近期以來,隨著歐美經(jīng)濟形勢再起波折,國內(nèi)各類大宗商品價格也隨著國際市場波動,連帶螺紋鋼期貨價格也大起大落,近期稍有反彈,而國內(nèi)經(jīng)濟形勢隨著宏觀調(diào)控的深入,各類經(jīng)濟矛盾紛紛浮現(xiàn),通脹因素持續(xù)發(fā)酵,豬肉價格再現(xiàn)漲勢,而貨幣緊縮導(dǎo)致融資成本高企,中小企業(yè)生存環(huán)境惡劣,在這樣矛盾而復(fù)雜的經(jīng)濟形勢下,九月的鋼價將如何演變?下面筆者結(jié)合當(dāng)前最新的形勢變化為大家作些簡要的分析,期望能對大家的貿(mào)易操作有所幫助.
通脹不減加息預(yù)期再起
2011年7月份，全國居民消費價格總水平同比上漲6.5%。其中，城市上漲6.2%，農(nóng)村上漲7.1%；食品價格上漲14.8%，非食品價格上漲2.9%；消費品價格上漲7.6%，服務(wù)項目價格上漲3.7%。全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.5%。其中，城市上漲0.5%，農(nóng)村上漲0.5%；食品價格上漲1.2%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格上漲0.5%，服務(wù)項目價格上漲0.4%。
今年央行貨幣政策的節(jié)奏是一月一提準(zhǔn)和隔月一加息，這使得一些市場機構(gòu)預(yù)測8月加息在即。由于抗通脹依然是首要任務(wù),8月加息的可能性很大。目前，央行并沒有公開松動貨幣政策，而目前物價形勢的發(fā)展也意味著全年CPI控制在5%以內(nèi)的任務(wù)會相當(dāng)艱巨。
當(dāng)前貨幣政策的不確定性還是比較高的，以08年為例，08年美國已經(jīng)有了次貸危機，歐美國家都開始采取寬松的貨幣政策，而國內(nèi)在當(dāng)年端午節(jié)還有嚴厲的緊縮政策出來，后來也就造成了當(dāng)時的超調(diào)，到了11月份態(tài)度又180度轉(zhuǎn)變，推出了適度寬松的貨幣政策。由于貨幣政策的大力度轉(zhuǎn)變，對實體經(jīng)濟的影響還是比較大，所以近期的貨幣政策可能處于一個混沌的觀察期,像管理層說的那樣，即增加靈活性，而不是變化過于激烈。
加息周期是否即將結(jié)束？個人認為可能性比較大，主要是從全球范圍來看，因為全球基本上維持相對比較低利率的水平，特別是美聯(lián)儲將維持0利率到2013年底,如果國內(nèi)再持續(xù)加息，一方面是企業(yè)的資金成本更大，另一方面量化寬松政策還在維持過程中，中國如果加息的話，可能會造成更多熱錢的流入，包括加大人民幣升值的壓力，所以從全球環(huán)境來看，國內(nèi)的貨幣收縮政策有可能到了一個拐點。
但是加息周期是否真正結(jié)束主要是看CPI走勢，因為近期國內(nèi)緊縮政策主要是針對CPI高企，貨幣調(diào)控政策的首要目標(biāo)就是物價，如果三季度末物價往下走的話，政策可能就會放緩，不會像原來那樣緊縮。如果8月份CPI見頂，9月政策肯定就會松動或放緩，不會像原來那樣厲害了。但各人覺得也不能太樂觀了，為什么？因為國內(nèi)現(xiàn)在處在加息周期里面，只是步伐放緩了，特別是現(xiàn)在有了這種恐慌以后，可能全球都會繼續(xù)量化寬松，不管是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，可能本來發(fā)展中國家要加息，但現(xiàn)在都要放松步伐，延緩量化寬松。但如果經(jīng)濟好轉(zhuǎn)以后，不排除政策又會收緊，因為國內(nèi)經(jīng)濟如果說轉(zhuǎn)型不夠的話，一定會大量消耗大宗商品資源，這樣就會帶來商品價格的上漲，通貨膨脹就又會來了，所以從長期來看,作為大宗商品的粗級制品的鋼材一定會處于一個持續(xù)上漲通道內(nèi),小波折不改長期上漲趨勢,因為開采成本上升和通脹大環(huán)境已確實存在。
鋼廠和需求維穩(wěn)鋼價
8月12日，國內(nèi)鋼廠的“風(fēng)向標(biāo)”寶鋼出臺9月份價格政策。其對熱軋一般結(jié)構(gòu)用鋼上調(diào)60元/噸；普冷上調(diào)120元/噸；熱鍍鋅分品種上調(diào)150、200元/噸；電鍍鋅上調(diào)60元/噸；鍍鋁鋅以1.3mm為界，薄、厚產(chǎn)品分別上調(diào)150、100(含1.3mm)元/噸；厚度大于0.6mm的鍍鋁鋅彩涂上調(diào)150元/噸，其它彩涂品種平盤。據(jù)此，寶鋼9月份主流品種出廠價格基調(diào)為“上漲”，而在此前寶鋼5至8月的調(diào)價政策中，上述品種出廠價格普遍為持平或下調(diào)。
而在寶鋼價格政策出臺的前一天，沙鋼、中天、永鋼等建材生產(chǎn)鋼廠“或持穩(wěn)或小幅下調(diào)”了8月中旬螺紋鋼和盤螺的出廠指導(dǎo)價。當(dāng)前出廠價格與市場價格依然存在較大幅度的“倒掛”，鋼價上行空間依然存在。繼寶鋼之后，武鋼在8月16日出臺了9月份價格政策，其對主流板材品種上調(diào)50-150元/噸不等，部分品種甚至出現(xiàn)了400及700元/噸的漲幅。
寶鋼上調(diào)出廠價格將對其他板材鋼廠形成“示范效應(yīng)”，鞍鋼、本鋼等主流鋼廠也將“跟風(fēng)”上調(diào)9月份主流產(chǎn)品出廠價。國內(nèi)主流鋼廠延續(xù)了3至4月的下調(diào)周期由此結(jié)束。此外，鋼廠的集中提價將在短期內(nèi)對鋼市產(chǎn)生刺激和提振作用。但從寶鋼有零有整的漲幅來看,鋼廠對上調(diào)出廠價格還是保持一定的審慎態(tài)度,先用小幅度的價格調(diào)整來摸清市場的底線,隨后再進行下一步的行動.
7月，各地保障房開工率穩(wěn)步增加，不少地方開工率超過七成。單從目前獲得的數(shù)據(jù)來看，西部省份進度好于東部地區(qū)。具體來看，截至7月底，廣東保障房開工167111套，開工率 56.2%；上海開工率截至6月底為50.17%。而截至7月底，西部地區(qū)中，寧夏保障房開工率為90.2%，甘肅為79.06%，貴州為76%。
隨著地方融資平臺對保障房建設(shè)的定向開放,各地保障房建設(shè)進展開始逐步提速, 從5月末開工率34%到6月末開工率超過50%，近2個月內(nèi)，全國保障房新開工量增長了380萬套，平均每天新增建設(shè)6萬套。住建部近日召開保障性安居工程進度和質(zhì)量安全工作會議。住建部相關(guān)負責(zé)人表示，鼓勵各地超額開工保障房工程。今年10月底前，要有1/3的保障房項目主體基本完工。在今年10月底前，要有1/3的項目做到主體基本完工，1/3的項目進入地上施工階段，1/3項目進入基礎(chǔ)施工階段。
在保障房建設(shè)成為各地方政府的近期考核目標(biāo)之后,在保障房建設(shè)”運動化” 的過程中,即使各地保障房建設(shè)上報數(shù)量有一點”注水”,但由于今年建設(shè)1000萬套的總目標(biāo)已經(jīng)框定,即使有部分誤差,但保障房建設(shè)數(shù)量大于去年的580萬套已是不爭的事實,由于上半年國內(nèi)保障房建設(shè)的滯后,要完成全年的保障房預(yù)定目標(biāo),等于下半年將必須完成上半年開工數(shù)量的兩倍,所以9月開始保障房建設(shè)必然繼續(xù)加快步伐,鋼材需求特別是螺紋鋼等建筑鋼材需求也將隨之加速釋放,對鋼價有一定的剛性支撐.
九月鋼材走勢大預(yù)測
即使國際金融環(huán)境開始加速震蕩,美國評級下調(diào)的后續(xù)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵,但是觀察問題要從正反兩方面確實考慮,歐美經(jīng)濟形勢的不確定將迫使管理層重新考慮貨幣緊縮政策,一旦美聯(lián)儲開始QE3量化寬松政策,如果國內(nèi)沒有提前進行政策對沖,輸入性通貨膨脹對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊不可避免,在這樣的政策考慮下,八月的CPI數(shù)據(jù)將是近期宏觀貨幣政策是否轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵依據(jù),一旦緊縮政策出現(xiàn)松動,溫和通脹將成為推動鋼價上漲的重要因素.
近期螺紋鋼走勢頗具戲劇性,一方面,由于國際市場大宗商品價格劇烈波動,導(dǎo)致國內(nèi)各類大宗商品價格也紛紛跳水,但是鋼材現(xiàn)貨價格始終保持堅挺,一方面由于鋼廠很好的控制發(fā)貨環(huán)節(jié),鋼材市場資源的流動性減弱,直接導(dǎo)致鋼材市場現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定,易漲難跌. 當(dāng)前鋼市供需關(guān)系較為匹配，市場庫存量不大，原料成本支撐力度比較強，雖然短期內(nèi)鋼價受高位成交不暢等因素影響出現(xiàn)小幅波動走勢，但是鋼價重演大幅下跌的可能性不大。
目前另一個需要重視的市場因素就是由于各地限電風(fēng)潮再起,各地對高能耗,高污染企業(yè)的限制再次加劇,一旦在鋼材重要生產(chǎn)地河北和東北集中限電限產(chǎn)的話,鋼材市場價格必然會在停產(chǎn)限產(chǎn)的刺激下再次發(fā)力上漲,近期水泥市場價格上漲已經(jīng)成為雙高產(chǎn)品受限電限產(chǎn)而價格上漲的先例.
綜合考慮,九月鋼價將運行在前期的上漲通道內(nèi),一旦歐美金融風(fēng)暴出現(xiàn)穩(wěn)定跡象,內(nèi)在的需求拉動和生產(chǎn)成本上升對鋼價的頂托效應(yīng)將拉高鋼價,階段性鋼材市場價格上漲的機會將再次來臨,保持審慎樂觀的態(tài)度,利用鋼價的波動在合理價位保持適當(dāng)?shù)膸齑鎸②A得一定的市場機會. |
