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鞍鋼、攀鋼之間的聯(lián)姻，已開始悄然進入資本整合階段。
9月22日，一位知情人士告訴記者，鞍鋼重組攀鋼已獲得“較為明朗的進展”，并已初步制定了資本市場方面的整合方案，“估計今年年底、明年年初，兩家會實現(xiàn)資本上的對接”。
而鞍鋼集團總經(jīng)理張曉剛在達(dá)沃斯論壇期間則對媒體表示，目前鞍鋼集團和攀鋼集團在集團層面上的整合已經(jīng)在進行當(dāng)中，在集團層面整合完成后，兩家公司還將在資本市場上進一步整合，預(yù)計整合所需的時間不會超過三年。
上述知情人士還表示，目前，鞍鋼和本鋼之間的重組，已進入停滯狀態(tài)。但“在鞍鋼的發(fā)展思路里，本鋼是不可或缺的一部分，整合本鋼是時間問題，也是鞍鋼最重要的重組目標(biāo)”。
整合攀鋼
目前，鞍鋼和攀鋼在集團層面的整合已經(jīng)在進行當(dāng)中。張曉剛解釋，集團層面的整合主要是要將鞍鋼集團和攀鋼集團合成一家，“就是整合后少了一家鋼鐵類的央企”。
不過，屆時攀鋼是否會成為鞍鋼的子公司，或者以其他的模式整合，張曉剛稱，現(xiàn)在還不好說，要看最后商談和運作的結(jié)果。
上述知情人士表示，鞍鋼、攀鋼兩家集團層面的整合“最遲將在今年年底完成”，“集團層面的整合難度不是太大，但在短期內(nèi)，除了國資委在名義上少了一家鋼鐵企業(yè)，兩家集團在組織構(gòu)架上完全融合在一起，還需要時間”。
顯然，鞍鋼、攀鋼在資本層面的整合，是市場最為關(guān)注的。
去年下半年，四大鋼鐵類央企之一的攀鋼集團宣布，通過吸收合并旗下的三家上市公司以實現(xiàn)整體上市計劃。同時，鞍鋼被確定為吸收合并現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，這意味著，吸收合并完成后，鞍鋼將成為攀鋼上市公司攀鋼鋼釩(000629.SZ)的一個股東。
去年10月24日，證監(jiān)會有條件通過攀鋼重組方案；鞍鋼也在同一天發(fā)出“承諾函”，在兩年后為持有攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長城股份的股東提供追加一次行使現(xiàn)金選擇權(quán)的機會。然而，申銀萬國鋼鐵業(yè)高級分析師趙湘鄂認(rèn)為，鞍鋼此舉僅僅是為了讓攀鋼重組順利進行，緩解鞍鋼集團的現(xiàn)金壓力，對普通投資者來說意義不大。
上述知情人士表示，鞍鋼、攀鋼之間在資本層面正式對接的節(jié)點正是在第二次行權(quán)之前。“鞍鋼內(nèi)部正在考慮的問題是，如何將攀鋼旗下三家上市公司的業(yè)績做上去，股票升值后，鞍鋼才能做到不拿太多錢來實現(xiàn)資本整合�！�
“如果股票升值萬一無法實現(xiàn)，吸納合并等其他方法也將列入考慮范圍�！鄙鲜鲋槿耸空f，“鞍鋼的目標(biāo)肯定是對攀鋼實現(xiàn)實質(zhì)性持股。”
資源優(yōu)勢
值得注意的是，在國資委確定鞍鋼為攀鋼重組方之前，其他鋼鐵類央企寶鋼和武鋼，也表達(dá)了整合攀鋼的意向，國資委最初制定的攀鋼“婆家”也為寶鋼。
上述知情人士表示，之所以最終定位鞍鋼為重組方，主要是因為鞍鋼的經(jīng)營狀態(tài)最好，兩家企業(yè)在企業(yè)文化、資源優(yōu)勢等方面也具備整合優(yōu)勢。
張曉剛也曾公開表示，歷史上攀鋼是由鞍鋼援建的，雙方的企業(yè)文化和感情基礎(chǔ)都比較好。從整合的角度看，鞍鋼也有這種愿望，在時機、區(qū)域等因素的促進下才有了這種合作，這也符合鞍鋼發(fā)展的戰(zhàn)略。而攀鋼擁有豐富的資源，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)獨特，未來整合后必然產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
趙湘鄂表示，攀鋼系整體上市最大看點，無疑是被人們充分看好的攀西資源。在資源為王的時代，在鐵礦石價格飛速上漲的背景下，擁有了資源，代表著擁有了主動權(quán)。
公開資料顯示，攀西地區(qū)是國內(nèi)礦產(chǎn)資源最豐富的地區(qū)之一，已探明鐵礦資源儲量近100億噸，其中釩鈦磁鐵礦約98億噸，蘊藏著全國19.6%的鐵礦石資源。
攀鋼鋼釩目前擁有白馬鐵礦，自投產(chǎn)以來，給公司提供了越來越多的平均品位達(dá)57%的低鈦高釩優(yōu)質(zhì)鐵精礦。此次資產(chǎn)整合完成后，攀鋼集團礦業(yè)公司下的朱家包包鐵礦及蘭尖鐵礦將進入上市公司，每年可提供500多萬噸鐵精礦，平均品位達(dá)54%。
趙湘鄂表示，鞍鋼自身就具備豐富鐵礦石資源，整合攀鋼后，在鐵礦石資源上無疑遙遙領(lǐng)先其他鋼鐵企業(yè)；但鞍鋼要充分利用好這一優(yōu)勢，必須繼續(xù)降低資源成本。
上述知情人士表示，今年上半年，鞍鋼集團虧損的一個因素，就是鐵礦石成本高�！鞍颁撟约旱牡V每噸成本比外礦高100元左右，資源自給率較高的鞍鋼在此時就處于弱勢地位。因此，鞍鋼的一個重要任務(wù)就是降低鐵礦石成本，目前已降低了100元/噸，但依然還有下降空間”。
鞍本整合停滯
“對鞍鋼來說，有機會整合攀鋼是一大機遇；但鞍鋼最應(yīng)該整合的企業(yè)是本鋼�！鄙鲜鲋槿耸空f。
今年年初出臺的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》提出，要實現(xiàn)鞍本集團等企業(yè)的實質(zhì)性重組；推進鞍本集團與攀鋼、東北特鋼等區(qū)域內(nèi)的聯(lián)合重組。
9月10日，張曉剛在大連對媒體坦承，目前鞍本集團委員會沒有解散，但已經(jīng)不發(fā)揮什么作用了。
“鞍鋼要實現(xiàn)對本鋼的整合，已經(jīng)不能單純依靠市場因素了，“行政因素等其他因素需要適當(dāng)用上，否則不可能實現(xiàn)�！鄙鲜鲋槿耸勘硎荆鞍氨菊嬲�(lián)合，是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，但也許需要十年、甚至幾十年的努力�！�
鞍鋼一位高層表示，鞍鋼在兼并重組上，不會落后于其他企業(yè)。無論是省外重組還是省內(nèi)重組，鞍鋼重視股東回報的原則不會改變。而如果僅僅追求產(chǎn)能增加，將給企業(yè)帶來傷害。
至于鞍鋼整合攀鋼、本鋼是否將帶來更大回報，上述鞍鋼高層表示，任何一個重組案例，都需要用時間來說話，讓經(jīng)營業(yè)績來說話。
此外，去年年底政府出臺并購貸款措施，上述鞍鋼高層坦承，鞍鋼的負(fù)債率低于50%，并不需要并購貸款，而且并購貸款的利息和一般貸款差不多，鞍鋼目前沒有考慮嘗試并購貸款。 |
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