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昨日，鋼鐵板塊出現了“久違”的大漲，再度引發投資者對“金九月”行情的遐想。分析人士表示，當前鋼鐵板塊的整體走勢既受到來自鋼市自身季節性供需變化以及宏觀基本面變化等直接因素的左右，也有來自兩市整體觀望氣氛升溫、前期獲利資金變現等間接因素影響。昨日鋼鐵股集體走強，顯示出鋼鐵行業的強勢或得以維持。
鋼鐵板塊漲幅居前
近期，三大股指整體較為萎靡，周期股則稍有復蘇。從盤面上看，前期主線板塊開始調整之后，市場并沒有其他板塊支援，熱點切換速度明顯加快。在此背景下，昨日“黑色系”尤其是鋼鐵板塊再度出現走強跡象堪稱最大“看點”。據統計，昨日在28個申萬一級行業中，鋼鐵板塊漲幅和成交量雖非首位，但作為前期領漲大盤的主線板塊之一，鋼鐵板塊再度走強不僅極大的帶動了市場人氣，也成為昨日盤面震蕩向上的“風向標”，為行情在弱勢中實現回升立下了“首功”。
個股方面，行業中29只正常交易的鋼鐵行業成分股中，共有23只上漲。其中，柳鋼股份漲停；凌鋼股份、新鋼股份的漲幅分別達6.04%和5.61%；*ST華菱、太鋼不銹、武進不銹、首鋼股份和方大特鋼漲幅均超過3%。
對于昨日鋼鐵行業走強，分析人士表示，雖然鋼市當前并未出現如預期般的“金九月”行情，但由于基本面依然向好，需求仍對鋼市形成了一定支撐。近日制定的《河南省2017-2018年秋冬季工業企業錯峰生產實施方案》使市場供給收縮的預期進一步強化。此外，諸如喜報提前“泄露”等接二連三的利好消息也都吸引著投資者參與其中，因此板塊再度走強其實并不意外。
今年以來，鋼鐵行業累計漲幅已高達37.87%，僅次于有色金屬行業的43.29%，在28個申萬一級行業中排名第二。相較而言，同期上證指數的升幅為9.04%；正是在以鋼鐵、有色行業為代表的周期股以及金融股的驅動下才造就了本輪的結構性行情。
“業績+旺季”催生投資機會
一方面，從中報情況來看，申萬宏源表示，由于鋼鐵行業景氣、降本增效疊加所得稅抵扣等因素影響，鋼鐵行業內上市公司2017上半年凈利潤同比上漲408.26%，34家上市公司中30家同比上升，其中第二季度單季同比上漲30.02%，環比下降3.07%。除了受益行業本身景氣度提升之外，由于上市公司普遍實行降本增效，外加過去幾年鋼企虧損嚴重，今年存在所得稅的抵扣。因此，上半年行業內上市公司盈利全面提升。
另一方面，從鋼市自身供需的季節性變化來看，“金九月”預期也對投資者投資意愿產生了一定刺激。興業證券表示，鋼廠庫存方面，近期五大鋼材品種的庫存均出現不同程度的下降，特別是建筑鋼材，本周螺紋鋼和線材的鋼廠庫存分別較上周減少了10.95萬噸和6.97萬噸。熱軋卷板和冷軋板的鋼廠庫存也較上周減少了1.57萬噸和2.38萬噸。因此，從庫存數據來看，進入傳統消費旺季9月，鋼材的庫存消化情況其實整體符合預期。
通過對“黑色系”期貨走勢情況進行觀察，中金公司表示，市場短期也勢必需要選擇方向，而決定方向的關鍵就在于“需求趨弱”與“限產深化”兩個邏輯哪個能被證明或證偽，其中間變量就是庫存。短期來看，限產邏輯可能先于需求邏輯開始演繹。最近一段時間，期貨波動幅度加大，反映市場預期開始發生較大的分化，但反觀現貨市場仍然比較平穩，最近鋼和焦在庫存上都有廠商降，貿易商增的現象，這種情況下貿易商有恐高急于出貨兌現利潤的心理，按理講會對市場產生一定的擾動，但是從實際運行來看，現貨支撐較好，短期來看期貨不會持續下跌。
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