在鋼價連續上漲多日后，后期的走勢顯得愈發撲朔迷離。筆者認為，鋼價反彈行情仍將持續，原因有如下幾個方面。
成本和供需方面，近期多數鋼廠虧損或接近虧損，鋼價雖然連續上漲，但并未起到雪中送炭的作用，而是引來了礦價的更猛烈上漲，后期減產壓力依然較大，產量將呈下降趨勢。庫存在產量未減的情況下，已經加速下降，預計后期仍將維持降勢。房地產調控并未對建筑鋼材需求產生實際遏制，前期拍得土地的已開工施工以及大批保障性住房的即將興建，使得需求層面好于預期。
鋼材市場方面，回顧今年鋼價的走勢，上半年先是淡季不淡，之后是旺季不旺。不淡是因為成本非理性推動，不旺有前期推高的因素，也有對后市預期的因素。在下半年7、8月份的淡季里，沒有協議礦價的大幅上漲預期，沒有需求作為刺激，礦價和鋼價所能達到的也僅僅是筑底。建筑鋼材一年有兩個旺季，第一個沒完成，那么這些本該完成的事情就會在第二個旺季來落實。
國內金融市場方面，管理層集中調研經濟形勢，且對下半年經濟表現出擔憂。近期資金面緩解，緊縮政策微調，股市期市全面觸底反彈。
國際金融市場方面，前期在美國經濟持續復蘇的大背景下，如果美國發布良好經濟數據，則避險情緒下降，非美貨幣上漲，美元下跌。若發布差于預期的經濟數據，市場避險情緒會增加，進而避險貨幣美元和日元上漲。而近期公布的美國經濟數據顯示，美國經濟增長已經開始放緩，聯儲加息預期減弱，美元避險地位有所下降。市場對于美國經濟數據，采取了不同的解讀方式，數據較差時，預期美國經濟減速，數據較好時，避險情緒下降，結果都是拋售美元，美元步入下行通道。美元的下跌致使油價和金屬價格上漲。
操作手法方面。傳統意義上來講，開工高潮發生在9月，但由于備貨因素，需求啟動可能提前至8月中下旬。由于受到金融市場的影響，在資金面、股市和美元的帶動下，鋼價在7月中下旬提前啟動反彈，振蕩整理后，將在需求的配合下展開上攻。考慮到實際的操作手法，我們還面臨兩個重要問題：第一，此番上漲是反彈還是反轉；第二，上漲能夠持續多長時間。
首先，我們不認為此輪上漲就是反轉，而只是一個反彈，或者說是交易型機會。從前文的分析來看，宏觀經濟進入減速階段，下游需求和出口也將呈環比下降態勢。美元步入跌勢，雖然有美國經濟放緩的原因，但這更多是一種市場行為的結果，是市場解讀方式的轉變。前期國內宏觀調控以及歐元區債務危機使得得市場普遍預期過差，鋼價的下跌和美元的上漲均有過度之嫌且缺少回調，需要進行修復，因此造就了此輪的反彈。
第二，既然是修復性反彈而非反轉，上漲持續時間將比較有限，而且不確定性較強，稍有風吹草動，即會引起市場各方力量操作行為的變化。但與金融市場不同，鋼材第二個需求高峰這一因素確定性要更強，這一階段的價格上漲主要由于經歷7、8月份雨季后，需求的集中釋放、貿易商買賣行為和工地批量采購備貨的助推作用。一般進入10月中旬，工地需求會進入正常平穩階段，反彈將受到抑制。考慮到今年在金融市場的引領下，鋼價已經提前啟動，不排除受同樣的影響，這一結果提前到來的可能。大家應密切關注市場變化，留出一定的時間量，做好提前分批減倉的準備。 |
