行情跟蹤：歐盟委員會指控摩根大通、匯豐以及法興銀行等操縱利率衍生品價格。歐央行考慮每周召開一次議息會議，稱如果貨幣市場利率上行，包括結束smp沖銷、調整利率走廊、降息和長期借貸操作都可能推出。烏克蘭5月25日舉行總統大選，安全局勢緊張。LME銅05月20日高點調整，收在6，870.00美元/噸。滬銅1407合約高開于48，920元/噸，震蕩整理，收于48，880元/噸，跌360元。持倉為228082手，成交量11496手。
現貨方面：國內現貨市場價格小幅回落。長江現貨跌10元/噸，至50,580元/噸；廣東現貨跌50元/噸，至50,450元/噸。現貨VS3月期銅價差，長江升水1700元，廣東升水1570元。現貨對1405（即將交割），1406合約升水出現明顯下滑，期現價差回歸跡象明顯。現貨強勢帶動期貨走高。現貨堅挺不利于期貨價格走低。有條件的可以考慮買期貨拋現貨，滾動庫存。
行業新聞：1、發展有色金屬行業指數 提升價格話語權。目前，上期所已完成上期有色金屬指數期貨的合約設計工作，并于2014年年初獲得證監會立項批準。為進一步擴大上期有色金屬指數的影響，方便廣大投資者認識和了解上期有色金屬指數的相關情況，上期所將于近期面向全國開展指數宣傳和推廣活動。指數充分考慮流動性、連續性、抗操縱性三大基本原則。流動性原則是指較大規模的投資不至于引起商品指數值的較大變化，從而盡量減少商品指數投資的交易成本。連續性原則是指商品指數既能反映市場變化，又能保持與歷史數據的可比性。抗操縱性原則要求設計中保證商品指數的關鍵參數不易被人為操縱，保證指數數據能夠反映客觀情況。目前，國內缺少有效的通脹風險管理工具。同時，投資者對抵御通貨膨脹風險的需求旺盛。通過實證研究，有色金屬與通脹具有一定的相關性。因此，優先發展有色金屬行業指數是一個很好的切入點。
操作計劃：
銅價自3月大幅下跌后緩慢反彈，在國儲收儲的影響下出現了急速反彈情況。目前看，國內階段性現貨緊張帶來的銅價明顯走高成為期貨市場的主要推手，持續擴大的期現價差也限制了期貨價格的下行空間。短期看，國內銅升穿47000元/噸關口，已經回歸中性格局，建議繼續觀望或短多。考慮到期現價差擴張到較高水平，有現貨條件的可以考慮滾動庫存，買期貨拋現貨，等待價差回歸。
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