最近一段時間，幾種主要的鋼鐵生產用原材料價格大幅上升。自2003年年底以來，鐵礦石的價格已經上漲了321%，僅在過去的一年就上漲了65%；自2003年到現在，煉焦煤價格的漲幅更是驚人，達到582%，是2007年價格的3倍；廢鋼也上漲了237%，自去年開始，價格翻了一番。
這些原材料價格上漲，給整個鋼鐵供應鏈，特別是下游企業，帶來了巨大的壓力。鋼廠、服務中心和客戶都在為誰來承擔大部分的成本上漲壓力而打的不可開交，現在的情況就好像“搶椅子”游戲，大家竭盡全力在音樂停止之前搶到椅子，但是無論怎樣總要剩下一個人沒有椅子坐。
由于原材料進貨價格的上漲，熱軋鋼條的報價已經超過了1000美元/噸，達到了前所未有的高位。似乎每天都有鋼廠宣布收取原材料附加費，客戶也對此越來越謹慎。有些客戶，特別是在建筑行業（約占美國鋼材消費的三分之一，亞洲鋼材消費的一半）已經被巨大的成本上漲壓力壓得喘不過氣來，某些項目已變得越來越不劃算了。
差距何時消除?
原料價格的大幅上升帶來了另一個重要影響，即那些原材料完全自給的聯合鋼廠和那些依賴世界市場購買原料的鋼廠之間的差距越拉越大，這是在以前從來沒有遇到過的。在這場激烈的戰爭中，誰會是贏家而誰又會是輸家呢？
我們可以看到，至少在短期內，最明顯的贏家應該是上游的原材料生產企業，因為他們擁有大家都需要的產品，這也是他們能夠推動價格大幅上漲的主要原因。不過對于他們來說也有一個大問題，那就是這樣的供需差距還能夠維續多久？有些行業分析師認為，全球的鐵礦石供需不平衡將持續到2012～2015年，屆時新增供給能力將出現。而有的分析師則認為，差距很快將消除，也許會提前到2008年。
其他潛在的贏家為聯合鋼鐵生產企業，這些生產商能夠實現原材料的完全自給。這樣的企業包括俄羅斯、烏克蘭和東歐的一些鋼鐵生產廠家，如俄羅斯謝韋爾鋼鐵集團（Severstal）和烏克蘭Metinvest集團，以及對原材料依賴程度較小的美國鋼鐵公司和安賽樂米塔爾鋼鐵公司。
市場的力量是關鍵
在鋼鐵生產企業中，潛在的輸家將是那些原料不能自給、依賴世界市場的鋼鐵企業。這類生產企業主要為日本、韓國等國家的鋼鐵生產廠家。但事實上從整體看來，原料不能夠自給的鋼鐵生產企業要遠遠多于那些能夠自給的鋼鐵生產企業。這也就使得如何在原材料大幅漲價后保持同那些擁有原材料資源供給的企業的競爭力，成為了目前這些鋼企所面臨的最大難題。
另一些潛在的輸家將是那些在“音樂停止時沒搶到椅子”的下游企業。無論怎樣，產業鏈中必將要有某些企業來吸收這些價格上漲。這些企業將包括服務中心，加工商和鋼材用戶。當然，大用戶可能會對漲價說不，然后將價格上漲轉嫁回上游企業。這時，市場力量將決定一切。
另一種選擇：立即售出
那些原料不能自給的鋼鐵企業應該瞄準上游的機會。總體來看，原材料供應將會越來越短缺。在這種情況下，鋼鐵企業自己擁有和控制所需的原材料來源將變得非常重要。與大約10年前相比，市場已經發生了巨大的變化，當時原材料豐富、價格穩定。確實在早些時候，許多聯合鋼廠都將自己的原材料資產進行了剝離，從而把全部精力放在了鋼鐵生產上面。
由于那些原材料不能自給的鋼鐵企業沒有正式的期貨工具來對沖他們的市場投資，他們別無選擇，只有繼續在開放市場上購買原材料，收購原材料公司或通過非控股投資原材料公司來套期保值。當然，還有一個選擇就是在這個鋼材、金屬和礦業公司仍然以歷史最高估價交易的時候將自己全部賣出。而對于下游公司，躲避原材料漲價風暴的最好辦法是積累更多的股權。在原材料價格波動的時候，沒有比擁有一筆緩沖現金更舒服的事情了 |
