| ◆ 鋼市焦點
1、歐債危機繼續蔓延
受財政緊縮、主權債務及負債家庭的拖累，歐元區經濟復蘇處于危險當中。
歐洲債務危機已經蔓延到西班牙、意大利、葡萄牙等國家，隨著西班牙一些儲蓄銀行的破產，銀行業深層次的問題正慢慢暴露出來，加之各國緊縮財政開支的措施將會導致需求的降低和經濟的停滯。也就是說，歐元區各國深層次的經濟問題不能從根本上解決，任何暫時的經濟救援只會是治標不治本，甚至只會加劇病人的病情。后期，歐元區債務問題引起的一系列連鎖反應還可能擴大，從而對剛剛復蘇的全球經濟帶來巨大的殺傷力。
德國議會批準希臘援助計劃以及有關央行將聯手干預市場的憂慮暫時緩解了歐洲危機。歐盟最近預計，今年歐盟平均通脹率可能達到1.5%，而失業率則有可能攀升至10.3%。歐盟預測，今年歐元區政府整體債務水平可能平均為國內生產總值的85%，明年升至88%，而預算赤字今年可能達國內生產總值的6.6%，明年為6.1%，歐盟設定的上限是3%。歐洲范圍內疲弱的內需和投資比預期更為嚴重和漫長。
西班牙財政赤字龐大，央行已經宣布接管一家境況不佳的地區性儲蓄銀行。歐元區國家的債務危機正在慢慢地擴散，加重了市場的擔憂。近期多個歐洲國家陷入財政困境，歐洲同業拆借利率持續上升，其中西班牙將近半數銀行面臨困境，周一四家儲蓄銀行達成了一項合并重組協議。
2、鋼鐵出口形勢更加嚴峻
美商務部5月17日公布中國輸往美國的鋼絞線反傾銷反補貼調查終裁結果，擬對中國產預應力混凝土結構用鋼絞線實施反傾銷和反補貼(即“雙反”)制裁，認定了中國企業傾銷幅度和補貼幅度，并指示海關對涉案產品征收現金保證金或保函。美國際貿易委員會將于2010年6月28日做出該案的損害調查終裁。歐盟去年10月份首次用“傾銷損害”對中國企業進行終裁后，美國、墨西哥、印度等國相繼效仿，紛紛對我國無縫鋼管進行“雙反”調查，其中充斥著毫無說服力的理由和傾向性明顯的裁決，使我國整個鋼管產業面臨前所未有的出口困境。
俄羅斯政府網站13日晚發布公告稱，俄羅斯決定對產自中國(包括中國臺灣、香港和澳門)的軸承鋼管按照海關價格194%的稅率征收反傾銷關稅，期限為三年，相關政府令已于本月10日簽署，將在正式公布一個月后生效。據俄新社報道，此次俄政府確定的194%的反傾銷稅率比俄工業和貿易部建議的稅率低10個百分點。俄羅斯一些軸承鋼管生產商于2008年年底稱中國軸承鋼管生產企業對俄傾銷產品，俄工貿部據此對從中國進口的軸承鋼管展開反傾銷調查。
墨西哥政府將對中國無縫鋼管征收臨時反傾銷稅。墨西哥經濟部在調查后發現，中國無縫鋼管以低于市場價向該國出口，在墨西哥市場進行了不公平競爭，對當地鋼管生產廠家造成損害。據稱，臨時反傾銷稅率不會超過36%。繼墨西哥鋼管生產廠家Tenaris鋼鐵公司提出指控后，墨西哥政府開始進行調查，目前調查仍在進行中。
哥倫比亞貿易、工業和旅游部5月21日函告中國駐哥倫比亞大使館，稱哥倫比亞貿易慣例委員會在4月10至5月11日召開的第80次會議上審議了中國產鉆探油氣用無縫套管及導管反傾銷調查最終結果相關的實質性事實文件。該文件已在哥倫比亞貿工部網站上公布，相關利益方可在5月24日前向哥倫比亞貿易、工業和旅游部外貿司貿易慣例處提交書面評論意見。
當前影響我國鋼材(4185,-4.00,-0.10%）出口的其它不利因素⑴坊間傳聞，將取消熱卷出口9%退稅，而對冷卷和涂鍍類產品的出口退稅則從13%下調到9%，目的是為了解決國內鋼鐵產能過剩的問題以及加速落后產能的淘汰。雖然限制國內鋼材出口，一方面可以減少貿易摩擦，另一方面可以降低鋼鐵業對資源(如進口鐵礦石)的依賴度。但由于受到經濟危機的影響，去年我國鋼材出口受到重創。而今年受全球需求的拉動，我國鋼材出口才剛有好轉，但前四月中國鋼材凈出口量也僅為741.2萬噸，而同期國內鋼材(含重復材)產量為25442.6萬噸，鋼材凈出口量僅占國內產量的2.91%，顯然這一比例與中國年產6億噸第一大產鋼國的地位并不匹配。⑵4月中旬以來國內鋼材市場的震蕩回調，一方面影響國外買家對未來市場的預期，未來我國鋼材出口量或有所下降；另一方面鋼材出口平均價格呈下降趨勢將延續。鋼材出口持續量增價跌，將加大進口地鋼鐵制造商競爭壓力，同時也容易導致國際貿易爭端和面臨更多的貿易壁壘，引發外貿摩擦。。
還有一個值得關注的情況，就是歐元貶值蠶食中國對歐出口。首先，那些去年拿到訂單而最近有歐元收入的貿易企業不得不承受巨大的匯率損失，因為歐元收入在國內兌換成人民幣后將比簽單時大幅縮水。其次，人民幣對歐元的升值會讓歐洲的進口商覺得中國的商品正在變貴，價格競爭力的流失對國內的出口會造成不利影響。再次，由于債務危機，歐元區必須歷經幾年的財政緊縮歷程，歐元區的經濟恐怕會因此受損，其對商品的需求可能也會隨之減少。歐盟是中國目前最大的貿易伙伴，歐元區陷入低迷會讓國內外貿陷入外需不足的困境。
3、鋼鐵去庫存化任務艱巨
當前國內鋼材行業面臨的主要風險：⑴高產量、高庫存依舊持續制約國內鋼鐵市場的價格變化。國家統計局公布， 2010年1-4月累計粗鋼產量為21386.5萬噸，累計比上年同期增長25.4%。1-4月，我國粗鋼新增資源量為20618.5萬噸，同比增長了21.0%。進入五月，鋼市的社會庫存又始呈波動上揚的勢頭。據不完全統計，截至5月21日，全國主要城市的鋼材的社會庫存為1592.2萬噸，環比4月同期上升了2.78%，與09年年底相比，庫存增長了29.10%。⑵鐵礦石價格仍處于高位，而季度定價加大了企業控制成本的風險。力拓二季度的季度協議價格最終出爐，品位63.5%的粉礦為123美元/噸，塊礦138美元/噸，價格較此前雙方訂立的臨時價格高出3-10美元/噸不等。按照慣例，力拓的報價很有可能將成為中國鋼廠今年二季度進口礦的最終結算價格，意味著與三大礦商達成臨時協議的中國鋼企需要回補數額不菲的差價。二季度鋼企的盈利空間將被壓縮，部分鋼企或會重新陷入虧損。
鋼材價格處于漲勢的時候是消化庫存的最有利時機，而目前的鋼材快速下行，直接導致前期有所減少庫存又開始有增加的趨勢。中國鋼鐵協會近期透露，去年國內鋼材總產量為5.7億噸，表觀消費量增加1.03億。但對下游行業的實地調研顯示，去年鋼材的實際消費量只增加了6300-7200萬噸，多出來的都進了庫存。2009年的固定資產投資中，交通、能源、機械等項目占很大比重，建成之后很難拉動鋼材的二次消費，就算是政府下大力度補貼的家電，2009年輕工家電行業消費鋼材同比僅增長約4%。中國鋼鐵協會預計2010年我國新增粗鋼產能增加3200萬噸，產能達到7.5億噸，而實際產量需求僅為5.97億噸，高庫存將成為鋼鐵行業的常態。而4月份國內粗鋼產量5540.3萬噸，同比增長27%。日產粗鋼184.68萬噸，創歷史新高。1-4月粗鋼生產2.14億噸，增長25.4%。按照此速度，年化產量將超過6.3億噸。
國內房產調控政策密集出臺，抑制樓市過快增長，建筑用鋼受制。鋼鐵行業極度依賴房地產行業的發展，在一系列遏制房價猛漲的房地產調控政策下，樓市2009年的旺盛勢頭一去不返，市場投資者陷入濃重的觀望情緒中，鋼材產品在過去近幾個月時間內，價格大起大落。5月份的鋼材期貨已經進入上漲階段，但受到下游房地產行業調控的影響，跌勢遲遲得不到抑制，鋼價更一路下挫打破底部。4月11日以及4月15日出臺的調控政策被市場上流傳為“史上最為嚴厲”的政策。從行業的相關性上分析，今年樓市調控對鋼材市場的影響包括：其一，房地產調控頻頻出招，多次打壓了市場投資者的信心，再加上資金流動性收緊政策的配合，間接地帶跌了鋼材期貨市場，接踵而來的是鋼材現貨價格的回調更是拉跨了整個鋼材期市辛辛苦苦維系的上漲形態；其二，房地產行業的調控政策著實打壓了房地產商的投資意愿，樓市的大幅降溫，從而直接地導致市場對建材的需求，尤其是后市對鋼材的消費能力因此削弱，亦對現貨價格構成壓力，而這利空面傳導到鋼材期市，最終導致鋼材期價的下挫。近期市場價格暴跌，使市場心態動搖，面對需求的低迷市場價格持續下跌，鋼材價格下跌的幅度讓人難以預料。 4 月份以來國內鋼材價格先揚后抑，雖然成本高位運行，但鋼價走勢差強人意，4月中旬伴隨著鐵礦石炒作的弱化以及地產新政的出臺，鋼材價格轉入下行通道，地產板塊跌幅逾12%，鋼材期價跌幅更是超過15%。歐洲危機爆發以來，國際金融市場動蕩引發傳染性風險，全球各國股指均出現年內最大跌幅，歐元對美元匯率也跌至一年來最低點。受利空因素的打擊，目前來看，螺紋鋼期貨主力合約已經跌至成本線附近，多空雙方爭奪激烈，在高成本、高庫存、低需求的壓力下，鋼價面臨前所未有的窘境。
技術上看，K線再次小幅收陰，呈倒錘頭型，進一步表明了4,300點上方壓力重重，而28日收盤價跌破了5日均線，走勢相當疲軟，行情向上沖擊的動力變得更加弱化，短期回補缺口意愿也許只存在于投資者理論上的可能，而在連續多次上沖回落后，出現再次向下的概率也往往會加大。RB1010合約10周均線下穿5周均線，MACD指標綠柱增長，短期仍偏空。
綜上所述，短期內預計在預期需求不明確，成本剛性的支撐下，鋼鐵產品出廠價格將維持盤整向下的態勢，市場將以弱勢調整為主。期價在恐慌心態下仍存有繼續探底的可能，操作上，建議多頭不要抱著抄底的心態去投資，待企穩后再進場，空單逢低減倉。
2.現貨市場
國內鋼材市場價格走勢出現了一定的差異，大部分地區建筑鋼材價格繼續弱勢下滑，而大部分地區熱軋板卷價格以波動上行為主，冷軋板卷價格出現了較為明顯的下跌，不同地區中厚板市場漲跌互現。上周爆出的三大礦山三季度鐵礦石長協礦要價將要從到岸價130美元(噸價，下同)提高至160美元的消息基本止住了國內鋼材市場大持續大幅下跌的走勢，但對整體市場價格的拉動作用相對有限。市場風傳的即將取消熱軋板卷等品種出口退稅、國內股市的陰晴不定、鋼材期貨價格的波動下行，均對國內現貨鋼材市場價格形成了壓制。在國內宏觀政策面依然偏空、市場信心不足但又有長協礦價格可能繼續上漲預期的情況下，如果不出現大的利空因素，國內鋼材市場價格短期內上漲下跌均存在阻力，將在目前價格水平上維持小幅波動調整運行。
截至5月28日，國內10大重點城市Φ25mm二級螺紋鋼均價為4150元，比上周同期跌4元，比上月同期跌322元。國內10大重點城市Φ6.5mm高線均價為4144元，比上周同期漲21元，比上月同期跌357元。
截至5月28日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4330元，比上周同期漲36元，比上月同期跌263元。截至5月28日，國內10個重點城市20mm中板價格為4546元，比上周同期漲16元，比上月同期跌212元。國內10個重點城市1.0mm冷軋板卷平均價格為5916元，比上周同期跌63元，比上月同期跌199元。
綜合分析，鋼材市場價格短期內受各種不利因素的影響，雖然有短暫止跌的跡象，但是由于下游需求恢復需要時間，短期內鋼價還有一定的下行空間，根據當前的廢鋼價格測算，三級螺紋鋼的生產成本已經下滑到3800-3900元/噸，基本相當于年初的水平，而利用大部分利用國內礦生產的中小鋼廠還有一定的利潤空間，所以鋼廠還存在超量生產的沖動，如鋼廠方面不主動約束過剩產能的投放，鋼價的持續下行就不會得到根本改觀，從時間窗口看，六月下旬鋼材價格經過震蕩下行之后，會有所企穩反彈。
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