| 2月16日，鋼鐵股出人意料地出現(xiàn)全線大漲，漲停股票達(dá)到23只。重溫4萬億刺激政策之后，不少人士對中國鋼鐵業(yè)突然樂觀起來，鋼價一段時間的持續(xù)上漲成為行業(yè)回暖的方向標(biāo)。多位權(quán)威人士接受中國證券報記者采訪時提醒投資者，鋼價上揚(yáng)需要消化鋼鐵產(chǎn)能過剩逐步釋放的壓力，雙方的角力只有等到政策性刺激下的需求回升之后，才能逐步減弱。因此，鋼鐵業(yè)“牛年”將呈現(xiàn)“反芻式”發(fā)展的態(tài)勢，鋼價波動將更加頻繁。
市場回暖勿忘“倒春寒”
“鋼價持續(xù)上漲12周之后，為什么節(jié)后第一周后緊跟著連續(xù)回調(diào)10天呢？”
對于此類疑問，業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，國內(nèi)鋼價在前期庫存補(bǔ)貨的推動下，節(jié)后出現(xiàn)持續(xù)6天強(qiáng)勁上揚(yáng)；但隨著鋼廠供貨量的增加，需求不足“原形”顯露，迫使鋼價出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。
寶鋼、武鋼對3月份產(chǎn)品價格作出上調(diào)后，2月13日，鞍鋼也悄悄地對3月份鋼價作出調(diào)整。鋼鐵價格的主基調(diào)是漲。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三大鋼廠的定價政策更多地體現(xiàn)為對市場價格的跟隨，價格上漲主要是“補(bǔ)漲”，這明顯滯后于現(xiàn)貨市場價格走勢。
由于去年10月中旬國內(nèi)鋼價出現(xiàn)暴跌，因此，11月中旬以來走出一波反彈行情，持續(xù)時間達(dá)到12周。這讓許多場外人士感覺鋼鐵業(yè)真的“回暖”了。不過，鋼價“回暖”并不能代表市場需求的回暖，因此，要謹(jǐn)防鋼價出現(xiàn)“倒春寒”。
顯然，在產(chǎn)品定價方面，中小鋼廠走在了前面。就在市場對鋼市回暖頗為樂觀的時候，數(shù)十家民營鋼廠開始打出了“降價牌”。
2月23日，中鋼協(xié)常務(wù)副會長羅冰生表示，隨著近期鋼價回調(diào)，中小鋼廠又開始減產(chǎn)檢修了。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2月11日開始，鋼鐵生產(chǎn)最大的民營基地——河北地區(qū)中小鋼企開始普降鋼材出廠價格。河北普陽鋼廠、前進(jìn)鋼鐵集團(tuán)、河北明順鋼廠、唐山群利紛紛下調(diào)鋼價，降幅在50－150元/噸。另外，受鋼材市場近期價格下跌的影響，山東地區(qū)的濟(jì)鋼閩源、萊鋼、泰鋼、萊鋼永峰、石橫特鋼等中小鋼企均下調(diào)了近期的產(chǎn)品出廠價格。
實(shí)際上，在節(jié)后鋼價持續(xù)上漲的時候，上海鋼材電子盤熱卷遠(yuǎn)期主力合約一直處于下調(diào)狀態(tài)。截至2月17日，熱卷價格報收3420元/噸，節(jié)后跌幅已經(jīng)達(dá)到15％。
產(chǎn)能過剩勒緊鋼價“脖子”
“鋼鐵業(yè)在2009年二季度會得到恢復(fù)，后期鋼價的上揚(yáng)仍然可期。”
一周前，中鋼協(xié)一位負(fù)責(zé)人非常樂觀地回答了中國證券報記者的問題。他承認(rèn)目前的鋼價上漲是鋼廠限產(chǎn)減產(chǎn)的成果。但這并不是鋼廠的正常生產(chǎn)狀態(tài)，事實(shí)上，大中型鋼廠仍有半數(shù)處于虧損狀態(tài)。
在4萬億投資拉動鋼鐵需求之前，鋼廠面臨的現(xiàn)實(shí)問題是如何讓30％被限制的產(chǎn)能恢復(fù)正常生產(chǎn)。這對鋼價又意味著什么呢？
節(jié)后第一周，由于鋼價上揚(yáng)，鋼廠供應(yīng)量增加，稍稍增加的庫存已經(jīng)讓鋼價“喘”不過氣來。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，國內(nèi)主要鋼材市場社會庫存增加。其中，上海市場熱軋庫存58萬噸，較前一周增加3萬噸。天津熱軋卷板庫存21萬噸，較前一周增加2.5萬噸。北京市場熱軋卷庫存3萬噸，增加1萬噸。今年春節(jié)后，熱軋卷價格僅上海市場下跌近500元/噸，跌幅達(dá)到12.65％。
中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2008年，中國粗鋼產(chǎn)能就已經(jīng)達(dá)到6.6億噸，當(dāng)年粗鋼產(chǎn)量為5億噸。2009年，正式頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》預(yù)計今年粗鋼產(chǎn)能4.6億噸。近2億噸產(chǎn)能過剩。
而出口下降對國內(nèi)龐大的鋼鐵產(chǎn)能形成更大的壓力。2009年1月，我國鋼材出口降為191萬噸。為了拉動出口，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院副院長李新創(chuàng)甚至建議，政府應(yīng)該即時調(diào)整鋼材出口退稅政策，緩解我國鋼材出口下滑的壓力。
徐向春認(rèn)為，今年我國粗鋼產(chǎn)量肯定會低于5億噸。鋼材出口比2008年減少2000萬噸的預(yù)期數(shù)字還要上調(diào)，實(shí)際出口減少可能達(dá)到3000萬噸。由此可見，今年國內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能過剩壓力是非常大的。鋼價稍有上揚(yáng)，鋼廠加大供應(yīng)量，市場庫存就會增加。在需求沒有得到根本好轉(zhuǎn)之前，鋼價一抬頭就會撞到庫存的“天花板”。
一位分析師表示，“2008年，鋼價瘋漲半年，狂跌半年。2009年，鋼價可能會上上下下、起起伏伏、來來回回。”
上游漲價倒逼鋼廠利潤
市場人士透露，近期鋼價上漲，占鋼材成本40％左右的鐵礦石現(xiàn)貨價也是水漲船高。印度現(xiàn)貨礦到岸價達(dá)到86美元/噸，一度與長協(xié)礦價差縮小至10美元以內(nèi)。因此，近期的鋼價上漲對于正在進(jìn)行的鐵礦石談判并不是好消息。另外，占鋼材成本20％左右的焦炭價格也在大幅回升，已經(jīng)從低點(diǎn)的1300元/噸，一度漲到1800元/噸。
2009年的鐵礦石談判仍在進(jìn)行之中。中鋼協(xié)一位權(quán)威人士向中國證券報記者表示，今年的談判可能中國鋼廠不著急。短期鋼價與鐵礦石價格的上漲遲早會被真實(shí)需求打回“原形”。
今年的鐵礦石長協(xié)礦價格能降多少呢？10％－20％，這是三大礦山不時拋出的“底線”；20％－30％，這是部分業(yè)內(nèi)人士比照現(xiàn)貨價后得出的結(jié)論；41％，這是近期俄羅斯鋼廠與哈薩克斯坦礦石企業(yè)的談判結(jié)果。
中鋼協(xié)該人士沒有回答中國證券報記者的問題。但他認(rèn)為，上游礦石企業(yè)是暴利，下游鋼廠還在虧損，鐵礦石目前的價格不符合鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的比價關(guān)系。
2008年，中國鋼鐵業(yè)進(jìn)口鐵礦石4.436億噸，因為海運(yùn)費(fèi)上漲、鐵礦石漲價因素多支付的成本達(dá)到1460億元。而2008年4季度，中國鋼鐵行業(yè)的虧損額達(dá)到479億元。
有分析師表示，4萬億投資對鋼鐵需求的刺激作用要看下游房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械制造、家電等行業(yè)的回暖，否則，鋼鐵業(yè)仍有可能面臨強(qiáng)勢上游原、燃料企業(yè)的擠壓，企業(yè)利潤受到影響。
并購重組成市場主題
有人說，2月16日，鋼鐵板塊高達(dá)9％的漲幅可能是市場重溫鋼鐵振興規(guī)劃的結(jié)果。“兩會”之前4萬億投資力度加大的預(yù)期也放大了市場對鋼鐵的追捧。市場人士普遍認(rèn)為，2009年，政策支撐的并購與重組，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中長材比重高兩大題材將是鋼鐵板塊的亮點(diǎn)。
一位券商鋼鐵行業(yè)分析師告訴記者，鋼鐵振興規(guī)劃支持像寶鋼、武鋼、鞍鋼、山鋼、河鋼、太鋼這些大鋼廠的并購重組，這是今年鋼鐵板塊一大題材。
另外，4萬億投資對長材產(chǎn)品的需求加大，這讓部分上市公司的業(yè)績有了支撐。中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2008年12月，我國長材產(chǎn)量與6月時的高點(diǎn)持平。螺紋鋼產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)的生產(chǎn)水平。值得關(guān)注的是，管材去年12月已經(jīng)超過當(dāng)年6月的生產(chǎn)水平。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)長材產(chǎn)量較高的鋼鐵公司（集團(tuán)）主要包括：河鋼（1100萬噸）、馬鋼（496萬噸）、首鋼（416萬噸）、萊鋼（420萬噸）、酒鋼（346萬噸）、濟(jì)鋼（336萬噸）、華菱（315萬噸）、三鋼（292萬噸）、八鋼（240萬噸）、（224萬噸）。而長材占比較高的公司包括酒鋼、濟(jì)鋼、萊鋼、八鋼、三鋼等等。
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