要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，就業(yè)數(shù)據(jù)明顯走強(qiáng)。歐盟經(jīng)濟(jì)溫和衰退，意大利、西班牙等國失業(yè)率高企，歐洲債務(wù)問題仍存不穩(wěn)定因素。中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，不悲觀，也不能太樂觀。
2、各國政策取向：美聯(lián)儲2013年1月開始，每月購買850億美元資產(chǎn)，伯南克表示QE要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況適時(shí)調(diào)整。歐洲財(cái)政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。李克強(qiáng)總理廣西調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)讓經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)增長率不滑出下限，物價(jià)不超出上限，避免經(jīng)濟(jì)大起大落。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)增速回落，銅供需格局寬松，庫存居高難下。短期反彈主要因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，中國銀行間市場恐慌情緒結(jié)束以及伯南克講話要繼續(xù)維持QE一段時(shí)間。制約反彈高度的主要是長周期因素。中國經(jīng)濟(jì)未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE預(yù)期變化促使銅價(jià)波動。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)反彈乏力，黃金和白銀價(jià)格繼續(xù)整理。螺紋鋼反彈受阻，中國固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市呈現(xiàn)整理態(tài)勢，等待城鎮(zhèn)化工作會議的進(jìn)展和IPO。
5、現(xiàn)貨價(jià)格：7月18日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水100元/噸至升水280元/噸，平水銅成交價(jià)格50100-50250元/噸，升水銅成交價(jià)格50230-50430元/噸�，F(xiàn)銅升水明顯抬升，早市中間商逢低入市接貨，繼續(xù)青睞吸收好銅，成交一度活躍，平水銅貨多價(jià)廉，與好銅拉開價(jià)差近兩百元，下游乘銅價(jià)回落又遇周末接貨量略有增加，供需拉鋸狀態(tài)有所改善，持貨商挺價(jià)意愿明顯。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國M1與M2。
7、重要行業(yè)新聞：全球第二大精煉銅生產(chǎn)商Aurubis AG稱，銅精礦加工精煉費(fèi)上月攀升，因銅礦供應(yīng)增加。現(xiàn)貨銅精礦加工精煉費(fèi)目前“遠(yuǎn)高于”每噸80美元和每磅8美分。而上月約為每噸70美元和每磅7美分。
小結(jié)：
美國勞工部宣布，在截至7月13日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為33.4萬,預(yù)期為34.4萬。此前一周的人數(shù)為36萬。7月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)升至19.8點(diǎn)，創(chuàng)2011年3月以來新高，平均預(yù)期為9.0點(diǎn)。6月費(fèi)城聯(lián)儲指數(shù)為12.5點(diǎn)。伯南克隔夜在參議院聽證時(shí)表示，基于當(dāng)前的數(shù)據(jù)就判斷QE的存續(xù)前景還為時(shí)尚早。言外之意，就是QE還要持續(xù)一段時(shí)間。數(shù)據(jù)好于預(yù)期加上伯南克講話，提振了美國股市與原油價(jià)格，銅價(jià)也弱勢反彈。銅價(jià)整體態(tài)勢至今未變，策略上按照震蕩思路操作。
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