| 一、調整的最大原因還是價格自身“漲過了頭”
近段時期，中國鋼材價格出現了向下性調整。市場監測顯示：8月14日，長材板材全國平均價為5157元，(8.10-8.14)一周之內下降475元，比前一周下跌8.4%。
引發中國鋼材價格調整的因素是多方面的。比如國內龐大產能的釋放、國家宏觀政策的適度調整、世界經濟復蘇的不確定性和艱巨性，以及囤積投機凸現等等。在這些因素中，最主要的因素還是前期價格上漲速度太快，漲勢過猛，一些泡沫溢出。比如短短二、三個月的時間內，在出廠價格頻頻上調的推動下，鋼材市場噸價上漲了1000—2000元，漲幅超過3成。這就使得價格自身產生了必須向下調整的客觀要求，以求得與宏觀經濟和下游行業發展的和諧。而國家貨幣政策的適度微調，不過價格調整所借助的“題材”而已。所以說，消除過多的溢價泡沫，避免過于“冒進”，才是近期鋼材價格階段性回落的最大原因。
二、鋼材價格階段性跌落并非需求出了問題
有一種觀點將近期鋼材價格的向下性調整，歸結為市場需求不足，甚至認為今年中國鋼材出口同比大幅下降，因而需求總量還低于2008年水平。這是不全面的。
統計數據表明，雖然2009年中國鋼材出口量比較上年水平有較大幅度下降，初步測算全年出口量約為2000萬噸，比2008年減少近4000萬噸。但是，2008年4季度后中國4萬億等刺激需求措施出臺及陸續釋放效應，使得中國國內鋼材消費量顯著增加，不僅完全彌補了出口需求減弱的缺口，而且還有富余，導致需求總量的更多增長。從中國國內消耗鋼材的幾大經濟指標來看：
1.固定資產投資增勢強勁
今年1—7月累計，全國城鎮固定資產投資為95392億元，比上年同期增長32.9%。其中新開工項目投資增長1倍多。如果考慮到2009年投資品價格同比大幅下降，尤其是鋼材價格跌幅3成左右，固定資產投資實際消耗的鋼材數量要比投資額顯示的增幅大得多。
2.汽車產銷“牛氣沖天”
據國家統計局數據，今年前7個月，全國汽車產量731.4萬輛，同比增長20.7%，各月增速持續提高，中國已經暫時成為世界最大汽車銷售市場。其他農用機械、工程機械也都大幅增長。
3.造船量大幅增長
進入2009年以后，中國造船大幅增長態勢不變，訂單依然增加。據統計，今年1—7月份累計，全國民用鋼質船舶產量2189萬載重噸，同比增幅為20.7%。特別是近幾個月增勢更為迅猛，其中7月份完成量731萬載重噸，增長水平達到達到62.4%。
除此而外，今年上半年中國其他耗鋼產品，如工業鍋爐、家用電器等，也都保持了一定的增長水平。尤其值得注意的是，即使是鋼材出口量，也連續數月環比增長，7月份再次呈現粗鋼凈出口局面，顯示了出口貿易觸底回升趨勢。
所有這些，都導致了今年以來國內鋼材需求的旺盛增長局面，顯著超出了2008年水平。根據上述幾個方面的測算，2009年上半年，中國鋼材表觀消費量為31528萬噸，比上年增長12.3%，換算成粗鋼表觀消費量同比增幅不低于10%。
由此可見，此次鋼材價格所以出現調整，并非終端需求出了很大問題。總體來看，中國經濟向好發展的基本面沒有改變，世界經濟觸底回升的基本面沒有改變，因此，鋼材實體需求的增長基礎也沒有改變。
三、“三化”決定中國鋼材消費需求長期旺盛
下半年中國鋼材總量需求的最大影響因素有兩個方面：
一是適度寬松的貨幣政策不會發生大的變化。這不僅因為國家重點工程項目，一般為3年建設周期，不可能建設一年就停止貸款；還因為現階段貨幣政策具有全球性特點。在歐美西方國家普遍實施利率近似于“零”的非常寬松貨幣政策情況下，如果中國收緊貨幣，實施加息以后，一定會導致世界“熱錢”的大量涌入，完全沖減抵消中國的緊縮政策效應。也就是說，“樹欲靜而風不止”。即使我們主觀愿望打算收緊貨幣，客觀上也難以做到。
二是中國出口環境趨勢向好。近期以來，有關世界經濟好轉的消息越來越多，似乎世界全球經濟將提前擺脫衰退局面。多數美國經濟學家認為，美國經濟將于今年4季度恢復增長；歐元區兩個主要國家，法國和德國可能已經率先擺脫了衰退局面；東亞區域，日本、韓國的制造業景氣也出現回升。世界經濟最壞的時期已經過去，所謂二次探底，W性經濟發展態勢的可能性越來越小。這就使得中國鋼材出口的外部環境將逐步改善，趨勢向好。
三是中國工業化、城鎮化進程方興未艾，并且長期發生利多作用。由此引發中國數額巨大的金屬材料需求。初步測算，6億噸的粗鋼消費水平將保持一段時期，至少10年，甚至更長時期。
不僅如此，引發鋼材價格上漲的另一個方面，即“去貨幣化”因素也還繼續存在，并且在3年之內難以消失。由此引發今后美元貶值的長期趨勢，進而導致了中國鋼材成本的提高趨勢。比如今后國際市場鐵礦石、廢鋼、焦炭、燃油、物流價格還會繼續上漲，進一步抬高鋼材價格上漲的成本支撐點位。
上述幾個方面的影響，因此決定此次中國鋼材價格的調整時間不會太久，調整幅度亦不會太深。今后的市場大勢還是震蕩向上格局。逢低買進，仍然是期貨投資者和現貨貿易商的主要方針。
市場跟蹤：
現貨大跌、期貨跌停
昨日,北京二級螺紋鋼跌130元至4150元/噸,而上海螺紋鋼跌幅更大,當日跌140元至3740元/噸。北京市場的高線累計跌幅950元,已臨近千元大關。上海、天津的熱卷價格也已從8月4日的高點4300元跌至昨日的3600元左右。上海市場上1.0的冷軋板昨日跌150元至5000元/噸。
此外,各大鋼鐵電子交易市場也以跌為主,跌幅在百元左右。上海期貨交易所的螺紋鋼低開低走,午后觸及跌停板,收盤整體跌停;線材大幅收低,部分合約觸及跌停板。
在如此市場形勢下,昨日,河南濟源鋼鐵、山西晉鋼、日照鋼鐵、萊鋼永鋒等紛紛下調出廠價。但鞍鋼昨日出臺9月份鋼價,基調仍以上漲為主。
分析稱恐慌拋售心理嚴重
分析師和鋼貿商對此輪鋼價"跳水"抱有一致觀點:前期鋼價漲幅過大,漲勢過猛,導致現在必須擠出泡沫。
蘭格鋼鐵網信息研究中心資深專家陳克新認為,消除過多的溢價泡沫,避免過于"冒進",才是近期鋼材價格階段性回落的最大原因。
聯合金屬網分析師胡艷平則認為,前期大幅漲價造成現在貿易商的恐慌拋售心理嚴重。"貿易商的反應和前期轉了一個180度的彎,人人急著出貨,導致價格一跌再跌。"
“從我們監控情況看，目前上海鋼市熱軋鋼板的庫存已經到了90萬噸，比往年多了30多萬噸。”8月19日，我的鋼鐵網研究中心主任俞連貴說。
同日，上期所鋼材期貨市場，螺紋鋼主力合約0911下探5%，跌停。
我的鋼鐵網統計顯示，在結束了連續17周上漲的行情之后，全國各地各類鋼材價格全面大幅回落，周跌幅最高達到500-600元/噸。而熱軋的價格，也從每噸最高4200元，跌到了3600左右，整個下探的過程是一周多時間。
熱軋是僅次于螺紋鋼用量的粗鋼品種，主要是機械制造等工業用鋼，4萬億帶動螺紋鋼建筑用鋼需求，乘著東風，在工業需求尚未恢復之時，熱軋價格亦從3月以來2500元每噸的均價，一路飛漲到8月初的4200元。
“調整依舊在持續。”俞連貴說。
內需仍然不足
鋼之家網總經理吳文章在電話中告訴本報記者：“這輪調整就一個原因，產能增加太快，釋放不掉。”
在8月19日的期貨狂跌中，買跌的上海舜廣鋼材貿易有限公司總經理陳盛入賬8萬元。
但是現貨市場上，他損失慘重，8月11日，他將周轉而來的100多萬現金用于購買熱軋現貨，這兩周已經跌去了二十多萬，“根本沒想到會掉得那么快”。
之前的半年中，鋼材價格一路上升，大型鋼企均多次調價，所有企業都認為，中央政府4萬億的投資計劃，將拉動主要用于工業的板材消費。
但是現實中，這一情況并未發生，大量鋼材成為新的庫存。
國家統計局公布，7月份，規模以上工業增加值同比增長10.8%，比上年同期回落3.9個百分點；1-7月份規模以上工業增加值比上年同期回落8.6個百分點。
上海統計局公布，上海上半年實現規模以上工業增加值2323.51億元，比去年同期下降5.1%。
“除了螺紋鋼是實實在在受基建需求拉動以外，板材類終端銷售完全沒有起來。”陳盛說。他手頭有十多個客戶是位于上海松江、閔行、以及昆山做電機電器的工廠。去年上半年很多工廠每個月拿上百噸的貨，現在每個月只拿30噸、20噸，因此板材價格的提升，完全是市場間人為炒作上去。
甚至螺紋鋼的需求，目前看來也弱于預期。8月18日，上海統計局公布，1-7月，上海市商品房施工面積8615.4萬平方米，同比下降2.8%。7、8月由于多雨，是長三角傳統的建房淡季。
而國家統計局此前亦公布，1-7月，全國房地產開發企業房屋施工面積25.07億平方米，同比增長12.5%，增幅比1-6月回落了0.2個百分點；房屋新開工面積5.50億平方米，同比下降9.1%。
8、9月庫存將繼續增加
俞連貴說，從政策背景上看，目前這一輪下跌是清理之中的，“上半年國家擴張性財政政策之后，進入3季度，政府出現政策調整，中央寄望于向平穩過渡。”
7月，全國新增貸款3559億，比6月大幅縮減了1萬億以上。
對于鋼材行業來說，4月后全國鋼材的價格已經連續上漲了3個月，國內鋼鐵生產廠家的利潤空間被打開，最高每噸利潤可以達到1000多元，鋼材生產迅速回復。
8月14日，工業和信息化部部長李毅中在國務院新聞發布會上說，鋼鐵產能過剩是最為明顯的，目前產能6.6億噸，需求4.7億噸，過剩1.9億噸。同時各地還有5800萬噸在建新項目，這樣，中國的鋼鐵工業是將難有出路的。
俞連貴表示，鋼材由于生產的慣性，重新開工后就不會輕易減產停產，預計8月、9月生產都是高增長，因此庫存量也將持續放大。“除非政府財政政策重新擴張，否則市場肯定要調整。”
鋼材行業鏈條中，現貨商向鋼廠訂貨后，現貨商與工廠或建筑工地之間，還存在一個環節——小貿易商，在上海俗稱“搬磚頭”。“目前小貿易商還在期待一個更低的價格，沒有人接盤，自然持續下跌。”陳盛表示。 |
