鋼價(jià)快速下跌，正在侵蝕此前的利潤(rùn)，多數(shù)品種現(xiàn)貨鋼價(jià)倒掛情況趨嚴(yán)；因此鋼廠的噸鋼理論計(jì)算雖有可觀的盈利，但去庫(kù)存滯后，資金回籠仍在困惑著大多數(shù)的鋼鐵企業(yè)。為了套現(xiàn)，近期包括后期的一段時(shí)期內(nèi)，鋼廠調(diào)價(jià)還將繼續(xù)隨行就市，全力回款，以緩解不斷緊張的資金鏈壓力。
“虛擬”的利潤(rùn)刺激鋼廠擴(kuò)產(chǎn)，庫(kù)存逆市增長(zhǎng)實(shí)屬無(wú)奈
得益于進(jìn)口礦等原料成本暴跌，近年來(lái)鋼企在下跌行情中仍有較大的“虛擬”利潤(rùn)；之所以說(shuō)是虛擬的，因?yàn)閮H僅是核算了成本價(jià)和出廠價(jià)，將財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售、管理等成本負(fù)略的結(jié)果；然隨著鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力已經(jīng)轉(zhuǎn)移至鋼廠，其相關(guān)的原料之外的成本正在大幅上升；但即便如此，仍舊刺激了大批的鋼廠逆市提高生產(chǎn)。一方面是確實(shí)有表面盈利，另一方面是融資貸款需要，第三個(gè)則是爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額所需。
不僅僅是大型鋼廠擴(kuò)產(chǎn)，原本受到環(huán)保調(diào)控的中小鋼廠也在慢慢復(fù)產(chǎn)，且多數(shù)都是以有高爐的鋼企為主，單純依靠鋼坯、廢鋼為主原料的鋼企復(fù)產(chǎn)不多、甚至還有減產(chǎn)。但供大于求的現(xiàn)象正在加劇，市場(chǎng)因倒掛不愿意拿貨，導(dǎo)致近年來(lái)我國(guó)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期處于“現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存低位、鋼廠內(nèi)部庫(kù)存高位難消”，若無(wú)鋼材出口業(yè)務(wù)給力支持，只怕鋼企庫(kù)存壓力更重；鋼廠庫(kù)存回升也是實(shí)屬無(wú)奈。
鋼廠調(diào)價(jià)隨行就市 看跌情緒加重商家觀望氛圍
面對(duì)高企的鋼材庫(kù)存、局促的資金壓力，鋼廠欲哭無(wú)淚，在銀行限貸、抽貸的當(dāng)下，資金才是王道的鋼鐵行業(yè)，更多的是追求資金回籠，盤(pán)活資金鏈，而非是盈利。因此多數(shù)鋼廠繼續(xù)大幅下調(diào)出廠價(jià)，日前沙鋼等華東主流鋼廠對(duì)最新一期出廠價(jià)大跌100元/噸以上，預(yù)計(jì)后期熱軋、中厚板等品類(lèi)的出廠價(jià)尚有超過(guò)100元/噸的降幅，鋼廠幾乎進(jìn)入全面讓利清庫(kù)的行動(dòng)中去。
鋼廠調(diào)價(jià)的隨行就市，進(jìn)一步加劇商家及終端對(duì)后市的看跌預(yù)期，別說(shuō)輕言抄底囤貨，即便是面對(duì)“金九旺季”，市場(chǎng)信心依舊是疲軟到冰點(diǎn)，鋼貿(mào)商依舊輕庫(kù)存應(yīng)對(duì)；下游終端在最新披露的制造業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)回落之下，也是持幣觀望為主，整個(gè)鋼材市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)已過(guò)，并未實(shí)現(xiàn)預(yù)期，房地產(chǎn)的救市措施也并未取得好轉(zhuǎn)效果，土地出讓金繼續(xù)下降，加上8月新增貸款也不盡樂(lè)觀，引導(dǎo)后市信心嚴(yán)重不足。
鋼企資金鏈壓力巨大，回籠現(xiàn)金流才是王道
行業(yè)在這種底部調(diào)整階段，面臨著諸多的壓力；盡管今年以來(lái)鋼企表面上實(shí)現(xiàn)盈利，但資金鏈緊張的格局有增無(wú)減，此前的海鑫鋼鐵等鋼企九因資金鏈斷裂導(dǎo)致停產(chǎn)甚至破產(chǎn)，最近市場(chǎng)又傳言江陰西城鋼鐵全面停產(chǎn)，其誘因還是資金鏈斷裂所致。
在國(guó)家重點(diǎn)調(diào)控鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，銀行限貸、抽貸已經(jīng)司空見(jiàn)慣，外部資金已經(jīng)很難直接進(jìn)入鋼鐵行業(yè)；唯有通過(guò)市場(chǎng)銷(xiāo)售回籠；而鋼價(jià)的不斷下跌、終端需求釋放的力度分散，大單分解成多個(gè)小單的形式采購(gòu)，一切都是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這種化整為零的采購(gòu)模式，使得鋼材市場(chǎng)交投氛圍被極大的淡化，導(dǎo)致回款壓力增大；特別是在產(chǎn)能過(guò)剩階段，同行競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游終端選擇良多，更進(jìn)一步消泯了鋼鐵利潤(rùn)。
在高庫(kù)存、缺資金等壓力下，鋼廠一心去庫(kù)存回籠資金，賺多賺少反而不是當(dāng)務(wù)之急，因此價(jià)格火拼也就更加的激烈；若無(wú)重大利好出現(xiàn)，或許鋼價(jià)在這個(gè)傳統(tǒng)旺季里，還要繼續(xù)跌一會(huì)，跌近極致，也就是機(jī)會(huì)所在，望勿急勿躁。
|
