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截止到上周五（2013年5月31日），全國重點市場螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大鋼種的社會庫存量為1819.76萬噸，較上周同期減少41.7萬噸，為連續第十一周去庫存，去庫存速度小幅收窄，其中熱軋和中厚板庫存有小幅上升。
盡管上一周整體鋼材市場去庫存趨勢得以延續，但去庫存速度明顯放緩近20萬噸，特別是板材市場去庫存化出現重大反復，冷軋庫存再次下降，而持續去庫存化的熱軋、中厚板庫存卻小幅回升，反應終端的不穩定因素增加。我們不妨詳細分解上周的庫存變化，再綜合本周鋼材市場可能面臨的情況，對本周鋼材市場的運行趨勢稍作探討。
各鋼種去庫存出現反復板材繼續弱于長材
【建筑鋼材市場庫存化進度平穩，鋼價暴跌】目前全國重點市場螺紋鋼庫存為812.40萬噸，較上一周降31.76萬噸，降幅3.76%，降幅較上周略有擴大；線材庫存226.64萬噸，較上周減少10.26萬噸，環比減幅4.33%，小幅收縮。就螺紋鋼庫存而言，其中北方市場去庫存減少量明顯強于南方市場，上一周北方地區螺紋鋼庫存減量總計22.35萬噸，南方地區螺紋鋼庫存減量僅為9.42萬噸。說明上一周長江以南地區在多雨天氣的不利影響下，終端工地消耗量減緩，南方鋼材市場線螺等建筑鋼材需求持續減弱。
雖然建筑鋼材市場去庫存進度得以維持，但伴隨去庫存化，主要城市建筑鋼材市場跌勢不斷放大，螺紋鋼價格加速下探底部的現象明顯。截止周五收盤，重點城市25mm三級螺紋鋼均價為3481元/噸，較上周降低67元/噸。其中依舊是南方市場建筑鋼材價格跌幅明顯大幅北方市場，上海、南京、武漢等華東城市螺紋鋼走勢跌幅達160~200元/噸不等。南方地區季節性需求減弱、原材料成本暴跌、上游鋼廠粗鋼產量高企、月底回籠資金壓力，是造成上周以來建筑鋼材加工費加速下跌的主要因素。對于后期的建筑鋼材市場走勢的判斷，在新城鎮化規劃繼續推遲、鋼廠大幅度下調6月上旬建筑鋼材出廠價，其中6月上旬沙鋼線螺出廠價下調200~250元/噸，永鋼中天等其他建材廠家6月上旬線螺價格下調170~260元/噸不等，顯示鋼材看跌今年6月份的淡季行情。加上原材料成本市場跌勢加深造成成本支撐下滑，全國范圍高溫多雨持續，短期內建筑鋼材價格跌勢還將延續，但經過前期大跌之后，加上月初商家有觀望意愿，因此跌幅收窄，弱勢震蕩的可能性較大。
【板材市場去庫存反復 價格跌跌不休】上周全國重點市場板材總庫存出現上升情況，其中熱軋庫存為469.80萬噸，較上周增加1.21萬噸，繼前兩周下降的情況下，又出現回升，華北地區的熱軋庫存反彈是主因。中厚板庫存為146.19萬噸，較上周增加0.96萬噸，環比增0.66%；其中華東地區增量達到2.03萬噸，拖累中厚板總庫存反彈。冷軋庫存為164.73萬噸，較上周降低1.87萬噸，再次實現去庫存化。中國鋼鐵現貨網分析師指出，今年以來華北地區是長期阻礙熱軋庫存下降的主要障礙，長期左右熱軋庫存上下反復。
板材市場近期在去庫存的過程中出現多次的反復，而受其影響，板材市場走勢也是跌跌不休，屢次打破年內價格底線。其中5.5mm熱軋板卷均價3443元，較上周跌82元，其中合肥、西安等部分市場跌幅均超過100元/噸；20mm中厚板均價報3587元，較上周跌63元/噸，其中天津、石家莊、重慶等市場跌幅最大，達到100元/噸；1.0mm冷軋板均價4607元/噸，較上周跌61元/噸。現貨市場相關鋼廠資源到貨密集、需求相對疲軟、原材料弱勢及利空的消息面是造成板材市場持續大跌的主要原因。
需求面疲軟 6月初鋼價震蕩整理為主
一方面上上游鋼廠尚無明顯減產的跡象，在鋼廠內部庫存高企的情況下，大部分鋼廠繼續采取“以價換量”的操作手段，長板材市場，主要鋼廠對6月份的調價政策均以大幅下調200元/噸左右對市場讓步，并伴隨相當豐厚的完成計劃量補貼50~250元/噸；近期鋼廠向現貨市場發貨的速度明顯加快就是明證，盡管鋼價還存在一定的倒掛，但完成計劃量的代理商一般還小有盈利，但絕大多數的經銷商普遍處于虧損層面。
夏季來臨，全國鋼市已經進入傳統的鋼材消費淡季；戶外工程因高溫多雨而導致時光能夠進度放緩，必然進一步影響線材、螺紋鋼等建筑鋼材的需求；而板材市場，盡管最新發布的中國官方5月制造業PMI指數繼續回升至50.8%，顯示國內制造業活動依舊在擴張區間內微幅攀升；但板材市場面臨的高產量、高庫存、低需求問題依舊沒有得到有效緩解。隨著家電、汽車等行業的環保補貼于6月1日徹底退出，國家相關部委又密集表示后期期望大規模的經濟刺激計劃出臺的可能性不存在，對下游的家電、汽車、機械制造等行業來說，繼續面臨較大的需求壓力，進入6月份后，制造業行業將進入季節性的生產淡季，對上游熱軋、中厚板、冷軋等鋼材的需求量亦可能相應減少。但在另外一個方面，隨著價格連續數月的下跌，板材價格已經跌至階段性底部，市場價格走勢在未來的的支撐會明顯增強，繼續下跌空間有限。
綜上所述，當前鋼材市場去庫存速度出現小幅下降，主要是因為下游行業進入需求淡季，對鋼材的剛性消耗量降低；而上游供應壓力高位難降，鋼材市場供求過剩矛盾難以緩解；另外加上原材料成本繼續走弱，鋼廠調價大幅下行暗示看跌，宏觀面暫時難有重大利好，現貨鋼市在跌跌不休的行情中，鋼貿商對后市信心進一步喪失，但鑒于前期的超跌，加上進入月初，商家資金壓力暫時解除，因此我們認為近期鋼材價格繼續走跌，但跌幅會有所收窄。 |
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