| 上周全球金融市場整體出現劇烈波動，相關機構對美債主權評級的下調對市場形成了重大利空，大宗商品上半周基本呈現跳空單邊回落，而下半周的反彈力度也較為強勢，截止至昨日，金字塔螺紋鋼指數波動為6.6%，波動幅度相對較小，且周K線形態收出一根長下影小陽線，顯示下方支撐較為強勁，反彈或將繼續延續，價格很有可能將繼續攀升至5000元/噸之上。
產量增加，社會庫存持續減少，說明市場需求仍保持著較為穩定的增長速度，而今粗鋼產量出現大幅回落，鋼市供需基本面已經悄然發生變化。自今年2月以來，國內粗鋼產量基本上維持著屢創產量新高的走勢，其中在6月份粗鋼日均產量分別為199.8萬噸，創出歷史的新高。反觀鋼材(4938,15.00,0.30%)社會庫存的變化情況，我們以螺紋鋼為例，自2月中旬國內螺紋鋼社會庫存創出天量737萬噸之后，基本呈穩步下滑態勢。截止到本周，螺紋鋼社會庫存534.7萬噸，較上一周小幅下降5萬噸左右，繼續保持著漫長的庫存消化過程。令人較為欣喜的是，統計局最新公布的7月份國內粗鋼日產量水平已經發生較大的改變，創今年以來最低水平191.3萬噸。由此我們認為，鋼市供需面變化已經開始有轉折的跡象，8月份或將成為一個利多的題材來進行炒作。
下游需求方面，在保障房建設目標下調以及高鐵建設新項目暫停審批的影響下，下半年鋼市的需求或將受到一定程度的影響，而成本支撐仍將是后期鋼價重心上移的主導動力。近期有消息稱，受到收緊銀根及地方債務危機等問題影響，地方政府或因資金壓力而被迫放慢保障房建設步伐，中央計劃2012年削減保障房開工量約20%至800萬套。另外一則消息，國務院相關會議決定暫停審批新的鐵路建設項目。由此我們認為，后期鋼價上漲最大的動力仍在于成本的支撐。當前鐵礦石價格表現依然堅挺，63.5%印度鐵精粉外盤報價仍維持在185美元/噸一線，幾乎沒有受到股市下挫的影響。
技術分析方面，從近期的日線級別來看，鋼價已反彈到此次下跌的61.8%阻力線之上，顯示反彈動力較強，或將繼續站上5000之上。具體合約方面，從上期所庫存來看，螺紋鋼10月合約倉單壓力較小，或將出現多逼空的行情，使得價格走高。而空頭力量可能更多的將移倉至1月合約上面，從而抑制1月合約的上漲空間。因此，我們更看好近月合約，但受到交易量以及保證金的限制，我們建議在1月合約保持輕倉做多的思路，4820附近分批次建倉，突破4930一線可以考慮加倉。目標暫看5000附近，止損點位設在4800，整體以回調買入為主。 |
