| 我們得到的最新數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價指數(shù)上漲0.1%，其中長材上漲0.1%，板材上漲0.1%。前期持續(xù)低迷的螺紋鋼期貨價格上周也有所上漲并帶動期現(xiàn)價差改善。
雖然上周鋼價上漲幅度并不大，但受益于前期礦石價格的下跌，上周估算的鋼價毛利水平仍有所改善，只是近來價格的更大漲幅使成本鋼價同步估算毛利反而有所下滑。雖然這意味著未來的毛利可能下滑，但綜合考慮鋼價近期持續(xù)疲弱的表現(xiàn)以及一直位于低位的盈利能力，我們對鋼價后期的上漲依然持相對樂觀的態(tài)度。
值得注意的是，鋼材的社會庫存上周出現(xiàn)了下降。我們得到的數(shù)據(jù)顯示，上周社會庫存總量下降2.36%，其中長材下降2.77%，板材下降2.02%。鋼材社會庫存在上周出現(xiàn)的下降，說明了去庫存的再次開始。此前，因節(jié)能減排導(dǎo)致的鋼價上漲和國慶假期等因素干擾了正常的去庫存進展，拉長了去庫存的周期。
我們認為，前期鋼價回落說明了庫存周期依然是短期影響供需的最主要因素。不過在鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的背景下，當(dāng)前的庫存下降，釋放了需求相對較好的信號。數(shù)據(jù)顯示，上周全國主要港口鐵礦石庫存總量為7096萬噸，增加16萬噸。 |
