| 截至2月1日，32家鋼鐵公司中，已有20家發布2008年全年業績預告，有19家業績下降，1家預增，5家公司出現虧損。經過2008年10月下旬以來數月的庫存調整，目前鋼廠及社會的鋼材庫存已處于較低水平。71家大中鋼廠去年11月份存貨為4575億元，環比9月份的最高點下降6.5%。產成品庫存為769萬噸，距8月份的最高點下降約19%，目前鋼廠產成品庫存壓力得到有效緩解。
但需求下降對行業的影響遠沒有結束。2008年11月下旬以來，國內鋼價企穩回升主要是鋼鐵企業持續減產、資源供給量保持低位、鋼材市場供需矛盾有所緩解等因素所致，同時受益于國家宏觀政策，國內市場生產及流通企業資金緊張狀況有所緩解，鋼材市場信心有所恢復，但鋼鐵下游需求尚未真正啟動。
從國內整個宏觀經濟來看，2008年末以來國內信貸較為寬松，2009年1月份銀行金融機構新增貸款1.6萬億元，市場流動性出現了較大改善，但流動性過剩在產能過剩和通縮的環境下，很難轉化為投資和消費。
對于處于產業鏈中上游的鋼鐵行業，2008年4季度為業績底部已基本確立，2009年1季度有望實現微利，但行業明顯復蘇尚需時日，這主要是因為在目前宏觀經濟處于低谷的情況下，下游需求重新釋放一定程度上取決于政策的引導，政府投資的拉動效應還需要一定時間，同時考慮到出口環境的惡化，行業供需短期難以出現根本好轉。
此外，要注意存貨大幅反彈的可能性，當庫存調整接近尾聲時，存貨消化較快和盈利較好的低成本廠商可能會加大生產，使得存貨供給再次大于需求，企業再次陷入去存貨化的境地，從而導致產品價格再次大幅下滑。2008年12月份國內粗鋼產量環比出現上升，原來停產的小鋼廠恢復生產后，大中鋼廠也不斷增加排產計劃，大面積的復產將增加供給壓力。同時下游需求尚未恢復，鋼價在不斷的上漲中開始積蓄風險，春節后上海鋼材電子盤熱卷遠期合約已經出現較大幅度的下挫。
行業重要關注點重回供需
目前，國內整體工業的產能擴張均較為嚴重，宏觀層面上的投資與消費出現失衡局面，國內投資率近幾年超過40%，遠高于其他國家的峰值水平。國內消費率目前為50%左右，低于其他國家的正常水平（70%左右），明顯的投資過度和消費不足。
產能過剩是目前國內鋼鐵行業面臨的突出問題，2008年6月份我國生鐵、粗鋼、鋼材日產量分別為145、156、180萬噸，為近年來最高水平。根據最高日產水平計算，我國生鐵、粗鋼、鋼材年產能力已分別達到5.28、5.71、6.55億噸，根據2008年國內鋼材產量推算，生鐵、粗鋼、鋼材產能分別過剩為6000萬噸、7300萬噸、8100萬噸。目前國內鋼鐵落后產能淘汰的力度也在加大，其淘汰速度將對國內鋼材供需平衡起到較為重要的作用。
國家擴大內需的各項經濟政策將有利于鋼鐵行業環境的改善，但政策的效果尚需時日。目前難言已全面擺脫國際金融危機所帶來的影響。房地產、汽車等鋼材主要消費領域尚未出現復蘇跡象，這將一定程度上延緩鋼鐵行業的復蘇。
考慮國內供需平衡時，鋼材出口是一個較為重要的問題，2008年全年我國鋼材出口5923萬噸，同比下降5.46%，是2003年以來的首次年度負增長。2009年國內鋼材出口壓力明顯增大，如果2009年國內鋼材出口低于我們預期，那么國內鋼材市場可能會出現一定的供給壓力。
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