為鋼鐵行業(yè)供應面的新特點。
從目前全國庫存來看，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至6月6日，全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量為1391.37萬噸，總體已連續(xù)十四周出現(xiàn)下降，累計降幅達32.9%，庫存水平較去年同期已下降21.24%。
雖然來自庫存壓力已有所降低，但就價格而言，低庫存與鋼價漲跌不存在一一對應的關系，供需格局改善（或預期）才是鋼價上漲唯一驅動因素。
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