本周螺紋鋼期貨主力合約1210以4350（元/噸，下同）開盤，最高上試4371，最低下探4313，收報4324，全周錄得小下跌23或0.53%；成交量211.8萬手，較上個交易周減少43.7萬手；持倉63.3萬手，較上個交易減少4.8萬手。周K線上呈現五連陽后的小陰線，全周波幅58。從目前國內前20名成交期貨經紀公布持倉數據來看，多頭持倉22.2萬手，較上個交易周持平；空頭持倉22.2萬手，較上個交易周減少1.8萬手，多空雙方打成平手。2012年第一季度的最后一周，鋼價創出反彈新高后未能吸引多頭跟進，鋼價高位回落，險守4310一線。季度線成功翻紅，為鋼價連續四個季度收銀后的首次。
回顧本周鋼價，五根K線呈現三陽兩陰走勢。周一周二時段，鋼價因外盤造好且美央行有進一步增加流動性的可能，推升鋼價周二創出反彈新高4371水平，為連續低迷的成交始終限制住鋼市的發揮。周三周四時段，鋼價高位回吐漲幅，連續出現較大幅度的回落，鋼價由震蕩向上扭轉為震蕩向下，放佛一夜變天，市場由利好的氛圍轉變成利空的憂慮。周五時段，鋼價亮度探底4310一線得到支持后收出陽線，唯盤中由4310一線觸發的反彈意愿并不強烈。技術面上，鋼價已失守20日均線，并在周五進一步確認，即小心新的震蕩下跌浪由20日均線觸發；而經歷周三至周五的高位調整后，我們看到多空多頭打成了一個平手，這并不多見，拋開鋼廠等天然空頭的死空頭持倉不談，那么目前的多頭持倉應多于空頭，反應出市場并不懼怕鋼價下跌，反而是懼怕鋼價連續上漲的。而從周五時段的大面積倉位流失來看，鋼市的多空雙方在目前的價位均保持審慎觀望的態度，加之金融市場進入5天的“清明節”大假休市周期，市場陷入了縮量窄幅震蕩的格局。
國務院副總理王岐山強調：要探索建立場外交易市場；財政部禁止地方社保資金結余進行任何（除銀行定期和國家債券）形式的直接或間接投資；統計局資料顯示，今日頭兩個月工業企業利潤驟降5.2%，為近3年來首次出現同比下降，以及鋼市現貨因鋼廠的陸續開工致使新的供需矛盾再度襲來，加之A股市場走勢連續惡化，超出市場預期，鋼價在連續上沖未能得到量能支持的前提下，只能選擇回落一條路可走。
筆者以為，相較國內其他資產價格，鋼價目前的表現仍在合理回調的范疇。對比A股，我們可以看到，A股連續的下跌，已經擊穿了黃金分割的三個重要支撐位，反應出目前A股的下跌并非合理調整那么簡單。而鋼市，自2月17日低位4154到3月27日4371高位，鋼價的黃金分割位置分別處在4290、4264、4239，可見目前的鋼價并未超出合理調整的健康區間。故我們不能將鋼價看成是單邊下跌勢的開始，而應看成是鋼價的合理回調。
另外一方面，我們也不得不重視，若鋼價本輪的4371為鋼價反彈的高點，我們如何面對和調整我的賬戶操作。筆者以為，技術面上，鋼價如果要做一個頭部向下，目前還未成型，另外一方面，鋼市現貨價格的穩定，以及前期因為天氣原因未能釋放的需求有望在4月得到一個集中爆發。所以，我們目前還不能斷言高危已經出現，唯鋼價下探后的回抽，再看市場對于高位的認知如何。而對于現貨市場，我們則應更多的關注出貨情況以及粗鋼產量的變化。
其實筆者挺不喜歡下跌的，市場跌，熱點就少，能寫的內容自然也少，尤其是預期中的合理回調，因為在這之前，筆者已經警告高位鋼價目前的走勢應增加操作的靈活性和彈性。而對于筆者提及的中期目標，筆者認為，鋼價若能守住4310一線，且最終選擇上破4366水平，鋼價中期向4490靠近的預期沒有改變，而因本輪是鋼價反彈的第三期，故目前鋼價的反復調整徘徊不前，也恰恰是在未后市的上行爭取時間上的配合，故我們仍堅持進入4月后，鋼價會在4月末出現反彈的高點。
分享一個老掉牙的笑話。一個男人在路燈下面使勁搜索，向經過的路人說自己不見了鑰匙，路人問他：“你是在這里丟的鑰匙嗎？”男人回答說：“不是呀，但是這里有光嘛！”。最近國家出爐了不少弱勢數據，引來不少淡友高呼，中國已經硬著陸，我隱隱覺得，他們跟故事中的主角有點相似。中國崩潰論一向都有市場，我不是說中國經濟不會硬著陸，1978年改革開放以來，國家經濟經歷過大起大落的時期，硬著陸也絕非什么百年一遇的事情，問題是，現在是否到了臨界點？ |
