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今年是鋼鐵行業(yè)近10年來運行最為平穩(wěn)的一年，鋼材價格保持高位，鋼廠高爐開工率較高。盡管利潤利潤處于較高水平，但大量鋼鐵企業(yè)卻不滿足于“靠天吃飯”。
近期，大連商品交易所帶隊對多家鋼鐵企業(yè)進行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)已逐步認識到期貨工具對于對沖供銷兩端市場風(fēng)險的重要意義。不少鋼鐵企業(yè)積極靈活運用期貨工具避險，探索產(chǎn)融結(jié)合、降本增效的新路徑。其中，基差貿(mào)易、場外期權(quán)等衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)在鋼鐵行業(yè)中也逐步得到推廣。
“焦煤、焦炭、鐵礦石的價格波動帶來企業(yè)成本增加及庫存、在途貨物減值風(fēng)險，近期主要是外購焦炭、進口焦煤振幅較大。”鞍鋼股份市場營銷中心期貨部部長陳濤表示，面對原料價格波動，企業(yè)也做好了相應(yīng)的應(yīng)對準備。預(yù)計下半年環(huán)保限產(chǎn)政策加碼，對于焦炭供應(yīng)產(chǎn)生直接影響。為此，鞍鋼根據(jù)市場情況提前補充焦炭庫存。目前庫存較為充足，對于上半年的進口焦煤及國內(nèi)焦炭的價格上漲，通過前期避峰就谷擇機采購，以及套期保值規(guī)避風(fēng)險，沒有對生產(chǎn)成本造成太大影響。
本鋼銷售中心期貨貿(mào)易部數(shù)據(jù)分析室主任翟世海介紹，在焦炭價格大幅上漲的市場行情下，本鋼可以采購價格更為合理的焦煤，通過自有的煉焦廠生產(chǎn)出足夠的焦炭以供使用。反之，當焦炭價格較為合理時，本鋼也積極在市場直接采購，原料采購方式更為靈活。
“今年上半年，鋼鐵下游市場需求持續(xù)回暖。基建和房地產(chǎn)慣性需求較大，油氣管線需求、造船訂單回升和風(fēng)電新能源等訂單增加，下游對鋼材的需求多樣化，對行業(yè)價格和利潤水平形成支撐。”南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示，得益于前述行業(yè)對鋼材需求的持續(xù)增長，南鋼股份在上半年板材訂單呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。不過，這些訂單的特點是交貨周期長，產(chǎn)品類型繁雜。但隨著近年公司現(xiàn)貨業(yè)務(wù)平臺對期貨套保的認識提升，期現(xiàn)套保訂單管理模式已逐步為公司上下所接受，訂單套保量大幅增長。特別是鎖價長單套保模式已經(jīng)逐步成熟、完善，提高了業(yè)務(wù)部門的接單效率和信心，有效擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，通過期現(xiàn)結(jié)合的方式有效規(guī)避價格波動風(fēng)險。
我們在調(diào)研中了解到，以鞍鋼為代表的大型鋼鐵企業(yè)不僅利用期貨市場進行傳統(tǒng)的套保操作，更是將期貨工具、期貨價格運用到日常生產(chǎn)和貿(mào)易中。
據(jù)陳濤介紹，在2017年大商所基差貿(mào)易試點項目中，鞍鋼與中國建材集團有限公司順利開展基差貿(mào)易業(yè)務(wù)，此次基差貿(mào)易品種為鐵礦石，貿(mào)易數(shù)量為5萬噸，鞍鋼股份為實貨買方，中國建材為實貨賣方，雙方約定交易貨品為紐曼粉，交貨地點為鲅魚圈港，以60元/噸為基差，以鐵礦石1805合約為標的合約，點價期為12月29日至1月29日。2018年1月22日，中國建材完成點價，掛鉤合約收盤價格540.5元/噸，最終紐曼現(xiàn)貨銷售價為600.5元/噸。鞍鋼以540元/噸平倉連鐵1805合約500手，完成套保。
作為鞍鋼、中國建材基差貿(mào)易業(yè)務(wù)的輔導(dǎo)會員，國信期貨相關(guān)負責(zé)人表示，此次業(yè)務(wù)中，基于雙方的業(yè)務(wù)合作意向，由作為貿(mào)易買方的鞍鋼讓渡點價權(quán)，獲得基差制定權(quán)，充分體現(xiàn)了基差貿(mào)易的靈活性。
除基差貿(mào)易之外，近年來鞍鋼還探索嘗試了場外期權(quán)業(yè)務(wù)。
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