進入2013年，鐵礦石再度成為焦點。鐵礦石價格在突破150美元/噸之后，近期出現回調。市場結構、城鎮化概念、資金面漸寬成為炒作鐵礦石價格的三個重要因素。而從2012年開始，關于鐵礦石價格出現拐點爭議一直存在，但是從目前情況上看，2013年要出現具有標志性拐點的價格走勢仍有難度。
鐵礦石價格出現疲軟之勢
自2012年12月開始，鐵礦石價格出現連續上漲的局面，在2013年元旦之后開盤便突破150美元/干噸大關。但繼1月17日進口鐵礦石價格出現六周以來首次單日下跌后，本周開始進口礦價格逐日走低，跌幅逐日擴大，各品種累計下跌達60-70元/噸。
從先期受到國內鋼鐵市場價格上漲帶動，到中期市場炒作“城鎮化”預期，到后期鋼廠的真實補庫存，本輪鐵礦石價格上漲“先虛后實”，三個因素疊加是帶動礦價上漲的主要驅動力。
但是，隨著鐵礦石價格一味走高，市場觀望氣氛越加濃厚。據透露，鐵礦石現貨交易平臺出現賣盤主動降價尋求成交，但是買盤觀望氣氛濃厚，同時鋼廠觀望氛圍濃厚，鐵礦石成交走弱。
市場預計鐵礦石價格短期內還將繼續下跌，受鐵礦石價格下跌的牽制以及鋼坯價格走低的影響，鋼材市場趨向走弱。從期貨市場情況上看，期現貨價差272元/噸，由于現貨市場缺乏有效需求支持，期貨市場的價格維持在4000元/噸左右繼續震蕩。
鐵礦石前期價格漲勢沒有能夠得到鋼鐵現貨價格跟漲的支持，這表明鐵礦石價格上漲缺乏下游支持，必然會出現回調。
三因素炒作鐵礦石價格難以維系
整體上看，主要是三大因素影響：首先，結構性問題是我國鋼鐵行業長期存在的問題，而在鐵礦石領域內，自年度長協定價改成指數定價之后，市場更加靈活且貿易結構發生了變化，尤其是中小鋼鐵企業和貿易商加入了進口礦采購行列，這讓市場買方缺乏凝聚力，在議價權上進一步讓渡于賣方。
目前，港口鐵礦石庫存發生了結構性變化，從過去鋼廠占60%貿易商占40%的庫存結構轉變成鋼廠占40%貿易商占60%。一方面是鋼廠受到國內市場影響，采取了短期庫存策略，加大對國內現貨市場的臨時采購；另一方面，更多地貿易商參與到進口市場中，在現貨化的鐵礦石市場中，貿易商采取了先進口再銷售的“化整為零”銷售策略。
這種結構性變化引發了貿易商低價捂盤高價出手的情況，而鋼鐵企業短周期庫存策略則將更多地依賴現貨市場的臨時采購，鐵礦石價格只許上漲，不許下跌。
其次，過度炒作“城鎮化”預期。隨著中央經濟工作會議明確提出將城鎮化作為未來經濟重點之一后，城鎮化概念成為鐵礦石市場的炒作熱點。受城鎮化提出的影響，鋼鐵價格出現小幅上漲，而鐵礦石漲勢更是遠遠大于鋼鐵價格漲幅。
“城鎮化”概念已經被鐵礦石企業嚴重透支了，“外國人比我們還關心城鎮化’�！�
盡管城鎮化將會推動鋼鐵需求進而提高鐵礦石需求，但這是一個漫長的過程，甚至可能是未來十年內的經濟引擎，短期內加大市場需求的可能性微乎其微。
第三，資金面漸寬引發市場加大進口，尤其是在國際主要貨幣都執行量化寬松政策的影響下，進口鐵礦石價格上漲背后有著資金推手。而在國內市場，年末出現了資金面放寬的情況，這加大了鋼鐵企業和貿易企業的采購能力，并最終轉化成了真實補庫的局面。
尤其是貿易商在資金面漸寬的情況下，出現捂盤惜售，同時加大進口，這種局面導致市場內交易清淡，有價無市。甚至有大貿易商直接提高報價，不求出貨，只求抬價。
年內難現標志性拐點
在經歷2012年中期鐵礦石大幅下跌之后，國內鐵礦石價格“拐點論”之聲日益壯大，但隨著近期連續六個月的大幅上漲，拐點論受到質疑。從現實情況上看，中國鋼鐵行業的需求日漸平穩是不爭的事實，但是從國際鐵礦石市場供需平衡上看，2013年鐵礦石價格仍是一個寬幅波動的行情，其核心仍是下游鋼鐵需求能在多大程度上回暖，難以出現預期的標志性拐點，或是整體下滑態勢。
首先，全國各地在2013年都加大了投資預算，許多地方都出現千億元投資預算，這使得2013年鋼鐵需求將會高于2012年，整體將加大對進口鐵礦石需求。無論這些預算的落實情況如何，城鎮化概念將在2013年走出第一步。
其次，在供應層面上，雖然長期上看鐵礦石供過于求的局面難以改變，但是短期內，海外中小獨立礦山和我國海外權益礦的支持仍難以改變三大礦企壟斷我國進口鐵礦石供給的局面。在經歷痛苦資產剝離之后，無論是力拓還是淡水河谷獲得了更多的資金支持現有鐵礦石項目，其供給增加對中小獨立礦山的擠壓將加劇，并進一步謀求擴大在中國市場的影響力。
第三，新的定價機制尚未形成，招標價仍是市場指揮棒，這就意味著定價主動權仍在他人手中。盡管指數定價是名義上的主導定價機制，但是實際主動權仍在他人之手，并非完全市場定價。
第四，國際市場的需求競爭正在加大。2012年印度的鋼鐵業發展迅速，已經成為了全球第四大鋼鐵生產國，在鐵礦石領域已經成為了凈進口國。據消息稱，印度中央政府已經制定了發展規劃，要在未來幾年內加大對本國鋼鐵業投資，使得國內鋼鐵產業至少翻一番。印度也是人口大國，其工業化和城鎮化需求剛剛起步，對鋼鐵需求正呈現加速上漲的態勢，因此可以預期印度將成為下一個鐵礦石進口大國。
從整體上看，我國鋼鐵需求將進入正常的平穩狀態，但是鋼鐵產業內部的結構性調整任務艱巨。缺乏產業凝聚力進而引發的一系列問題在短期內仍將困擾中國鋼鐵產業的發展。而這種經濟外部性后果就是在鐵礦石領域難以形成合力，難以增強市場議價能力。散、亂、小的鐵礦石進口格局短期內難以改變，所以在年內難現標志性拐點。 |
