要點
1、經濟環境概述：美國經濟緩慢復蘇，近期部分經濟數據走差。歐盟經濟溫和衰退，意大利、西班牙等國失業率高企，歐洲債務問題仍存不穩定因素。中國經濟經濟復蘇力度力度較弱，不悲觀，也不能樂觀。
2、各國政策取向：美聯儲2013年1月開始，每月購買850億美元資產，美聯儲根據勞動力市場和通脹水平變化適時調整QE3規模。歐洲財政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行降息。中國中央政治局會議表示宏觀要穩住，微觀要放活，社會要托底。
3、銅價運行主要動因與制約：銅需求增速低于產量增速，先前QE3及經濟反彈預期支撐銅價，高價刺激了銅產量增速較高，實體經濟吸收銅能力有限，銅整體上供大于求，這是銅價下行的主要動因。寬松的美元流動性和中國固定投資增速反彈是支撐銅價的主要因素。
4、其他指標驗證：美元指數反彈，黃金和白銀價格反彈后繼續回落，投資者實物需求可謂強勁。螺紋鋼反彈受阻，中國固定資產投資力度尚可。股市開始整理，等待城鎮化工作會議的進展和IPO。
5、現貨價格：5月15日，上海電解銅現貨報價貼水20元/噸至升水80元/噸，平水銅成交價格53180-53300元/噸，升水銅成交價格53240-53380元/噸。滬期銅大幅回調，合約間近強遠弱特征明顯，1305合約最后交易日隔月價差依舊維持在300元/噸左右，持貨商急于換月前出貨，加上滬倫比值修復，進口銅流出，現銅供應充裕，升水收窄，再度與盤面共跌，近午間部分平水銅極端低價已有小貼水報價，中間商駐足觀望，下游換月前無意接貨，實際成交匱乏。
6、近期重要經濟數據：今日17:00，歐元區4月CPI終值年率；20:30，美國4月季調后CPI月率、領取失業金人數、營建許可和新屋開工。
7、重要行業新聞：近期上海有色網（SMM）對國內24家冶煉企業調研結果顯示，近4成冶煉企業看近期銅價反彈。
美國勞工部宣布，4月的PPI環比降0.7%，符合市場預期。3月PPI環降0.6%。5月的紐約州制造業指數為-1.43點，低于平均預期的3.75點。4月美國工業產出環比降0.5%，市場平均預期為環比降0.2%。雖然工業方面數據不及預期，但美國房地產市場依舊在改善，5月住宅建筑商信心指數為44，較4月上漲4點。三個分類指標全都升高，衡量未來6個月銷售預期的指數升至2007年2月以來最高水平。中國高層講話基本上表明目前經濟形勢還不會出臺大規模刺激政策。美國經濟好轉對銅價影響有限。預計銅價開始震蕩走低，逢高放空，但不殺跌。
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