跌跌不休，國內鋼材價格仍無起色。從每噸3000元的價格上漲到5000元的價格，鋼材市場用了17周的時間，從每噸5000元跌回4000元之下，則僅僅用了不到兩周。
本周已經是國內鋼材價格連續第四周下降，西本指數（上海建筑鋼材價格走勢）已經回落至每噸3500元上方，北京、天津、成都、濟南等各地市場建筑鋼材價格均持續低迷，各類型鋼材平均價格在3700元左右。
隨之陷落的是鋼材期貨價格。8月初，我國鋼材期貨兩個品種螺紋鋼(4049,4.00,0.10%)和線材(3875,-16.00,-0.41%)出現大幅波動，周跌幅一度接近10%。截至記者發稿日，螺紋鋼主力合約已從高位回落20%左右，逼近4000元整數關口。
期貨市場的劇烈振蕩一度引發了市場的猜測，有人認為，是熱錢在期貨市場的“大動作”振動了期價，并進一步引領鋼材現貨價格的波動。對這一看法，接受記者采訪的業內人士似乎并不認同。北京科技大學經濟管理學院金融工程實驗室主任王立民認為，螺紋鋼和線材期貨上市僅5個月，目前還是現貨價格引導期貨價格。他進一步表示：“具體而言，7月份以前，寶鋼、鞍鋼、武鋼等國內傳統強勢鋼鐵企業調整月度出廠價的時點前后，螺紋鋼和線材主力合約價格波動，成交量和持倉量會隨之增加，而在各月中，期貨價格波動平緩、成交量與持倉量的變化比較合理；7月份以后，鋼材現貨市場價格連續大幅上漲，出現期貨主力合約結算價低于出廠價的情況，隨著寬松貨幣政策的延續和各項宏觀數據的公布，通脹預期有所抬頭，鋼材期貨持倉量和成交量持續放大、價格攀升，但總體上看鋼材期貨價格仍是追隨鋼材出廠價格變化的。”
國泰君安期貨鋼材事業部翟旭則表示，鋼材期貨價格的走勢和現貨走勢相關性非常之高，影響現貨市場價格走勢的因素在期貨市場得以充分體現，兩個市場受同樣的基本面作用。
那么，這個導致近期鋼材期、現兩個市場價格雙雙大幅回落的“基本面”究竟是什么呢？分析人士認為，這恐怕還要從鋼鐵行業產能過剩、供需矛盾突出這一痼疾上去尋根。
一方面，我國鋼材產能過剩現象仍然嚴重，庫存增長再度創出新高。據統計，7月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量繼續保持高位，分別為5068萬噸、4850萬噸和6091萬噸，同比分別增長了12.6%、14.6%和19.4%，而8月上旬鋼協會員企業粗鋼日均產量142萬噸/天，再創歷史新高。此外，8月最后一周，主要鋼材品種庫存再次攀上高位，其中螺紋鋼連續五周環比增加，同比增長創新高；而熱軋庫存繼前一周創出新高后，當周庫存絕對量和同比增長繼續創出峰值。“下跌的鋼價和滿產的企業開工使得近期社會庫存壓力非常大，而高庫存又將反過來制約鋼價。”有行業分析師表示。
另一方面，近期鋼材需求顯出疲態。“中間需求以觀望為主，成交非常清淡；終端需求也逐漸萎縮，僅能維持按需采購。”這是一位市場人士對于鋼材市場需求現狀給出的簡要描述。與此同時，有統計數據顯示，8月份上海、深圳、北京等地的商品住宅成交面積環比大幅回落，這些數據無疑將令建筑鋼材價格繼續承壓。
“國內鋼材市場價格回調導致鋼材貿易商急于拋售，下游用戶觀望并減少采購，進一步放大了國內鋼材市場的供求矛盾，引發國內鋼價持續大幅下跌。目前低迷的鋼價正處于這樣一個循環當中。”上述行業分析師表示。
這個循環無疑讓鋼企和鋼材貿易商都備感尷尬。
鋼鐵生產企業面臨的是產品出廠價格與市場價格的倒掛。由于大鋼廠調價具有明顯的滯后性，在鋼材期貨價格出現暴跌之后，鋼企仍然繼續漲價。繼寶鋼、鞍鋼出臺9月份鋼價政策之后，8月24日，鋼鐵三巨頭之一的武鋼也出臺了9月最終調價政策，大幅上調冷軋、熱軋、鍍鋅等主要鋼材品種價格。調價后，熱軋卷板的價格為每噸4785元，而市場價3800元/噸,，價格倒掛超過900元/噸；冷板價格倒掛超過1000元/噸。無疑，鋼廠還是希望維持鋼價穩定，等待市場轉機。
鋼鐵貿易商面臨的則是更為嚴峻的前期追漲囤貨后的被架空局面。正如上文中所分析的，面對追高買進后的高庫存與下游需求的“虛假繁榮”，鋼材貿易商們目前正在承受巨大壓力。
怎樣才能避免這樣的尷尬呢？事實上，市場已經為受鋼材價格影響的上中下游企業準備了規避風險的工具，而這個工具正是鋼材期貨。分析人士表示，首先，期貨為下游需求企業提供了原料保值工具，例如，對建筑鋼材價格上漲敏感的房地產企業可以利用鋼材期貨進行買入保值。其次，鋼材期貨給貿易商提供了優化的保值渠道。貿易商既可以通過積極買入替代現貨庫存，從而在實現保值的同時節省庫存費用，又可以通過賣出套期保值規避價格下跌的風險。再次，期貨也為上游鋼廠提供了調價方向和空間。
不過，記者從期貨交易所相關人士處了解到，目前這方面的成功案例并不太多，也就是說，鋼材期貨的套期保值功能還沒有被充分地開發和利用。該人士進一步表示，“由于對新品種在認識上的欠缺，許多貿易商還不知道如何利用期貨的套期保值功能，還有些貿易商只是在覺得價格合適的時候進場進行投機操作，而這種盲目的操作可能加劇風險，而非規避風險。”
看來，“有”并不等于“有效”，要充分發揮期貨市場應有的功能，在市場培育和投資者教育方面，還有很長的路要走。
