| 8月國內鋼材價格大幅下跌，雖有大鋼廠提價維穩，但中小鋼貿商心態已然惡化，不惜拋貨以避開風險。鋼價暴跌之勢難以遏止，鋼市再現價格倒掛現象。而19日期貨市場線材、螺紋鋼價格第一次出現跌停。誰在承受鋼價暴跌之痛？又是什么催生了鋼價倒掛？本文一一談之，以圖揭開國內鋼市亂局，對我國鋼鐵產業有所警示。
一、鋼材市場再現價格倒掛
進入8月中旬，國內鋼材價格出現暴跌，商務部商務預報發布數據顯示，8月14日當周，國內鋼價周環比大幅下跌4.5%，建筑鋼材品種中，Φ6.5mm高速線材、Φ12mm螺紋鋼分別下降9.3%和7.4%。蘭格鋼鐵統計，當周國內鋼價下跌幅度更達7.7%。
鋼價暴跌之際，中國鋼材流通環節矛盾更加突出，國內鋼市再現價格倒掛現象。
大鋼廠不愿降價，甚至試圖用提高出廠價格來挽救市場頹勢。上周鋼價大幅下跌之際，國內螺紋鋼主要生產企業沙鋼宣布將螺紋鋼出廠價格提價50元，同期寶鋼也宣布上調9月份的熱軋和冷軋出廠價格，每噸漲600元/噸。
但鋼價下跌之頹勢，不因鋼廠提價而遏止。中小鋼貿商信心明顯惡化，不惜拋貨以圖避開風險。但怎奈鋼貿商，這個處于鋼鐵流通食物鏈下游的生態群，其虧損終難避免。
鋼價倒掛，比較有代表性的，沙鋼的18-25mmHRB335螺紋出廠價格每噸為4670元。目前，北京鋼材市場相同型號的鋼材價格已經下跌到4350元，南京地區價格更低，同型號的鋼材價格大多為4250元/噸以下。而鋼材期貨市場調整幅度更大，19日滬鋼兩個品種雙雙跌停，螺紋鋼主力合約0911收盤4219元/噸；線材主力合約0911收盤4027元/噸。
二、誰在承擔鋼價下跌之痛
鋼價上漲，貿易商囤貨；下游需求虛假繁榮，鋼廠提價；貿易商再增加囤貨，鋼廠擴大產量；直至最后一根稻草落下，神經繃緊的鋼價徹底崩潰。
鋼價大幅波動，誰最受傷，鋼廠還是貿易商？
套利誘惑之下，主動與被動之間，鋼貿商走上了高庫存這條險路。市場庫存，這個擊鼓傳花游戲中的炸彈，終會引爆，鋼貿商自食“低鋼價、高庫存”這個毒果。據中國鋼鐵電子交易中心統計，8月14日，全國建筑鋼材庫存達298.46萬噸，較7月同期大幅增加13.7%，較年初大幅增加83%。
談完貿易商，我們把目光投向這條食物鏈的上游--鋼廠。每一次的擊鼓傳花游戲，鋼廠總是能成功的將部分庫存轉移到了流通環節，但這不是說鋼廠損失比貿易商小，反之其鋼廠的損失更為嚴重。對于中小貿易商而言，鋼價下跌，僅有一個任務，就是把高價庫存消化掉。而鋼廠面臨雙重任務，不僅有沒有成功轉移的成品積壓，還有更致命的超額采購原料。鋼廠要面對采購的高價原料，而這個風險比成品更為嚴重，因為每回鋼價大幅上漲，原料價格將上漲更快，其風頭完全蓋過了鋼價。我們看看這輪鋼價上漲中，鐵礦石的價格漲幅，8月14日 天津港 (行情 股吧)進口63.5%印度粉礦價格840-850元/噸，較上月同期上漲26%，較5月初漲幅更是超過50%，其漲幅遠遠超過鋼價。
另外，鋼廠開工生產的開開停停，也將使其蒙受損失。近日鋼廠開工持續攀升，鋼市大幅回調，其生產也將難以避免。據統計，8月上旬國內鋼鐵企業日均粗鋼產量估算為186萬噸，環比上升了11.37％，相當于年產量6.79億噸。而在7月份，國內粗鋼產量達到創紀錄的5068萬噸。
三、鋼市分散競爭催生了國內鋼價倒掛
在《流通頑疾助長鋼價暴漲暴跌》一文中，筆者曾探討過，國內鋼材流通市場各方互相傾軋，鋼廠不重視渠道建設，貿易商無力整合鋼材銷售，加劇了國內鋼價波動幅度。盡管中國鋼鐵生產水平已經邁入了21世紀，但鋼材流通層次依然處于批發零售概念的集貿市場時代。
但什么令鋼市流通頑疾產生的呢？與中國鋼鐵產業鏈上的生產集中度低、鋼廠參與渠道建設不高等特點密不可分。
與國際情況相比，中國鋼鐵產業有兩個特點。一方面，生產壟斷程度低。日韓歐美等國鋼鐵生產高度集中，價格決定權由大型生產商控制。大型鋼廠在定價過程中處于優勢地位，下游消費方議價能力較弱。而我國由于鋼鐵產業集中度低，鋼材流通渠道相對分散，市場價格波動劇烈。目前我國各類鋼鐵企業已達1100多家，其附加值和技術含量低，絕大多數鋼鐵廠商都能生產線材和螺紋鋼。
另一方面，鋼廠參與渠道建設程度不足。國際鋼鐵生產企業同樣壟斷了流通，價格基本是按成本加利潤來確定，鋼材中很大一部分采用直供需求方，比如汽車、制造等廠商。而中國的鋼材流通環節中，企業直供比例較低，銷售渠道相對分散。銷售主要通過眾多經銷商，估計通過流通環節銷售的線材和螺紋鋼分別占國內銷售量的60％和50％左右，經銷商是我國鋼材交易的主力軍。
筆者認為，在這兩個因素中，流通頑疾的產生，鋼廠渠道建設投入低很關鍵，生產集中性低僅是一個次要原因。各鋼廠完全可以通過加強渠道建設，增強鋼廠、貿易上的上下游的良性互動。
中國鋼鐵產業分散競爭的市場特點，決定了國內鋼材市場波動幅度偏大。特別是鋼廠將生產環節中擁有一定壟斷地位的優越感，也滲透到了銷售環節，鋼廠銷售鋼材的長官意志太盛。但國內下游市場卻不買賬，因為鋼材銷售已經完全是市場行為，特別是低附加值、高度競爭品種，如螺紋鋼和線材，不存在市場壟斷，也沒有具備全國范圍定價權的鋼鐵企業。這種反差之下，吹生了我國鋼材價格倒掛，這種現象表面上受損失的是鋼貿商，但最終埋單的將是鋼廠。想想，銷售隊伍的起起伏伏，甚至倒閉，怎么不會影響到生產企業的管理經營，最終將影響到企業利潤情況。
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