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3月下旬以來，期貨次新品種錳硅、硅鐵期貨“風頭十足”，不僅成交、持倉顯著放大，價格也上演了先抑后揚的跌宕劇情。昨日，錳硅期貨更是盤中觸及漲停，硅鐵亦表現不俗，大漲逾4%。分析人士表示，成本上移、黑色系品種上漲以及鐵合金期現基差回歸等，均對鐵合金期價形成支撐。不過，由于錳硅、硅鐵二者基本面存異，后市走勢或分道揚鑣。
“孿生兄弟”攜手大漲
昨日，錳硅和硅鐵期貨攜手大漲，其中錳硅期貨主力1709合約午后強勢封于漲停，不過臨近尾盤打開漲停板，盤終收報6268元/噸，漲320元或5.38%；硅鐵期貨主力1705合約亦表現不凡，盤終收漲4.27%至5466元/噸。
華信萬達期貨鐵合金高級分析師李娟表示，推升昨日錳硅期貨漲停的原因主要在四方面：其一，周三錳礦價格大幅上調且昨日詢盤增多成交放量，成本上移支撐現貨價格上調；其二，鋼廠5月招標已開啟，生產企業挺價心態增加，市場低價成交減少；其三，螺紋鋼、鐵礦石等期貨品種上漲與鐵合金期價形成共振；其四，鐵合金期現基差回歸趨勢支撐期價震蕩上行。
實際上，近期鐵合金期價的上漲始于本月中下旬，當時錳硅、硅鐵、螺紋鋼期貨等品種均一改此前的跌勢，迎來上漲行情。4月19日至26日期貨盤面統計數據顯示，錳硅1709合約累計漲12.57%，硅鐵1709合約累計漲8.76%，螺紋鋼1710合約累計漲5.25%。
方正中期研究院分析師王盼霞表示，4月上旬至中旬期間，隨著鋼材價格接連走低，期貨市場看空預期增強，錳硅和硅鐵價格因市場心態疲弱而跟跌，且現貨市場報價較為混亂。月中，隨著各大鋼廠招標價格陸續出臺，現貨價格趨于穩定，且由于下旬鋼廠均會逐步開展5月采購計劃，各生產廠家齊心挺價，使得硅鐵和錳硅均出現較大幅度上漲。
伴隨著3月下旬以來錳硅期貨的“過山車”行情，其成交量、持倉量也出現顯著增長。數據顯示，3月21日，錳硅期貨1709合約當日成交27908手，日內持倉量為20400手，而截至昨日收盤，該合約成交量、持倉量分別為335182手、76382手。
基本面存異
除了上述利多因素支撐外，業內人士表示，因錳礦成本和硅錳價格相關性極高，較易出現炒作機會，但因兩者基本面存在差異，后市期價走勢或將分化。
對于后市期價走勢，王盼霞認為，進入4月，部分南方企業新增排產計劃有所推進，增加了5月硅錳供需壓力，目前貿易商等投機性需求大量退出，僅靠鋼廠采購很難消化4月新增的產量及產能，因此錳硅期價5月下行壓力較大。硅鐵市場基本保持穩定局面，預計5月仍將維持較低開工率局面，且從成本端而言，不排除商家在低于成本價時出現封盤惜售行為。目前電力成本堅挺限制硅鐵期價下行空間。
李娟則認為，基本面上，目前硅錳市場供應逐步趨緊，供應端廠家開機率和產量增量較小，企業庫存開始轉移至社會庫存，特別是近期貿易商囤貨預期增強、采購量增多，成交好轉下廠家報價堅挺；下游鋼廠4月上旬粗鋼產量增加，合金需求增加，“銀四”需求較好，鋼廠采購量增加，甚至出現補招，市場小旺季已到。而硅鐵市場供應相對寬松，特別是青海產區復產企業較多，產量增量明顯。“硅錳在錳礦成本上移支持下，上行空間相對較大，預計1709合約有300-400元的持續反彈空間，而硅鐵期價持續反彈仍需關注現貨基本面的配合和支撐，最終或在5500元/噸均衡價附近維持波動。”
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