螺紋鋼期貨價格在經歷了4月中旬的反彈、5月中旬的回落之后，近期呈現出弱勢振蕩格局。統觀影響螺紋鋼走勢的各方面因素，筆者認為，螺紋鋼在需求、供給、原料方面存在美好愿景，但現實情況卻不容樂觀。在愿景未實現前，螺紋鋼將維持弱勢。
投資增速回落，需求保持低迷
房地產開發投資情況對螺紋鋼的需求影響重大。樓市成交好轉傳導至投資回升，存在一定的時間差。相關數據顯示，1—4月，全國房地產開發投資增速繼續回落，并且開發商土地購置面積也大幅下降，表明開發商的投資熱情較低。
基建方面，今年前4個月，我國基礎設施投資同比增長20.4%，增速較前3個月回落2.7個百分點。也就是說，4月本為房地產開工旺季，但基建投資增速卻不及預期，環比出現下滑。由此看來，目前鋼材的需求仍保持低迷狀態。
環保影響淡化，供給壓力上升
今年開始，新《環保法》開始實施，環保執行力度加大。市場期待環保因素會持續發酵，鋼廠會出現明顯的減產行為，導致鋼材供給端出現萎縮，進而對鋼價構成支撐。然而，進入4月以后，環保因素對鋼廠的影響逐漸淡化。從產量數據來看，4月粗鋼日均產量229.7萬噸，為歷史次高水平。由于日均產量排除了月份天數的影響，更能反映鋼廠生產的擴張和收縮，4月日均粗鋼產量的上升，表明4月的鋼廠生產較前期有所增加。鋼鐵資訊機構提供的數據顯示，鋼廠高爐開工率在4月上升，這佐證了國家統計局的產量數據。而從最新的高爐開工數據來看，5月的鋼廠生產維持在高位，鋼市供給壓力上升。
原料價格難漲，成本支撐有限
螺紋鋼期貨價格在4月中旬到5月上旬出現一波明顯反彈，推動鋼價反彈的重要原因之一是鐵礦石價格的上漲。鐵礦石價格上漲主要有三個因素支撐：首先是鐵礦石生產商減產或擴產消息推遲;其次是由于天氣因素，中國港口到貨量受到影響，鐵礦石港口庫存出現持續下降;最后是鋼價連續反彈后，鋼廠出現了一定的補庫需求。然而，當前這些因素都在淡化時，4月傳出停產消息的Atlas礦山已經復產，四大礦山的季報也顯示其擴產步伐穩定;澳洲港口的發貨量在5月中旬后出現回升;6月中國港口的到貨量預計將有所增加，港口庫存也將有所回升。最新的統計數據顯示，鋼廠經過前期的補庫動作之后，目前鋼廠進口礦的平均庫存天數已經回升至28天，可能不會繼續補庫。也就是說，前期支撐鐵礦石價格強勢上漲的因素在逐步消失，鐵礦石價格將難現前期的強勢行情。
綜上所述，在需求端，由于投資增速回落，鋼材需求保持低迷;在供給端，因環保因素淡化，鋼材供給壓力上升;在原料端，前期推動鐵礦石價格上漲的因素正在淡化，鐵礦石價格難以再現漲勢，鋼價的成本支撐有限。故而，美好愿景尚未照進現實，在可以預見的時間段內，螺紋鋼或將延續弱勢振蕩行情。若在淡季來臨后需求出現萎縮，螺紋鋼價格或向下考驗前期低點。
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