| 近期，滬鋼主力1305合約在多次上攻4000元/噸整數(shù)關(guān)口未果后，出現(xiàn)了較大幅度的振蕩行情，盤(pán)中數(shù)次跌破3900元/噸。筆者認(rèn)為，雖然目前已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，鋼材下游消費(fèi)需求不振，但是鋼材生產(chǎn)成本高企，加之市場(chǎng)對(duì)年后需求好轉(zhuǎn)預(yù)期較強(qiáng)，后市鋼價(jià)在振蕩整理后仍有走高動(dòng)能。建議短線投資者在3850—4000元/噸區(qū)間維持振蕩操作，區(qū)間底部可布局中線多單，1305合約下破3800元/噸止損離場(chǎng)。
先行指標(biāo)好轉(zhuǎn)
自去年4月開(kāi)始，商品房銷售面積同比負(fù)增長(zhǎng)狀況開(kāi)始改善，并且在11月首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。同年8月起，開(kāi)發(fā)商加大購(gòu)地力度。在兩項(xiàng)先行指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)情況下，同年9月起商品房新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速出現(xiàn)穩(wěn)步上升。盡管2012年12月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)尚未公布，但是非官方調(diào)查顯示，12月商品房成交數(shù)量、價(jià)格以及土地成交價(jià)格均出現(xiàn)明顯回暖。2013年房地產(chǎn)有望繼續(xù)回暖，從而拉動(dòng)鋼材需求。此外，2012年10月以來(lái)的匯豐PMI和中國(guó)官方PMI持續(xù)好轉(zhuǎn)，證明宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好為鋼材市場(chǎng)進(jìn)一步回暖提供較好的宏觀環(huán)境。
礦價(jià)飛漲焦價(jià)堅(jiān)挺
去年12月初以來(lái)，滬鋼價(jià)格持續(xù)上漲帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格飛漲。截至1月16日，新加坡掉期鐵礦石交易結(jié)算價(jià)已經(jīng)由去年12月初的114美元，上漲至149.13美元，漲幅高達(dá)30%。同期，由于焦煤企業(yè)提前完成任務(wù)，生產(chǎn)積極性下降，加之運(yùn)輸條件惡劣，焦煤和焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)穩(wěn)中有漲，累計(jì)漲幅為5%左右。而作為成品的鋼價(jià)漲幅僅在5%—8%。這樣一來(lái)，鋼價(jià)上漲的同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)反而更差。盡管去年12月以來(lái)粗鋼產(chǎn)量不斷走低，但都是鋼廠例行生產(chǎn)檢修的結(jié)果，這種減產(chǎn)并不會(huì)減緩鋼廠采購(gòu)鐵礦石和焦炭的步伐。同時(shí)，由于預(yù)期2013需求好轉(zhuǎn)，鋼廠反而加大對(duì)原材料的采購(gòu)量。在此情況下，筆者預(yù)計(jì)年前鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格仍將處于高位，而現(xiàn)貨鋼價(jià)將受到成本支撐高位運(yùn)行。
冬儲(chǔ)行情如期而至
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，目前工地開(kāi)工進(jìn)度逐步回落。在下游消費(fèi)需求受阻之際，冬儲(chǔ)行情如期而至，成為支撐現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅反彈的主要?jiǎng)幽堋?shù)據(jù)顯示，1月4日全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存較前一周大幅上漲70萬(wàn)噸，達(dá)到589.9萬(wàn)噸。1月11日當(dāng)周盡管螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增速有所下降，但是仍然維持上漲趨勢(shì)。目前螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為606.5萬(wàn)噸，較去年同期增加11.4%。鋼材社會(huì)庫(kù)存上漲說(shuō)明鋼貿(mào)商囤貨動(dòng)作加快，但下游消費(fèi)是否買賬還取決于年后的房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)工情況。
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