今年國內(nèi)鋼價繼續(xù)窄幅調(diào)整。建筑鋼材和冷軋價格微幅趨跌，熱軋和中厚板價格微漲，上游鋼坯價格維穩(wěn)運行，市場成交萎靡不振。不過，伯南克終于動真格了，在他擔(dān)任美聯(lián)儲主席的最后一次FOMC貨幣政策例會上決定開始逐漸縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，將每月采購850億美元QE縮減100美元至750億美元。
從9-12月份開始，市場預(yù)期的美聯(lián)儲縮減量化寬松預(yù)期就持續(xù)攪動著資本市場，也對現(xiàn)貨市場形成明顯壓制，成為“金九銀十“慘淡收場的重要推手，而近三個多月的時間，期現(xiàn)市場也在不斷消化聯(lián)儲縮減QE這種預(yù)期帶給市場的利空，因此，靴子的落地，反倒是聯(lián)儲退出時間的不確定性得到落實，對市場的施壓空間將有減緩。
資金面緊張
不過，在年底資金壓力較強以及美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的情況下，我國央行在今日再度暫停逆回購操作，這已是央行連續(xù)五次暫停逆回購，銀行間7天期Shibor利率大漲144個基點，其它各期限Shibor均有不同程度的上行，而1月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率突破8%高點，再度刷新6月錢荒以來新高。
從目前的格局來看，央行對于美聯(lián)儲的縮減量化寬松置之不理，國內(nèi)貨幣政策的操作上依然維持緊平衡基調(diào)，加之年底愈來愈近，各方回籠壓力將趨于集中，市場承壓的格局將越發(fā)加劇，后期鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)趨弱運行。
短期內(nèi)銀行間資金緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)。銀行間1月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率達到8.0533%，盤中利率最高達到8.8%，再創(chuàng)6月“錢荒”以來新高。上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）方面，1月期Shibor突破7.1%高點，達到7.1012%;7天及14天Shibor均突破6%，分別達到6.472%及6.218%。
期待鋼價好轉(zhuǎn)
此次銀行間資金緊張局面主要是由于年底效應(yīng)造成的，與今年6月份錢荒或不能相提并論。后市隨著企業(yè)回籠資金壓力減少，Shibor利率有望緩慢下行，對工業(yè)品價格有一定利好。
進入四季度，國家環(huán)保治理進入執(zhí)行階段。加之惡劣天氣頻現(xiàn)，政府承受的壓力加大。河北、山西等地相繼對部分鋼鐵企業(yè)采取停產(chǎn)、減產(chǎn)舉措。而且，有消息稱，工信部正在部署多項措施嚴(yán)控鋼市新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，包括摒棄高爐容積標(biāo)準(zhǔn)、推進區(qū)域性重組、產(chǎn)能指標(biāo)交易等措施。若這些措施兌現(xiàn)，那么被淘汰的落后和環(huán)保不達標(biāo)的產(chǎn)能可達2億噸，秀明分析師認為，產(chǎn)能減少對鋼價有不小的支撐作用。
雖然現(xiàn)在處于鋼材季節(jié)性需求淡季，但是低社會庫存以及供給下降還是給予鋼價重要支撐。截至12月13日當(dāng)周，螺紋鋼庫存量為505萬噸，大幅低于2013年平均庫存742萬噸。供應(yīng)方面，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，12月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為201.29萬噸，旬環(huán)比下降3.7%。
在環(huán)保限電及成本等多重因素制約下，整個12月的粗鋼產(chǎn)量可能首次降至200萬噸以下。另外，市場寄予厚望的我國新型城鎮(zhèn)規(guī)劃有望正式出臺，并且將在2014年正式實施。我們認為，在推進城鎮(zhèn)化過程中，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等將對建材產(chǎn)生大量新增需求，筆者認為，市場預(yù)期將會明顯好轉(zhuǎn)，支撐鋼價。
|
