3月27日,鋼材期貨如約而至。
上午9點,螺紋鋼和線材期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易,至收盤時,兩個品種主力合約均大幅上漲:螺紋鋼主力合約報收3561元,漲幅為4.77%;線材期貨收盤報3398元,漲幅為6.22%。
“價量齊漲,可惜是投機資金做的,”五礦鋼鐵北京有限公司一位負責人向本報記者表示,目前鋼廠和貿易商都很少參與期貨投資。
與紅火的期貨價格相比,國內鋼材現貨價格則面臨持續走低的壓力,鋼廠和貿易商之間的關系也因此日趨緊張。
已經從事鋼材交易13年的北京華天恒公司總經理許長忠對記者說,受宏觀預期和行業預期不明朗影響,目前鋼廠和貿易商之間的價格博弈還在進行。而鋼材期貨的推出會有助于打破鋼廠掌握價格話語權的現狀,增加后市的不可測因素。
上海期貨交易所在提供給記者的新聞稿中表示,“鋼材期貨的上市和功能的逐步發揮將對鋼鐵產業產生深遠的影響。”同時可以“幫助政府部門及時、準確地把握市場變化趨勢,及早采取調控措施,保障資源的合理配置和市場的供求平衡。”
當日收盤后,路透社評論說,中國鋼材期貨首日暴漲,反映了市場對經濟復蘇的期望。
貿易商“起義”
鋼廠和貿易商眼前的日子都不好過,但貿易商首先發難。
“一面是市場售價越來越低,一面是鋼廠把出廠價定得很高,這樣繼續下去,貿易商要起義了!”一家鋼材貿易商在北京3月26日召開的“春季鋼市論壇”上振臂一呼,臺下應者云集。
就在論壇前一天,河北鋼鐵集團組織了一次貿易伙伴結算價座談會,意圖通過結算價格試探貿易商們的反應。
“他們報出的螺紋鋼結算價格大概到了3450元/噸,由于是二級鋼,需要每噸貼水130元,如果將這樣的鋼材拿到上海期貨交易所去算,還要加上河北運到上海的每噸貼水130元,核算下來每噸達到了3710元,而目前的市場售價才3400元/噸左右,”一家參與座談會的貿易商對本報記者說,河北鋼鐵集團這個試探性結算價格剛剛報出,就遭到了北京貿易商們的集體反對。
河北鋼鐵集團不得不低調處理,當天沒有公布自己的4月份鋼材出廠價格和結算價格。
“他們或許會考慮將價格再降一些,”上述貿易商對記者說,河北鋼鐵集團這個報價,幾乎在北京市場上找不到買家。而河北鋼鐵集團的相關負責人也在當天的詢價會議上感慨:“北京情況太特殊了!”
“恐怕不是北京情況太特殊,而是目前行情太特殊了!”上述貿易商對記者說,經歷了2008年半年的“冷凍”后,今年上半年很多鋼廠紛紛復產。
“再降價,鋼廠也要虧損了,”一位鋼廠代表在26日的座談會上對記者說,高價鐵礦石消化殆盡,本來給鋼廠復工帶來了希望,但是市場價格繼續下跌,讓鋼廠也接近了盈虧的邊緣。
為了恢復生產和利潤,鋼廠紛紛調高3月份鋼材出廠價格,但是很快遭到貿易商的“封庫”抵制。
例如唐鋼在2月20日公布其3月份鋼材出廠價格,將螺紋鋼提高到了3250元/噸,線材提高到了3450元/噸。隨后,其下游貿易商采取了“封庫”的措施應對,周六、周日當地的貿易商沒有對外交易,周一鋼材價格每噸就上漲了70-80元。
“但這是有價無市,”許長忠說,唐鋼抬價成為鋼鐵行業2月份最著名的新聞,但是人為做出來的價格沒有維持多久,就一路跌了下去。隨后,唐鋼也放棄了抬價的努力。
定價權之爭
鋼廠和貿易商對鋼材價格的不同看法緣于對形勢的不同判斷。
鋼廠認為隨著4萬億投資逐漸落地,鋼材市場需求會回暖。而貿易商認為今年市場需求會繼續下降,價格更談不上回調。
“很多鋼廠3月份報價都略有上調,貿易商們都采取了抵制態度,”上述貿易商說,目前鋼廠出廠報價比市場銷售價格還高,貿易商消化前期庫存高價鋼材也虧損不少。“再虧就要把這幾年的家底虧進去了。”
一面是貿易商的抗議,一面是鋼廠為抬高鋼材價格的一次又一次的不斷努力。
“鋼廠派人去上海等地調研,說4萬億投資有效果了,而我們就去城市的建筑工地走了一圈,發現工地開工量還不到去年的1/4,”上述貿易商說,去年鋼材需求量已經嚴重下降,而今年需求量可能比去年還要下降。
“現在鋼廠也很矛盾,既不愿意讓步于貿易商,又不能讓貿易商起義了,這樣就沒渠道了,鋼廠總不能自己去工地上賣鋼材吧!”上述貿易商說,但期貨交易出現以后,期貨價格就會成為鋼廠和貿易商的博弈工具。
幾位接受記者采訪的業內人士都認為,鋼材期貨會給目前的鋼材價格博弈帶來很大變數。在全年庫存壓力大和需求量不足的情況下,今年鋼材市場價格變化背后風險亦會更大。
當期貨市場價格透明后,鋼廠在國內的定價權將可能被削弱乃至剝奪,這是鋼鐵生產企業不愿看到的。
事實上,上海期貨交易所為推鋼材期貨花費長達八年時間,其間遭到鋼鐵制造業的多重阻力,直到2007年中鋼協的態度才出現了轉變。
在向本報記者回憶鋼材期貨的往事時,顏羽對3月27日重裝上陣的鋼材期貨充滿了期待。
14年前,顏羽曾是蘇州商品交易所副總裁,全球首份鋼材期貨合約就在蘇交所里誕生,但蘇交所的鋼材期貨交易只維持了兩年就因制度缺乏而被叫停。
上期所重推鋼材期貨,讓顏羽感慨良多,“鋼材期貨對我們國民經濟的重要性,實在是太大了。鋼材期貨推出的重要意義就是要爭國際定價權。”
“國內的銅也好鋁也罷,哪個不是跟著外盤走？中國一定要有自己行情的期貨品種,而且這個品種一定要應用廣泛,我們覺得鋼鐵最有戲。”顏羽說。
中國雖然已成為全球最大的鋼鐵生產國和消費國,占據全球近40%的鋼鐵產量,但在原材料鐵礦石價格談判上屢屢受制于人,國際定價權也就無從談起。
“如果我們的鋼鐵企業與國外鐵礦石巨頭談判時,有一個充分的鋼鐵價格依據,情況將會大不一樣。”前中國期貨協會副會長常清接受記者采訪時說。
常清認為,中國鋼鐵企業與國外鐵礦石巨頭談判時,缺乏一把價格衡量“標尺”,而鋼材期貨的市場化價格,就能起到這個“標尺”作用。
期貨工具
鋼材期貨開盤當日的大漲,反而增加了業內人士的擔憂。
“初期參與的都是機構資金,期貨價格與現貨價格背離太多,反而會帶來更大的波動。”北京華天恒公司總經理許長忠說,目前鋼廠和貿易商幾乎都沒參與鋼材期貨交易,而鋼材期貨交易異常活躍,可能為短期投機性資金所控制。
“初期做應該也是比較容易的,”一位不愿透露姓名的期貨交易所負責人對記者說,目前鋼材期貨剛上市,上海期貨交易所對交易規模的控制性措施比較強,原來做鋅、銅的期貨資金很容易將鋼材期貨操作起來。
“大規模的資金介入和利用短期內4萬億投資帶來的消息面,是完全可以將鋼材期貨價格做起來的,”上述期貨交易所負責人說,很多在他們那里開戶的貿易商短期內并不準備交易,而準備觀望半年左右時間,再決定是否參與。
鋼材期貨具有套期保值和價格發現的雙重功能,但是在鋼材期貨正式上線交易的時候,上海期貨交易所對外宣布暫時不做廠庫交割。而上海期貨交易所指定的一些交易倉庫,多集中在華東、華中地區。
“真正的鋼材產量和交易集中地都在華北,”許長忠說,以河北唐山的螺紋鋼為例,按照期貨交易所規定,從唐山到上海每噸螺紋鋼要貼水130元左右。初期鋼材期貨交易的限制,決定了貿易商利用鋼材期貨做套期保值不容易。
這也是貿易商初期沒有積極參與鋼材期貨交易的主要原因。
“每天都有大量的期貨交易所在鼓動我們去開戶,我至今不明白這個產品對我們鋼材貿易有什么作用,”一位鋼材貿易商在3月26日的“北京春季鋼市論壇”上如是說。
來自河北鋼鐵集團的許俊波也在當天的論壇上表示,目前公司對鋼材期貨只是觀望,短期還沒有參與的計劃。
“鋼廠多為國企,參與金融衍生品交易限制會很多,”許長忠對記者說,鋼廠不會是鋼材期貨交易的主力。而鋼材期貨操作手法與現貨有很大不同,短期內貿易商也不會積極參與。
因此,多位鋼鐵業內人士向記者表示,鋼材期貨價格變化可能不會對現貨價格帶來很大的影響。不過,鋼材期貨卻是鋼材價格博弈的一枚重要棋子。
目前,鋼廠和貿易商圍繞鋼材價格的斗爭已經白熱化,而鋼材期貨的出現,可能改變已經被鋼廠操縱了10年之久的鋼材市場價格話語權。
“以前鋼廠總是說貿易商操縱了市場價格,實際上是市場決定的價格,前幾年一直是供方市場,所以鋼材價格一路漲,如今到了需方市場,鋼材價格話語權也應該按照市場需求決定,”許長忠說,目前的鋼價正在圍繞鋼廠生產成本價格上下波動。在這個微利生存的時代,鋼廠和貿易商甚至可以為了每噸10元的漲跌價打破頭。
“貿易商肯定會用鋼材期貨爭奪鋼材價格話語權的,”上述五礦鋼鐵北京公司的人士說,目前鋼廠和貿易商之間角力很殘酷:對于鋼廠來說,如果價格再跌,可能就要虧損到停產;對于貿易商來說,本輪市場會淘汰掉很大一部分人,爭取鋼廠低價,就有生存下去的希望。
而期貨業認為,鋼廠的定價權將會被逐漸弱化。“這個效應在兩三年后會有所體現。”東吳期貨總經理顏羽說。 |
