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上市公司三季報披露進入尾聲。截至10月30日，A股市場33家鋼鐵上市公司中，累計已有28家公司發布了前三季業績報告。整體來看，鋼鐵板塊成功逆襲。
據Wind統計數據顯示，截至今年三季度末，鋼鐵行業銷售毛利率、銷售凈利率、ROE同比大幅上升，分別為12.08%、5.04%、8.95%，較上年同期相比，分別提高了1.57%、3.77%、7.01%，特別是鋼鐵行業平均ROE增幅超過三倍以上，同比增幅高達361.34%。
作為行業績優生，鋼鐵龍頭寶鋼股份（600019.SH）交出了一份股靚麗的答卷。公司于10月28日披露的三季報顯示，今年1-9 月，公司合計實現營業收入 2518.37 億元，同比增長 43.12%，歸屬于上市公司股東凈利潤 116.68 億元，同比增長 95.52%。分季度來看，公司三季度單季實現業績55億元，環比二季度大幅提升了130.76%。此外，公司還預計今年全年業績同比增長50%以上。
2017 年2月27日，寶鋼股份完成換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份在三季報中提到，寶武協同工作進一步提速。寶武整合“百日計劃”提前全面完成，成本競爭力、勞動效率、信息化管理水平和盈利能力持續改善，整合工作進入“年度計劃”新階段。此外，寶鋼集團的湛江鋼鐵項目全部產線已經順利投產。
當天盤后，廣東一家私募機構負責人稱，今年四季度是湛江鋼鐵全部產線的順利投產后的第一個季度，公司產品結構將得到進一步優化，加之武鋼有限完成“百日計劃”后，也有望從扭虧為盈實現盈利能力的進一步飛躍，公司四季度業績值得期待。
鋼鐵板塊逆襲
Wind統計數據表明，截至當天，鋼鐵板塊累計實現營業收入、營業利潤分別從上年同期的6483.84億元、9164.60億元增加至今年三季度末的534.55億元、144.61億元，同比分別增加41.35%、269.65%，完成凈利潤或扣除非經常損益后的凈利潤分別從上年同期的114.27億元或100.76億元大幅提升至報告期末的428.56億元或420.59億元，升幅分別高達275.04%或317.40%。
同一天，韶鋼松山（000717.SZ）披露的三季報表明，報告期內，公司業績出現井噴，前三季度凈利高達17.5億元，而上年同期虧損1.13億元；營業收入為185.34億元，同比增96.60%。其中，第三季度單季凈利為11.01億元，同比增847.90%；營業收入為71.98億元，同比增長97.53%。
10月30日，韶鋼松山證券部一位工作人員告訴21世紀經濟報道記者，公司業績大幅提升主要是公司產品量價齊升。“今年以來，隨著廢鋼添加比例穩步提升，公司鋼產能也穩步增加。三季度產量上來之后，單月增加5萬噸左右，預計下半年產量比上半年增加40萬噸左右。料今年全年鐵水產量約610萬噸；鋼產能約560萬噸。”對此，該工作人員稱。“同時，三季度螺紋鋼價格大幅增長，使得公司毛利擴大。廣東地區三季度螺紋均價從二季度3950元/噸大幅上漲至4420元/噸，漲價接近500元/噸，漲幅超過一成。公司噸凈利也從二季度的370元大幅提高到了三季度末的733元，基本符合螺紋鋼價格的上漲。”
據介紹，公司銷售區域基本集中在廣東省，主要是廣東省自身的需求尚難以滿足。廣東省整體長材年產量僅在1400-1500萬噸，而廣東省的年鋼材需要大概5000萬噸，缺口較大。
“雖然銷售價格按照旬定價，但價格每天都調整，所以最終的結算價格跟市場是貼得很緊的。”該工作人員表示。“此外，打擊地條鋼以后，貼牌鋼減少，公司的品牌優勢有所體現。之前地條鋼存在的時候，存在地條鋼貼韶鋼牌的假冒情況，今年沒有這種情況，這對公司來說是一個利好。”
同樣，\*ST華菱（000932.SZ）也在經歷2015年、2016年連續兩年巨虧之后成功逆襲。10月23日晚間，公司公布2017年三季報，公司前三季度實現營收560.86億元，同比增長62.77%；實現凈利潤25.72億元。其中，第三季度，華菱鋼鐵實現營業收入210.27億元，同比增長67.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤也由負轉正達到16.15億元。
供需格局向上
10月30日盤后，華商基金一位行業研究員表示，鋼鐵行業三季報如此亮眼，反映了行業供需格局向上的態勢。
與此同時，在三季度鋼價強勢表現背后，行業成本上漲不及鋼價上漲，所以鋼鐵的毛利不斷擴大。如部分鋼廠噸鋼毛利持續超千元。
該研究員還稱，鋼價強勢上漲與國家供給側改革政策也密不可分，新政淘汰落后產能，打擊地條鋼，使得粗鋼過剩供給得到有效控制，產業鏈上的力量對比發生了改變，從而使得相對緊缺的煉鋼環節獲得了較多的利潤。
近日，國家發改委主任何立峰曾公開表示，我國在深入推進供給側結構性改革方面效果顯著，“三去一降一補”成效顯著。截至目前，已累計退出鋼鐵、煤炭過剩產能超過1億噸和4億噸，企業生產經營狀況大幅好轉。今年8月末規模以上工業企業資產負債率為55.7%，比2015年同期下降1.3個百分點。
另據國家統計局數據顯示，2017年9月份我國粗鋼產量7183萬噸，同比增長5.3%。1-9月我國粗鋼產量63873萬噸，同比增長6.3%。2017年9月份我國生鐵產量5960噸，同比持平。1-9月我國生鐵產量54614萬噸，同比增長3.2%。2017年9月份我國鋼材產量9356萬噸，同比下降1.8%；1-9月我國鋼材產量82986萬噸，同比增長1.2%。
申萬宏源研究報告分析認為，目前市場對采暖季限產預期充分，短期供給端較難有超預期的表現，四季度重點關注需求變化。長期來看，鋼鐵行業產能利用率緩慢提高，供需緊平衡局面會維持較長時間，鋼企仍會保持較高盈利中樞。
對此，長江證券分析師劉元瑞則表示，目前來看，供需格局短期內存有優化傾向，從而支撐現貨到期貨的價格體系企穩乃至上漲。
一方面，需求端依然穩健，階段性環保督查導致的小幅回落，擾亂需求釋放節奏，但不會導致需求徹底走弱，這點從9月PMI數據高企可有所反映；同時，整體需求雖受采暖季限產影響，不過其邊際減量有限，畢竟華北工地冬季停工歷來有之，而冬季需求主要區域仍集中于限產區外的華東、華南。
另一方面，供給端的限產，不論從執行時間還是執行力度來看，都出現超預期信號。以武安、唐山提前限產為表率，高爐開工率的回落或預示供給端收縮已拉開帷幕，這也有望成為行業供需格局接下來重要的推動力。
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