3月份鋼材價(jià)格寶鋼剛剛宣布將2013年3月的熱軋和冷軋板卷價(jià)格上調(diào)人民幣200元/噸,符合我們的預(yù)期。這是寶鋼第四次連續(xù)漲價(jià),與前三個(gè)月60-120元/噸的漲幅相比,是絕對(duì)漲幅最高的一次,因?qū)氫撜J(rèn)識(shí)到來(lái)自汽車和家電行業(yè)的下游需求正在改善。我們預(yù)計(jì)受原材料價(jià)格上漲、下游需求改善和庫(kù)存低位的推動(dòng),將有更多鋼企效法寶鋼提價(jià)。
調(diào)研顯示3月份鋼價(jià)將進(jìn)一步上漲,鐵礦石價(jià)格將下降
價(jià)格:我們最近對(duì)鐵礦石經(jīng)銷商和鋼企的調(diào)研再次印證了我們的觀點(diǎn),即鋼價(jià)在經(jīng)歷季節(jié)性疲弱(目前到3月初)后將進(jìn)一步上漲。此外,鐵礦石目前的價(jià)格水平難以持續(xù),因?yàn)閲?guó)內(nèi)與海外的供應(yīng)量可能從3月份開(kāi)始上升。庫(kù)存:1)中小型鋼企的庫(kù)存天數(shù)為1個(gè)月,重返歷史均值水平。2)鐵礦石經(jīng)銷商不愿以當(dāng)前價(jià)格囤貨,而且一旦確認(rèn)發(fā)貨便能鎖定銷售。盈利能力:由于原材料成本上漲的速度快于鋼價(jià),中小型長(zhǎng)材制造商目前處于虧損狀態(tài),但利潤(rùn)預(yù)計(jì)將在3月份有所改善。下游需求:城鎮(zhèn)化和新基建項(xiàng)目的政府投資以及房地產(chǎn)政策調(diào)控略微放松被普遍認(rèn)為將提升鋼鐵的下游需求。
預(yù)計(jì)2013年二季度鋼價(jià)上漲且需求反彈
隨著鐵礦石價(jià)格開(kāi)始回落,鋼價(jià)從上周開(kāi)始下降,螺紋鋼/熱軋板卷價(jià)格分別下降了0.7%/0.5%。我們預(yù)計(jì)得益于鐵路投資,新獲批公路項(xiàng)目和其它基建項(xiàng)目,需求將從2013年二季度開(kāi)始反彈。我們預(yù)計(jì)熱軋板卷價(jià)格將同比上漲10%,螺紋鋼價(jià)格將同比上漲8%,而鐵礦石價(jià)格將同比上漲11%,焦煤價(jià)格將同比下跌5%,有望推動(dòng)中國(guó)鋼企2013年的利潤(rùn)率擴(kuò)張。
