| 上市僅一個月的鋼材期貨已經上演了三輪“過山車”行情，眼下正在下跌通道中，同時，鋼材現貨價格持續數月走低。
不過，這些似乎并不影響部分鋼材企業的增產，部分鋼企押注經濟回暖，其風險日益加大。分析師稱，今年全年鋼鐵產能嚴重過剩已成定局，每噸3000元甚至2600元的剛才都有可能出現。
成本線：3000元抑或2600元
“如果鐵礦石的長單價格下跌幅度達到市場普遍預期的40%左右，成本至少將下移至每噸3000元。”永安期貨研究中心分析時吳劍劍表示，盡管鐵礦石三大巨頭力拓、必和必拓、淡水河谷采取了“以時間換價格”的策略，但降價的大趨勢將不會改變。
“從靜態的觀點看，雖然鋼廠減產的過程不確定，但螺紋鋼現貨價3000以下應該是安全的。”吳劍劍補充說。事實上，有關3000元成本線的說法在市場內頗為流傳。近日，馬鞍山鋼鐵股份有限公司市場部經理李建設在一個鋼鐵論壇上對記者稱：“3000元顯然不是鋼材的生產成本線。”
按照李建設的觀點，隨著原材料價格的進一步下跌，鋼材成本價格也會隨之進一步下降，而目前包括馬鞍山鋼鐵在內的大鋼廠成本價早已在3000元。李建設預測，熱軋板價格很可能降至2600元甚至更低。“2600元的價格顯然是對于市場過于悲觀”，鞍山興東集團經貿有限公司總經理梁興東則認為，如果鋼價果真跌至2600元或者更低，建議鋼材貿易商攜手買進。“盡管鋼材成本會隨著原材料價格的降低持續下跌，但2600元幾乎接近廢鋼價格，買入當廢鋼賣也會有利可圖。”
事實上，很多貿易商已經做好了采購準備。在鋼材期貨誕生一個月的今天，三輪“過山車”行情也顯示出鋼貿企業對于定價權的渴望。4月中旬，黑色金屬相關上市公司的股價強勁走高，螺紋鋼和線材的飆漲也尤為吸引眼球，14日螺紋鋼更是創出上市以來單日最大漲幅2.62%。線材主力合約盤中最高漲幅亦超過百點。此后三日，螺紋鋼和線材期貨一路飆漲。同時，螺紋鋼的持倉量劇增，基本保持在15萬手以上，線材的持倉也從前周2萬手出頭上升到2.6萬手以上。
分析人士表示，這很可能說明，涉鋼企業在逐步進行鋼材期貨的交易。寶鋼經濟管理研究院院長吳東鷹今日公開表示，盡管預計中國政府4萬億元人民幣經濟刺激方案將在下半年推動鋼鐵需求，但中國鋼鐵行業“仍將在低谷徘徊，價格在低位波動”。因鋼材需求不振，鋼廠要求鐵礦石價格削減40%-50%。鋼之家總經理吳文章第三屆期貨分析師論壇鋼材分場接受采訪時稱，如若鐵礦石削減40%-50%，則鋼材價格至少降到3000元以下。礦業企業則自然不愿接受這一要求，押注北京方面的刺激方案將推動今年的鋼鐵需求。國內鋼貿企業也對國家刺激方案推動鋼鐵消耗量寄予厚望。
不過，吳文章認為，我國鋼鐵行業在第一季度大幅提高了產量，押注于需求將出現復蘇，同期有一些跡象顯示新的購買行為，但大部分屬于囤積策略。“在需求疲軟之際增產，顯然是不理智的反應”。
逆勢增產加重產能過剩
分析師認為，當前鋼材市場供需矛盾凸顯，基本面整體偏弱，期貨價格波動受資金面以及其他大宗商品走勢的影響較大。近期顯現出的鋼鐵產能過剩、下游需求釋放緩慢、鋼材出口嚴重受阻、市場庫存增幅加大、鋼市價格低位震蕩、廠商普遍虧損等問題，亟待破解。
“由于短期內難以抵消國際市場需求下降帶來的影響，未來國內鋼鐵市場產能過剩或將成為一種常態。”吳文章認為，鋼鐵行業面臨的最嚴重問題仍然是產能過剩問題。李建設稱，“無論對于鋼廠還是經銷商，去庫存都將是一個長期而又痛苦的過程。”
來自中鋼協統計數據顯示，3月份中鋼協72家會員企業都在減產，但是其他企業仍在增產。會員企業日產鋼從114萬降到111萬噸，但非會員的地方小企業從日產鋼從29萬噸上升到34萬噸。3月份減產10%以上是北京、廣東、山西等地，而河北地區增產325萬噸，占全國新增產量近五成。
截至3月底，滬上熱卷市場庫存量仍在95萬噸左右，較2月初的97萬噸只減少了2萬多噸。而4月份熱卷市場可供資源還會繼續增加，這將進一步加大其庫存壓力。盡管減產，但鋼鐵生產商困境有增無減。一季度國內大中型鋼廠虧損33.08億元，其中前兩月虧損15.11億元，3月虧損加劇達到17.97億元。鋼鐵生產總量過高是造成一季度市場供大于求、企業虧損的根本原因。
吳劍劍表示，在當前市場面臨嚴重供大于求的壓力下，一方面大鋼廠積極采取減產計劃，然而另一方面中小型鋼廠減產力度不夠，甚至是繼續增產，大鋼廠的減產效果也是微乎其微。
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