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近期，產區(qū)環(huán)保檢查結束，供應逐漸好轉，坑口報價下調，成本端支撐減弱，同時中間環(huán)節(jié)以及下游電廠庫存充足，下游采購意愿不強，動力煤價格或維持偏弱整理。
供應形勢短期好轉但隱憂仍在
隨著產區(qū)環(huán)保檢查結束，符合環(huán)保要求的煤礦逐步恢復生產，產區(qū)煤炭供應趨于增加，加之本周以來，主產區(qū)迎來大范圍降雨，影響煤炭拉運需求，前期堅挺的坑口報價出現松動。從運輸角度分析，鐵路部門保供力度不減，主要運煤通道延續(xù)高負荷運轉，港口調入維持相對高位。產區(qū)供應好轉疊加運力穩(wěn)定，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)攀升，截至7月19日，秦皇島港煤炭庫存671萬噸，曹妃甸港口庫存接近500萬噸，環(huán)渤海重要港口庫存較去年同期偏高接近400萬噸。
不過，需要注意的是，供應端依然存在不穩(wěn)定因素。首先，7月12日，國家煤監(jiān)局發(fā)布《關于進一步深化依法打擊和重點整治煤礦安全生產違法違規(guī)行為專項行動的通知》，根據通知，7—9月，國家煤監(jiān)局將對全國25個產煤省（市、區(qū)）展開安全生產違法違規(guī)行為專項督查，重點排查蓄意違法違規(guī)生產建設、列入當年化解過剩產能退出計劃煤礦等8個方面的突出問題。其次，長協(xié)兌現率略有下降。7月中煤、同煤集團外購長協(xié)價格繼續(xù)低于600元/噸，雖然長協(xié)價格回落有助于引導現貨價格向合理區(qū)間邁進，但受成本因素影響，重點煤企長協(xié)收購數量下降，難以滿足外購需求，重點煤企順勢下調長協(xié)兌現率。最后，進口市場變化。隨著中美貿易摩擦升級，人民幣匯率變動較大，進口成本優(yōu)勢蕩然無存，加之進口配額限制，進口總量或承壓，部分外貿采購壓力轉向內貿。
需求旺季的提振作用弱于預期
7月入伏后，我國迎來高溫天氣，中央氣象臺報告顯示，未來十天，黃淮、江淮、江漢、江南、四川盆地東部等地多高溫悶熱天氣，持續(xù)日數可達4—6天。其中，黃淮高溫日數可達7—8天，大部分地區(qū)最高氣溫在35℃—37℃，部分地區(qū)可達38℃—40℃。而隨著高溫天氣的到來，市場擔憂火電壓力加大，動力煤價格或有一定反復。
不過，從目前來看，火電壓力并不大。一方面，進入汛期以來，全國強降雨頻繁，水庫水位顯著攀升，三峽水庫出入庫流量遠高于水電發(fā)電要求的最高流速，水電基本處于滿發(fā)狀態(tài)，擠占火電需求。另一方面，六大電廠庫存充足，截至7月19日，六大電廠煤炭庫存1535.68萬噸，較去年同期水平偏高276萬噸，若7月下旬電廠煤炭日耗不超過95萬噸，庫存基本可以滿足需求增幅，去年7月下旬電廠煤炭日耗在79.6萬噸，根據目前全國氣溫變動來看，預計今年7月下旬電煤日耗很難上升至90萬噸水平。
總之，預計需求端提振力度有限，動力煤價格缺乏反彈動力，1809合約價格或以偏弱運行為主。
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