礦價(jià)不斷下跌，庫存卻呈現(xiàn)增長態(tài)勢。截止至五月底國內(nèi)34個(gè)港口的鐵礦石庫存1.13億噸左右，較上個(gè)月環(huán)比上漲接近600萬噸，并且連續(xù)3個(gè)月位居億噸大關(guān)之上。一系列數(shù)據(jù)和跡象表明，今年影響鐵礦石價(jià)格的主要因素由“需求”轉(zhuǎn)向了“供應(yīng)”。甚至十年來，國際鐵礦石首次供大于求。在此情形下，鋼企并未實(shí)現(xiàn)翻身大作戰(zhàn)，反而因?yàn)榈V價(jià)的持續(xù)下跌，導(dǎo)致鋼市動蕩不安起來。
鐵礦石市場巨變，已經(jīng)通過產(chǎn)業(yè)鏈影響到上下游的方方面面。由于前幾年我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展對鐵礦石需求巨大，各大礦山都不遺余力的增加投資擴(kuò)大生產(chǎn)，這意味著每年將增加幾億噸的新產(chǎn)能。但隨著我國經(jīng)濟(jì)放緩，以及國家對產(chǎn)能過剩的嚴(yán)格削減，礦石需求萎縮嚴(yán)重，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格年內(nèi)已下跌了31%。
不過，礦價(jià)的大幅下跌對于鋼廠成本控制而言還是有一定利好的。目前港口現(xiàn)貨對普氏反彈不予理睬，抓緊鋼廠周期性補(bǔ)庫繼續(xù)下調(diào)出貨，而部分鋼廠甚至滿負(fù)荷生產(chǎn)。低成本原料是導(dǎo)致近來粗鋼產(chǎn)能高居不下的原因之一，這在無形中加重了鋼市的供需矛盾，不利于鋼價(jià)反彈。此外，礦價(jià)大跌也給那些海外尋礦企業(yè)帶來了風(fēng)險(xiǎn)。礦石大幅貶值，急于走出去的鋼企，成本收回，產(chǎn)生盈利的周期將變長，這都是難以避免的市場風(fēng)險(xiǎn)。所以說礦價(jià)暴跌的利空仍然大于利好。
而對于另外一種國內(nèi)礦石消費(fèi)--融資貿(mào)易礦，礦價(jià)下行帶來的打擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的想象。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石淪為今年最差投資。高盛甚至預(yù)計(jì)明年鐵礦石將跌至每噸80美元。礦石的大幅縮水，讓銀行和貿(mào)易商都慌亂起來，銀監(jiān)會摸底鐵礦石貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。一旦銀行提高保證金，那么就會引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂、恐慌性拋貨、銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)高企等連鎖反應(yīng)，市場將會崩壞。隨著融資礦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，原本資金狀況不佳的中小礦貿(mào)商和鋼廠可能會迎來倒閉的厄運(yùn)。
不僅如此，一些大型企業(yè)也會因?yàn)殍F礦石作為標(biāo)的資產(chǎn)所處行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生較大變化，而受到拖累。以五礦發(fā)展為例，希望通過注資重組實(shí)現(xiàn)從鋼鐵及原材料貿(mào)易型公司轉(zhuǎn)變?yōu)楹w黑色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈公司。但隨著礦石價(jià)格不斷下挫導(dǎo)致收購評估出現(xiàn)較大偏差，被迫放棄重組。由于失誤的投資計(jì)劃，公司股票遭到緊急停牌，股價(jià)在5個(gè)交易日內(nèi)下跌21.36%，至今公司股價(jià)仍在低谷徘徊。如此來看，鐵礦石儼然成了“燙手山芋”。
從目前情況來看，短期鐵礦石止跌的可能性不大。國外礦山并未減產(chǎn)，仍然加大對我國的發(fā)貨力度；國內(nèi)鋼廠多隨采隨用，縮短原料庫存周期，需求拉動力有限，港口庫存難去。而礦價(jià)破位下跌引起的成本下行，以及行業(yè)資金緊張局面加劇，對鋼價(jià)走勢將進(jìn)一步形成拖累。從風(fēng)險(xiǎn)角度看，當(dāng)前處在需求淡季的鋼市能否止跌回穩(wěn)，其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)還是鐵礦石價(jià)格的走勢。
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