當前動力煤市場基本面利空因素較多，技術面又明顯破位，容易與外圍市場的弱勢氛圍形成共振。新年首個交易周，動力煤期貨1705合約跌勢加劇，一度跌破500元/噸關口，但之后減倉反彈，止跌企穩。
空頭回補推動盤面反彈
元旦前后，全國出現新一輪更大范圍的霧霾天氣，煤焦鋼企業再現限產、停產潮，加之春節假期將至，需求季節性回落，市場普遍看跌煤焦價格。節后首個交易日，國內商品期貨市場大面積下挫，尤其是黑色板塊，焦煤跌逾4%，焦炭、鐵礦石跌逾3%，螺紋鋼、動力煤跌逾2%，而且當天黑色板塊合計凈流入資金3.9億元人民幣左右，呈現增倉下行態勢。但快速下跌之后，黑色板塊空頭回補又推動盤面明顯反彈。
以動力煤期貨為例，截至2017年1月3日，動力煤期貨1705合約前20名主力多頭席位合計持有多單數量為83249手，較上周五增加7104手，前20名主力空頭席位合計持有空單數量為70677手，較上周五增加7773手。不過，1月4—5日，動力煤期貨市場資金呈現凈流出狀態，先是主力多頭席位止損離場，接著是主力空頭席位平倉了結。空頭選擇回補而不是殺跌，成為刺激動力煤反彈的直接因素。
港口煤炭庫存再度走高
環渤海地區霧霾天氣加劇，港口封航時間延長，煤炭庫存再度積壓走高。截至1月3日，秦皇島港存煤733萬噸，曹妃甸港存煤330萬噸，京唐港存煤512.1萬噸，天津港存煤151.9萬噸，黃驊港存煤308萬噸。
環渤海五港合計存煤突破2000萬噸關口，達到2035萬噸的高位，能夠充分滿足沿海地區下游用戶的短期需求，對沿海動力煤市場價格構成明顯壓力。據中國煤炭資源網統計，截至1月4日，北方港CCI5500動力煤價格指數報612元/噸，較上周同期下跌8元/噸；南方港CCI進口日5500動力煤價格指數報73美元/噸，與上周同期持平。
2017年第一期環渤海動力煤價格指數報收于593元/噸，環比上期持平。在經過連續兩個月的下跌后，市場恐慌情緒收斂，環渤海動力煤價格下行壓力趨緩。
冷空氣勢力即將增強
自1月8日起，影響我國的冷空氣勢力將加強，環渤海地區的霧霾天氣將消散，同時中東部大部地區平均氣溫將逐漸轉為接近常年或偏低1℃左右。冷暖空氣交匯還將加大中東部的降水概率。預計1月9—12日，西南地區東部、江南、華南等地自西向東有小到中雨，江南西部、華南西部部分地區有大雨，局地暴雨；貴州中北部、湖南西北部、江漢、江淮西部等地還將可能出現雨轉雨夾雪天氣。濕冷天氣料支撐電力需求。
元旦假期，沿海地區主要發電企業的日均耗煤量攀升至70萬噸以上，創近四個多月來的高位，并使得這些企業電煤庫存可用天數降至15天左右。庫存走低令下游補庫意愿有所增強，但受制于北方港口封航的影響無法執行。隨著冷空氣的到來，下游補庫活動可能短暫活躍，給予動力煤市場一些利多影響。
經過連續幾個月的產能釋放后，動力煤供給端壓力積聚，未來還可能隨著季節性的消費下滑而愈演愈烈，因此今年一季度動力煤期貨1705合約總體上將以弱勢運行為主。然而，2017年是煤炭行業供給側改革深化之年，政府對煤價的干預意愿和可控程度也較高，因此市場不宜過分看空動力煤，煤價跌破生產成本的概率不大。
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