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11月16日，由大商所等聯合舉辦的“2018黑色產業鏈衍生品峰會”在廈門舉辦，峰會探討了鐵礦石的供給和需求、環保新形勢下的焦炭焦煤市場形勢等熱點問題，并分析展望了當前市場形勢。
中國鋼鐵工業協會副會長王利群在致辭時表示，2018年是國內黑色產業鏈相對穩定發展的一年。一方面，從產業鏈銷售利潤率來看，今年1—9月工業利潤率為6.43%，去年全年為6.46%，保持基本穩定；另一方面，從黑色產業鏈來看，全產業利潤均為正值，沒有虧損。目前，國內產業鏈發展面臨新的難題，下一步市場各方要實現均衡發展，國內產業企業要積極利用期貨工具，期現結合，促進鐵礦石貿易健康發展。
黑色系新形勢下的機遇和挑戰
湖南華菱鋼鐵集團是利用鐵礦石期貨市場進行風險管理的典型企業，擁有一套成熟的研發體系和套保體系。華菱鋼鐵期貨市場部部長王淑姣在發言時表示，集團期貨部以研發體系作為支撐，集合現貨團隊、研究團隊和期貨團隊三位一體。現貨團隊提出風險需求，研究團隊提供套保計劃，期貨團隊結合大商所黑色品種價格走勢進行風險管理，通過期現結合操作實現遠期訂單利潤管理以及鋼廠庫存調節。今年6月底，在企業鐵礦石庫存較低，盤面價格也比較低的時候，就買入鐵礦石期貨，實現虛擬庫存增加。今年8月，終端產品和原料價格都比較高的時候，企業就根據現貨正常庫存來管理虛擬庫存，在保證原料正常供應的基礎上，賣出鐵礦石期貨，減少虛擬庫存數量。
當前，隨著我國黑色產業鏈企業的穩定發展，市場受宏觀經濟形勢的影響愈加明顯。王淑姣表示，目前來看，下游鋼材市場淡季不淡，10、11月份淡季鋼材庫存沒有增加，反映出市場需求依然保持旺盛。從成本來看，大部分國有企業的螺紋鋼含稅成本在3700—3800元/噸，電弧爐的成本在3800—4000元/噸，后期鐵礦石、焦煤和焦炭等原料成本的降幅決定了螺紋鋼價格的底部空間。受環保等政策因素限制，成本下行空間依然有限，明年預計維持今年的價格水平。對于鋼企來說，下一步需要穩定生產，調整品種結構，降低成本，積極開拓國內外市場，并積極利用期貨等衍生品市場管理市場風險。
利用期貨輔助生產經營
據廢金屬資訊網記者了解，國內黑色產業鏈歷經多年發展，市場供需格局已經基本穩定，當前的著力點已經從鐵礦石的增量博弈轉向存量博弈，國際幾大礦山已經基本完成鐵礦石的增產。
摩科瑞（中國）投資有限公司高級交易員劉濤認為，國內生鐵產量從2007年至今已經越來越趨于收斂，市場增幅和存量曲線日趨平緩，尤其是鐵礦石供給和需求方面，波動周期明顯縮小，反映了我國鐵礦石供需已經從增量壓力轉向存量供給，市場的著眼點開始放在存量供給方面。從供給端來看，國際礦山自2011年開始不斷提升鐵礦石產量，到了2018年，產量增加幅度已經非常少了，市場形成了龐大的穩定供給體系。在存量供需格局下，政府環保等政策對于黑色系產業鏈影響日益明顯，今年的環保執行情況將對后期黑色系價格產生重要的影響。
劉濤表示，從當前經濟結構來看，存量經濟下，黑色系產業鏈可能面臨著經濟利潤再分配和產業鏈條下的利潤再分配。隨著供給側結構性改革的深入，產業調整基本完成，但產業利潤逐步集中到上游、中游企業手中，如煤焦產業、鋼鐵企業等，但下游大量的需求企業利潤率明顯下降。隨著近期對民營企業的支持政策陸續出臺，黑色產業鏈利潤可能逐步從上中游行業向下游行業再分配，在此過程中需要利用焦煤、焦炭和鐵礦石等期貨品種進行風險管理。
廈門國貿集團供應鏈鋼鐵中心研投總監夏君彥表示，下一步國內黑色系企業可以在確定性的方向和路徑下，通過“預期差”尋找市場機會。當前在市場需求季節性下滑和環保限產不嚴的市場格局下，市場看漲情緒回落，遠期黑色產品價格將尋求成本支撐，預計采暖季期間鐵礦石普氏指數價格在65—80美元/噸振蕩整理。
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