|
|
|
| 您現(xiàn)在的位置：廢金屬資訊網(wǎng) > 新聞詳情 |
|
鐵礦石期貨國際化，就是在現(xiàn)有境內(nèi)鐵礦石期貨合約和基礎(chǔ)制度不變前提下，在現(xiàn)有平臺上引入境外交易者和境外經(jīng)紀機構(gòu)參與境內(nèi)鐵礦石期貨交易的制度安排，通過市場的對外開放，形成包括境內(nèi)、境外客戶在內(nèi)的市場參與新結(jié)構(gòu)，進一步提高期貨價格的國際代表性。而鐵礦石期貨國際化一周年之際，給鋼鐵期現(xiàn)貨市場帶來了怎樣的影響呢？
對于行業(yè)人士來說，鐵礦石期貨的國際化不僅是中國期貨市場的大事，對鋼鐵行業(yè)也帶來了重大的影響，而最大的影響莫過于對定價體系帶來的改變。
“自2018年5月4日鐵礦石期貨國際化以來，鐵礦石活躍度有所增加，同時期貨市場參與者也越來越多元化，不少外資機構(gòu)積極參與。現(xiàn)貨市場越來越關(guān)注期貨市場價格波動，期貨與現(xiàn)貨基差初期貼合靠近，期間波動基差有所拉大，主要是市場階段性多空分歧較大，但最終還是會走向期現(xiàn)收斂。”南鋼股份證券投資部主任蔡擁政說。
事實上，鐵礦石期貨國際化以來，市場影響力得到了期現(xiàn)市場人士的認可，大商所鐵礦石期貨交易量、持倉量領(lǐng)先于國際其他鐵礦石衍生品，對于提高鐵礦石期貨價格的代表性、在國際貿(mào)易中推廣基差貿(mào)易模式具有重要意義。以期貨價格為基準的貿(mào)易定價方式靈活實用，可以保障企業(yè)利益，提升鋼鐵企業(yè)的定價主動性。
“鐵礦石期貨對現(xiàn)貨的影響是互相的，包括港口貿(mào)易定價，鐵礦石期貨價格對宏觀、行業(yè)等基本面因素比較敏感，價格走勢波動較大，有時會預(yù)期提前體現(xiàn)，有時也會跟隨現(xiàn)貨狀況修訂預(yù)期，總體而言是互相影響、互相引導的關(guān)系。”蔡擁政表示，目前鐵礦石期貨價格對港口貿(mào)易定價也是有影響的，不少港口貿(mào)易商在關(guān)注期貨價格的同時，對現(xiàn)貨價格進行定價調(diào)整，同時還有不少客戶在嘗試進行點價基差貿(mào)易，總之鐵礦石期現(xiàn)價格貼合度在增加。
眾所周知，大宗商品價格的明顯波動，通常可以反映出市場暫時短缺或過剩的狀況，全球鋼鐵工業(yè)正在加大對創(chuàng)新和突破性技術(shù)研發(fā)的投資力度，這將對鋼鐵產(chǎn)品的環(huán)保性能和鋼鐵原料的需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生重大影響。
“從2018年至今，全球鐵礦石市場供需格局持續(xù)改善，從過去長久以來的大家眼中的供應(yīng)嚴重過剩的市場逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杌揪獾氖袌觯?019年礦山連續(xù)出現(xiàn)事故導致供應(yīng)收縮后有可能會轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杈o平衡的市場。”國安君安期貨鐵礦石研究員馬亮說。
記者發(fā)現(xiàn)，從供應(yīng)端來看，2018年開始鐵礦石市場四大礦山VALE、RIOTINTO、BHP和FMG增量極為有限，鐵礦石市場以四大礦山為首的自2013年開啟的增產(chǎn)周期在2018年已經(jīng)進入尾聲。近年來四大礦山增長不斷搶占市場份額，導致全球中小礦山持續(xù)被擠出。從需求端來看，由于我國2016年開始推行的鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革去除大量落后產(chǎn)能，修復鋼鐵行業(yè)供需格局，使整個鋼鐵行業(yè)從2017年至今維持了較為可觀的利潤，產(chǎn)量也持續(xù)大幅增長。
數(shù)據(jù)顯示，2018年我國鐵礦石進口增速為-1.00%，為2010年來首次進口增速出現(xiàn)負增長，2019年1—3月我國鐵礦石進口增速繼續(xù)下滑至3.50%。從全球角度看，2018年全球鐵礦石供應(yīng)增速僅有0.81%，2019年在礦山發(fā)生事故后全球供應(yīng)很可能出現(xiàn)負增長。2018年我國生鐵產(chǎn)量增速為3.00%，2019年1—3月增速高達9.30%。從全球角度看，2018年除我國以外全球生鐵產(chǎn)量也有較為明顯的增長，全球鐵礦石需求增速達到4.36%，2019年大概率能夠維持較高的需求增速。
從2018年開始，鐵礦石市場逐步呈現(xiàn)出較為明顯的“供減需增”的局面，且過去長年積累的庫存已經(jīng)開始出現(xiàn)快速消化，截至2019年4月26日，Mysteel統(tǒng)計的全國45港口鐵礦石庫存為13426.51萬噸，較2018年年初下降1496.91萬噸，并且這種庫存的消化局面在未來可能會長時間持續(xù)。
由于供需的持續(xù)改善，鐵礦石價格從2018年年末開始一路上行，大商所鐵礦石期貨指數(shù)從2018年年末的低點452.0元/噸一路上漲至近期高點682.5元/噸，漲幅達到51.00%。“鐵礦石價格的大幅上漲對鋼廠的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了更多的挑戰(zhàn)，去年年末鐵礦石持續(xù)大漲導致鋼廠成本上移較為明顯，在一定程度上侵蝕了鋼鐵企業(yè)的利潤，2019年部分鋼廠將鐵礦石價格視為一個重要的風險點，在期貨市場采取保值策略以規(guī)避鐵礦石價格上漲帶來成本進一步抬升的風險，這個現(xiàn)象對于鋼鐵行業(yè)來說是一個積極的現(xiàn)象。”馬亮告訴廢金屬資訊網(wǎng)記者。
|
上一篇：限產(chǎn)風再起 黑色系又要看“誰”臉色？
下一篇：鐵礦石期貨國際化“周歲”交出滿意“答卷”
|
〖收藏此頁〗〖打印本頁〗〖關(guān)閉本頁〗 |
|
↑返回頂部 |
|
