2013年的上半年不聲不響的已經(jīng)成為過去時，時間也已來到盛夏的7月半;總結上半年鋼材市場的得失，發(fā)現(xiàn)幾乎是一面倒的觀點“高產(chǎn)量、低需求”;事實真是如此嗎?筆者認為不可盡信，也許是市場過于偏執(zhí)，持續(xù)的高產(chǎn)量是沒錯，但國內鋼材社會庫存連續(xù)十七周下降的事實，也在告訴我們另外一個真相，今年上半年的鋼材需求釋放還是很有力度的，否則在日均粗鋼產(chǎn)量始終維持在215萬噸以上高位的情況下，那么多的鋼材又消化到哪里去了?
粗鋼產(chǎn)量始高位難下
自2013年2月份開始，在新城鎮(zhèn)化建設、加大基建投資等諸多利好政策影響下，國內鋼材市場對今年的用鋼需求預期抱有極大的希望，國內鋼廠紛紛加大生產(chǎn)力度，直至7月份，國內鋼廠粗鋼產(chǎn)量始終維持在200萬噸以上相對高位，特別是進入5月份后，日均粗鋼產(chǎn)量更是快速上升至215萬噸以上超高水平，最高時突破220萬噸的歷史新高。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-6月份我國粗鋼產(chǎn)量為38987萬噸，同比增長7.4%，累計日產(chǎn)量為215.4萬噸;上半年鋼材產(chǎn)量為5.17億噸，同比增加10.2%。與此同時，1~6月，我國重點鋼企內部鋼材庫存維持在1000~1400萬噸之間;相對于超高的鋼材產(chǎn)量，較低鋼廠內部庫存反應鋼企的整體訂單情況并不差。
5月后鋼材需求釋放加速連續(xù)十七周去庫存
我國今年以來的鋼材產(chǎn)量明顯回升，一方面是由于新增產(chǎn)能的正式投產(chǎn)使然，另外一個方面則是因為今年以來，特別是5月份以后，下游需求釋放加快所致。
據(jù)庫存統(tǒng)計顯示，截止到2013年7月12日，全國重點城市主要社會庫存降至1614.65萬噸，為連續(xù)第十七周實現(xiàn)鋼材庫存下降。在超高的日均粗鋼產(chǎn)量壓力下，我國鋼材社會庫存由最高時的超過2200萬噸水平下降至接近1600萬噸，降幅達到600萬噸，反應鋼材消耗能力不斷增強，一方面是今年以來我國的鋼材出口形勢明顯好于去年同期;另外一個方面，雖然今年的鋼材需求釋放因為全國“兩會”及新一屆政府換屆而有所延遲，但實際需求釋放時較為穩(wěn)定的。
鋼企盈利能力由弱轉強
在春節(jié)過后的幾個月時間里，我國主要鋼企整體處于虧損當中，因為下游需求預期暫時性落空，供求矛盾嚴重以及原材料成本壓力較大，導致我國的鋼企出現(xiàn)虧損面不斷放大的跡象。重點鋼企虧損面甚至一度接近50%;進入6月份后，隨著鋼價的止跌反彈，我國鋼企盈利能力逐步回升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-5月份，全國規(guī)模以上大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.49萬億元，同比增長0.74%;實現(xiàn)利潤28.37億元，同比增長33.99%。綜合上半年上市鋼企半年報資料可知，截至7月14日，34家鋼鐵企業(yè)中17家已發(fā)布2013年上半年業(yè)績預告：4家預報業(yè)績略增，3家扭虧，3家預減，1家是首虧，6家為續(xù)虧。與去年同期相比，行業(yè)呈現(xiàn)虧損減緩的態(tài)勢。
經(jīng)濟增速需保“下限”重大項目密集開工
盡管自5月下旬以來的鋼廠減產(chǎn)預期最終落空，進入6月份以來，中鋼協(xié)統(tǒng)計的粗鋼旬報顯示我國粗鋼日均產(chǎn)量維持在215萬噸以上高位，并且呈現(xiàn)逐旬度增加的趨勢;鋼企在全國性的環(huán)保重拳之下“陰奉陽違”，產(chǎn)量不減反增;但進入6月份以后，下跌長達數(shù)月的鋼材市場止跌反彈行情明顯增多，下游需求釋放也有加快跡象，進入7月份后，鋼材市場已經(jīng)連續(xù)兩周實現(xiàn)“價量齊漲”，市場拉漲熱情在淡季中十分火熱;而去庫存化也得以延續(xù)。
從剛剛公布的上半年經(jīng)濟運行情況來看，雖然基本符合市場預期，但經(jīng)濟增速進一步走弱，GDP增速大有突破下限的趨勢，這卻是中央不能忍受的;李克強等高層針對此暗示下半年要出臺“溫和”的經(jīng)濟刺激政策，加快推進新城鎮(zhèn)化建設、繼續(xù)加快鐵路建設等大型項目的推進。據(jù)統(tǒng)計顯示，6月份以來，全國重大項目密集開工的達到50%;同時市場人士分析認為，上半年因為房控政策、新一屆政府換屆選舉等因素造成的商品房開發(fā)，已審核通過的一系列大型項目有望在下半年加速推進，這一系列的動作，預示著對鋼材的剛性需求釋放在即。
總的來說，在經(jīng)濟持續(xù)走弱的情況下，上半年用鋼需求在后兩個月始終維持穩(wěn)中增長的趨勢，說明國內剛性需求較去年有所增加;而下半年在國家溫和經(jīng)濟刺激計劃及重大工程項目密集開工的情況下，這種剛性需求也會隨之大增;另外加上國家對環(huán)保治理的決心在不斷加大，對嚴重過剩、落后產(chǎn)能的首次明確態(tài)度，下半年的鋼材供求關系有望得到進一步緩和。因此，我們認為，下半年下游需求基本面會加速釋放，而鋼材價格在此基礎上，有較大的反彈動力，整體形勢或好于上半年。
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