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鋼鐵板塊是年初以來表現最為突出的藍籌板塊，整體表現遠超大盤。盡管近期該板塊跟隨大市陷入深幅調整，但不少分析人士對鋼鐵股后市的表現仍持樂觀態度，而支持這一看法的主要理由是產能受限和需求釋放帶來的鋼材供需關系改善。
鋼鐵行業景氣度提升
鋼鐵板塊可以說是今年以來表現最好的藍籌板塊，申萬黑色金屬指數年初至今累計漲幅高達17.83%，遠遠超越上證指數2.29%的漲幅。良好的市場表現背后，是該行業基本面的向好。
一方面，鋼鐵產量上升，行業的產能利用率保持高位，說明生產方比較積極。來自于中鋼協的統計數據顯示，4月下旬，全國粗鋼日均產量為194萬噸，比4月中旬的日均產量上升1.95%；鋼材日均產量251.96萬噸，比4月中旬上升2.49%。同時，全國粗鋼的產能利用率約為94%，處在歷史高位。
另一方面，最近一段時間鋼材價格維持高位，銷量增加較為明顯，鋼材庫存持續降低，說明需求旺盛。價格方面，中鋼協發布的鋼材綜合價格指數持續攀升，并創出了30個月以來的新高。銷量方面，4月下旬76家重點鋼鐵企業鋼材日均銷量163.77萬噸，比2010年平均水平高出超過40%。庫存方面，國內主要城市的鋼材庫存呈現高位回落，其中螺紋鋼回落幅度超過30%。
從一系列的數據看，鋼鐵產品下游需求開始上升，這預示著鋼鐵行業在未來一段時間的景氣度或將繼續向好。
“限電+保障房”改善供求關系
首先，全國“電荒”愈演愈烈，限電政策或將階段性限制鋼鐵產能。早在4月中旬，發改委就曾預警今年大部分地區的電力供需形勢偏緊。而進入5月，夏季用電高峰腳步臨近，“電荒”也成為近期市場關注的焦點。目前，一些地方政府已經相繼出臺限電政策，而鋼鐵企業由于其耗電量極大而首當其沖。統計顯示，鋼鐵企業的用電量占到全部工業用電的14%左右，是政府節能減排的重點對象。分析人士指出，盡管目前針對鋼鐵企業的限電細則還沒有明確，但從以往的經驗看，限電對于鋼鐵產量的影響比較大。去年三季度開始的限電政策，曾導致全國粗鋼產量平均月度同比增速從上半年的25.83%驟降至下半年的6.34%，而鋼材產量則在去年8到10月出現了同比負增長。
其次，保障房的大規模開建將拉動對鋼材的需求。“十二五”規劃明確提出，未來5年我國將建設3600萬套保障性住房。而2011年是保障房建設的加速之年，根據規劃，今年全國共將建設城鎮保障性住房1000萬套，比去年增加70%多。此外，還將改造農村危房150萬戶。據了解，今年針對保障房的中央財政補助資金將超過1000億元。業內人士估計，今年的保障房總投資或高達5萬億元。而鋼鐵企業無疑是這塊“大蛋糕”最大受益者之一。行業數據顯示，住宅每平方米建筑用鋼材大約為55公斤，按照人均住房面積30平方米計算，1000萬套保障房的用鋼量4950萬噸，市場規模約為2500億元。這相當于2010年A股所有鋼鐵上市公司全年銷售額的1/5。事實上，螺紋鋼庫存的快速回落從側面反映了這一市場已經啟動。
分析人士指出，拉閘限電和保障房開建將分別從供給面和需求面影響鋼鐵市場，其最終的結果是改善了鋼材的供求關系，這將進一步對鋼材價格提供一定的支撐。如果考慮到鐵礦石、焦煤等成本方價格上漲趨緩等因素，成本蠶食鋼價的局面或將有所改善。總體看來，鋼鐵市場或將朝著有利于鋼企的方向發展。
綜上所述，盡管短期內鋼鐵板塊呈現深幅調整，但行業基本面向好的趨勢仍未改變，這或將有利于該板塊在結束調整后發動新一輪上攻行情。 |
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