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上周銅市維持寬幅震蕩。外盤方面,截至10月12日收盤,3個月倫銅報6288.5美元/噸,日上漲0.24%。滬銅方面,截至10月12日收盤,滬銅主力1811合約報收50800元/噸,日內漲幅超1%。
分析人士指出,近期美股大跌拖累銅價表現,且將是近期主導銅價走勢的主要因素。從基本面來看,全球庫存持續去化且國內新增產能還未釋放產量等因素利多銅價。多空交織下,銅市交易以震蕩思路為主。
近期宏觀面主導銅價走勢
上周初,銅市表現偏強,但周四在美股因素擾動下,銅價受宏觀風險偏好下降而有所下挫。周五,受美國9月CPI指數低于預期消息影響,滬銅期貨主力合約高開高走,市場對美聯儲加息的擔憂大幅緩解,利多銅價。
消息面上,智利國有企業Codelco的董事長近日表示,過去幾個月,中國對銅的需求非常強勁,以至于Codelco幾乎已提前將明年的銅供應售罄。另有消息稱,該公司旗下Chuquicamata銅冶煉廠從12月13日開始,計劃停產60-80天進行檢修。該消息短期對銅價帶來提振。
上周,在倫敦召開的金屬形勢會議上,許多金屬交易商和基金經理對銅市前景看好。
國內方面,國慶節假期前,銅精礦加工費TC上漲1美元至89美元/噸-94美元/噸。“供應方面,9月企業檢修較多,而10月開始,新增產能將陸續釋放產量;需求端來看,‘金九銀十’效應并不明顯,需求表現平平。”信達期貨分析師陳敏華表示。
升貼水方面,由于下游畏高拿貨意愿下降,市場貼水幅度擴大。
現貨貿易方面,“近期滬期銅小幅反彈,市場供需表現拉鋸,持貨商在換月倒計時中不愿過度下調升水,貿易商及下游逢低買盤者居多。”瑞達期貨表示。
陳敏華分析,就自身供需來看,全球庫存持續去化至低位,且國內新增產能還未釋放產量,只是精廢價差擴大后將提振廢銅利用,但也受限于企業廢銅備貨。目前基本面再度讓位宏觀,銅價維持弱勢調整。
基本面略顯偏多
展望后市,中信證券有色金屬行業分析師敖翀表示,預計四季度在行業基本面好轉、通脹上行和基建發力等因素作用下,銅、鋁等基本金屬板塊配置機會凸顯。原因有四方面。
首先,目前原油價格保持高位,通脹預期上升,對金屬價格形成支撐,10月以來基本金屬價格普遍上漲;其次,需求預期改善,近期有關部門強調將加大基礎設施領域補短板力度,穩定有效投資,基建持續發力,銅、鋁等基本金屬消費預期有望改善;第三,銅、鋁庫存持續下行,二季度以來,銅鋁庫存進入去化通道,廢銅進口政策,鋁行業供給側改革等因素對供給形成制約,行業基本面好轉;最后,隨著供暖季來臨,上游供給進一步收緊強化對基本金屬價格的支撐。
“目前宏觀面多空交織,基本面略顯偏多,銅價短期或以震蕩為主。”中信建投期貨分析師江露表示。
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