金融危機(jī)三周年
2008年9月15日，隨著雷曼兄弟破產(chǎn)，一場“百年難遇”的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷美國。三年后的今天，美國經(jīng)濟(jì)雖已走出衰退，但復(fù)蘇速度卻顯著放緩。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)此次復(fù)蘇進(jìn)程將長期而艱難，短期“二次探底”可能性大大增加。而世界經(jīng)濟(jì)在歐美債務(wù)危機(jī)的拖累下，復(fù)蘇前景也越來越不確定。
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇全面放緩
與去年底相比，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭在今年上半年全面放緩已是不爭的事實(shí)。首先，就業(yè)情況不僅沒有好轉(zhuǎn)，還出現(xiàn)了停滯跡象。美國勞工部9月2日公布的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，8月份美國新增就業(yè)崗位為零，而失業(yè)率仍高居在9.1%的水平。
其次，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的根源——住房市場仍不見起色。受到高失業(yè)率、高住房止贖率等因素拖累，占據(jù)市場主體的舊房銷售仍十分低迷，而新房銷售和開工量也令人失望。房屋價(jià)格雖然從年初創(chuàng)下的低點(diǎn)有所反彈，但與一年前相比仍大幅下滑。
再次，一度引領(lǐng)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的制造業(yè)也似乎失去了動(dòng)力，且面臨進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。近期一系列數(shù)據(jù)顯示，紐約、費(fèi)城等主要制造業(yè)地區(qū)的生產(chǎn)活動(dòng)均已經(jīng)從擴(kuò)張轉(zhuǎn)為收縮。
唯一的好消息是，占美國經(jīng)濟(jì)總量70%的居民消費(fèi)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象。最新報(bào)告顯示，得益于消費(fèi)者對汽車的旺盛需求，7月份美國居民消費(fèi)開支環(huán)比增幅創(chuàng)下5個(gè)月以來新高。
不過，消費(fèi)開支能否持續(xù)好轉(zhuǎn)目前仍存疑問。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)8月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月消費(fèi)者信心指數(shù)降至兩年多以來的最低點(diǎn)。
貨幣政策難奏效
次貸危機(jī)以來，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)屢屢承擔(dān)“拯救者”的角色。然而，這一次，美聯(lián)儲(chǔ)所能使用的“武器”已所剩無幾，即便推出新一輪定量寬松貨幣政策，也不能解決目前美國經(jīng)濟(jì)所面臨的問題。
聯(lián)合國全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測中心主任洪平凡說，去年QE2推出的時(shí)候，美國的通脹水平僅有1%，低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，而十年期國債收益率為3.5%。因此，美聯(lián)儲(chǔ)希望通過量化寬松政策達(dá)到兩個(gè)目標(biāo)：一是防止通貨緊縮，二是通過降低長期利率促進(jìn)投資和就業(yè)。但目前，美國通脹率已超過3%，而十年期國債收益率已降至2.1%左右的歷史低點(diǎn)。因此，美聯(lián)儲(chǔ)很難再次運(yùn)用量化寬松政策來達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)目的。
此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的事實(shí)在某種程度上已經(jīng)否定了前兩輪量化寬松政策的作用。
有分析人士指出，如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)像歐洲和日本央行那樣，再次直接對市場進(jìn)行干預(yù)。不過，美國經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)料將保持緩慢復(fù)蘇態(tài)勢。
財(cái)政政策陷兩難
洪平凡說，美國經(jīng)濟(jì)目前所面臨的問題不是貨幣政策問題，而是財(cái)政政策問題。國會(huì)必須拿出切實(shí)可行的財(cái)政政策，短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長，長期內(nèi)降低債務(wù)水平，才能令美國經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇，而貨幣政策很難解決這些問題。
但是，刺激經(jīng)濟(jì)增長與削減財(cái)政赤字正是目前美國政府面對的一對最大矛盾。一方面，美國經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)“自主復(fù)蘇”的能力，需要政府加大扶持力度；而另一方面，美國的財(cái)政赤字規(guī)模已達(dá)GDP的100%，令政府在出臺(tái)刺激措施時(shí)處處掣肘。
歐債危機(jī)
德法安撫市場
歐美股市上漲
德法兩國領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于希臘不會(huì)退出歐元區(qū)的言論舒緩市場對歐洲債務(wù)危機(jī)的憂慮。德、法、希臘三國領(lǐng)袖結(jié)束電話會(huì)議，法國總統(tǒng)薩爾科齊和德國總理默克爾說，必須落實(shí)7月21日歐元區(qū)為希臘制訂的救助方案。
歐洲股市9月15日盤中震蕩走高，三大股指均漲逾1%。截至北京時(shí)間17:42，英國FT100指數(shù)報(bào)5296.89點(diǎn)，上漲69.87點(diǎn)，漲幅1.34%；法國CAC40指數(shù)報(bào)3000.55點(diǎn)，上漲51.41點(diǎn)，漲幅1.74%；德國DAX30指數(shù)報(bào)5432.82點(diǎn)，上漲92.63點(diǎn)，漲幅1.74%
美國股票指數(shù)期貨走高，預(yù)示著美股將以高開來紀(jì)念雷曼兄弟公司倒閉三周年。美東時(shí)間9月15日8:46，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨上漲17.00點(diǎn)，報(bào)11195.00點(diǎn)，漲幅0.15%；納斯達(dá)克100指數(shù)期貨上漲14.00點(diǎn)，報(bào)2260.25點(diǎn)，漲幅0.62%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨上漲4.80點(diǎn)，報(bào)1187.00點(diǎn)，漲幅0.41%。
