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到4月底，鋼市突破盤整，整體下行可能性較大，5月中旬前后，隨著風(fēng)險(xiǎn)的階段性釋放，將進(jìn)入新一波膠著調(diào)整中。
進(jìn)入4月中旬以后，鋼市整體開始下挫，地區(qū)和品種差異明顯，其中前期漲勢(shì)相對(duì)明顯的北方建筑鋼材跌勢(shì)明顯，較3月中旬的高價(jià)累計(jì)下跌超過100元/噸，而鋼坯及直接相關(guān)品種長(zhǎng)時(shí)間橫盤態(tài)勢(shì)破位，進(jìn)入下行調(diào)整態(tài)勢(shì)。同時(shí)，華東、華中各市場(chǎng)也有不同程度下跌。另外，前期漲幅不明顯的華南尤其是廣東整體變化一般，處在上漲和下跌兩難的狀態(tài)。目前，商家心態(tài)悲觀，對(duì)本次下跌和后期走勢(shì)相對(duì)迷茫，出貨壓力倍增，接近月末，出貨意愿明顯增強(qiáng)。本輪下跌空間和走勢(shì)怎么判斷?后市何去何從?
影響后期市場(chǎng)主要因素：
首先，目前已到4月底，需求遲遲未見明顯放量，消庫(kù)速度異常艱難。尤其是北方地區(qū)，長(zhǎng)時(shí)間橫盤調(diào)整后，久盤調(diào)整的壓力不小。在加上下一周期為傳統(tǒng)的市場(chǎng)分水嶺，商家普遍對(duì)5月份市場(chǎng)預(yù)期不樂觀，操作整體謹(jǐn)慎，市場(chǎng)做多量能不足，謹(jǐn)防部分地區(qū)和品種受悲觀預(yù)期所致，出現(xiàn)階段性殺跌的走勢(shì)。
其次，進(jìn)入3月中旬以后，前期停產(chǎn)廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，而進(jìn)入4月份以后，新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場(chǎng)，其釋放有品種和地區(qū)差異性，其中高爐投產(chǎn)明顯，棒材新增最大，后期壓力明顯，而板帶有限。地區(qū)和品種差異將愈加明顯，新增產(chǎn)能為擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，利用其自身成本優(yōu)勢(shì)擠占現(xiàn)有高成本設(shè)備的市場(chǎng)占有率，競(jìng)爭(zhēng)壓力凸顯。若按目前鋼廠盈利水平，4~6月份將成為新建高爐集中開工時(shí)間，就河北省來說，將近有15組1080立方米的高爐投產(chǎn)，5條帶鋼生產(chǎn)線、1條熱軋卷板生產(chǎn)線及10條棒材生產(chǎn)線投產(chǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為198.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%，僅次于2011年6月份的199.8萬(wàn)噸。而據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.93萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)5.0%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量則達(dá)到203.18萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)7.4%，并創(chuàng)下歷史新高。
再次，3~4月份，鋼廠原材料壓價(jià)效果明顯，鋼廠主動(dòng)性明顯增強(qiáng)，同時(shí)考慮目前原材料資源補(bǔ)充和供應(yīng)能力較強(qiáng)，下一周期成本支撐有所弱化。產(chǎn)業(yè)鏈上游利潤(rùn)空間壓縮和利潤(rùn)分配合理化發(fā)展趨勢(shì)明顯。4月份對(duì)大部分鋼廠來說有一份驚喜，就是鋼企聯(lián)合打壓內(nèi)粉價(jià)格頗見成效，同時(shí)對(duì)外礦市場(chǎng)形成利空。再加上近期煤炭、焦炭及其他爐料均有不同程度的下跌。鋼廠現(xiàn)價(jià)成本壓力有所緩解，其對(duì)鋼材的成本支撐也有所弱化。
同時(shí)，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂和歐美外債再起風(fēng)波擔(dān)憂的影響，國(guó)際大宗價(jià)格連續(xù)回落，對(duì)鋼價(jià)短期構(gòu)成明顯壓力。
另外，第一季度整體來說為橫盤期，市場(chǎng)積累風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，商家在整體短頻快操作的情況下，積累的庫(kù)存相對(duì)有限。同時(shí)，隨著成品價(jià)格上移和爐料的整體下移，鋼廠現(xiàn)價(jià)成本壓力雖然有所緩解，但仍處在補(bǔ)虧和防虧的邊界，后期產(chǎn)能的釋放要以價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)支撐為限。另外，庫(kù)存壓力存在機(jī)構(gòu)性差異，除線材、螺紋鋼及板材主流大品種外，其他品種壓力不突出。同時(shí)，資金成本下降有所下降，貨幣政策措施相對(duì)積極，對(duì)市場(chǎng)形成一定的資金支持。當(dāng)然，需求雖有同比下降，但仍在逐日恢復(fù)，政府性投資項(xiàng)目陸續(xù)開工。下跌有支撐，跌幅有限。
總體來看，經(jīng)過3月中旬至4月中旬一個(gè)月試探調(diào)整后，成交并不放量，需求整體一般。后期產(chǎn)能釋放壓力不減，若政策遲遲不能推出，下一周期出貨化險(xiǎn)為夷將成為主流操作，同時(shí)價(jià)格不斷下挫，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。其下探幅度和調(diào)整的節(jié)奏，更多要關(guān)注產(chǎn)能的控制和政策利好的支持對(duì)商家心態(tài)的影響。另外需要強(qiáng)調(diào)的是，成本支撐將明顯弱化、在供需矛盾相對(duì)突出的情況下，鋼材平臺(tái)下移，出現(xiàn)陰跌的風(fēng)險(xiǎn)要避免。具體從走勢(shì)來說，到4月底，市場(chǎng)突破盤整，整體下行可能性較大，其中更多的原因是：在經(jīng)過前一周期的久盤調(diào)整后，階段性恐慌下跌走勢(shì)將導(dǎo)致5月初出現(xiàn)短時(shí)間技術(shù)反彈的機(jī)會(huì)。之后5月中旬前后，隨著風(fēng)險(xiǎn)的階段性釋放，將進(jìn)入新一波膠著調(diào)整中。 |
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